【摘要】：股票市場在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中起著舉足輕重的重要作用,健康的市場環(huán)境為股票交易奠定了基礎(chǔ)。在公司金融的研究領(lǐng)域中,股票流動(dòng)性和現(xiàn)金股利一直是熱點(diǎn)問題。通常,流動(dòng)性是衡量股票質(zhì)量的反應(yīng)指標(biāo),上市公司根據(jù)流動(dòng)性來判別投資者的忠實(shí)度,并利用流動(dòng)性來達(dá)成預(yù)期的目標(biāo),良好的流動(dòng)性是股票市場的穩(wěn)定器;維護(hù)投資者利益的保障;監(jiān)管部門制定政策的指標(biāo)�，F(xiàn)金股利是將上市公司和投資者緊密聯(lián)系在一起的紐帶,上市公司通過現(xiàn)金股利的形式回饋投資者注入的資金,投資者通過現(xiàn)金股利獲得資金回報(bào)。明確股票流動(dòng)性與現(xiàn)金股利之間的關(guān)系為上市公司、投資者以及監(jiān)管部門展開了嶄新的視角,正確地認(rèn)知股票流動(dòng)性對現(xiàn)金股利的影響途徑,無論對上市公司提升自身價(jià)值、投資者達(dá)成預(yù)期投資目標(biāo)、營造股票市場良好的運(yùn)行環(huán)境、以及監(jiān)管部門制定相關(guān)政策等都有重要的實(shí)際意義。本文選取了 2006年至2015年A股上市公司為樣本,先將股票流動(dòng)性和現(xiàn)金股利從原理上建立起聯(lián)系,然后分析了我國股票市場的特征,并假設(shè)我國上市公司將現(xiàn)金股利作為補(bǔ)償投資者因流動(dòng)性較低而承受的風(fēng)險(xiǎn),同樣,投資者將現(xiàn)金股利視為低股票流動(dòng)性的替代品。根據(jù)股票市場流動(dòng)性中值和上市公司的性質(zhì)進(jìn)行分組對比分析,經(jīng)過實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)股票流動(dòng)性與現(xiàn)金股利呈顯著負(fù)相關(guān),即我國股票市場存在流動(dòng)性普遍偏高和投資者偏好短期投機(jī)的現(xiàn)象,從而造成股票流動(dòng)性與現(xiàn)金股利互為替代品。最后,本文分析了研究結(jié)論并根據(jù)結(jié)論針對上市公司、投資者和監(jiān)管部門提出對策建議。
【學(xué)位授予單位】：廣西大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2018
【分類號】：F832.51;F275

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本文編號：2665952