【摘要】：改革開放以來,我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展迅猛,中小企業(yè)作為我國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)中的重要組成部分,對促進(jìn)市場經(jīng)濟(jì)和國民經(jīng)濟(jì)的進(jìn)步起到了不可估量的作用。同時,現(xiàn)階段我國社會主要矛盾已經(jīng)轉(zhuǎn)化為人民日益增長的美好生活需要和不平衡不充分的發(fā)展之間的矛盾,人們通過文化消費來滿足精神方面的需求已是大勢所趨,這帶動了我國文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)的健康快速發(fā)展。文化創(chuàng)意類企業(yè)在我國屬于朝陽產(chǎn)業(yè),大多數(shù)還處于初創(chuàng)階段,規(guī)模相對較小,因此,這類中小企業(yè)在發(fā)展過程中面臨著諸多問題。其中,最大的問題就是融資難。融資成本過高、融資效率偏低引起了學(xué)者們的關(guān)注。近年來,中小企業(yè)展現(xiàn)出兩種新興融資趨勢。一種是互聯(lián)網(wǎng)股權(quán)眾籌融資,這種方式具有投資者參與門檻低、投資方式便利、政府政策鼓勵等優(yōu)點,已成為中小企業(yè)融資渠道的有益補充;另一種則是通過新三板市場進(jìn)行融資。新三板市場是我國多層次資本市場結(jié)構(gòu)中的基礎(chǔ)市場,上萬家中小企業(yè)已通過股轉(zhuǎn)系統(tǒng)在資本市場實現(xiàn)了首次融資。若將新三板與互聯(lián)網(wǎng)股權(quán)眾籌相結(jié)合,二者優(yōu)勢互補,將為中小企業(yè)拓寬融資渠道提供一種新的可能。本文以文化創(chuàng)意類中小企業(yè)華人天地公司股權(quán)眾籌為例,采用文獻(xiàn)研究法、案例分析法、比較分析法,通過分析華人天地股權(quán)眾籌的動因和績效,對新三板和股權(quán)眾籌相結(jié)合的新型融資模式進(jìn)行探討。首先,文章從中小企業(yè)融資困境出發(fā),按照邏輯順序梳理出了中小企業(yè)融資困境及解決方法、股權(quán)眾籌概念、企業(yè)股權(quán)眾籌的動因和績效方面的文獻(xiàn),并介紹了相關(guān)理論,為文章奠定了理論基礎(chǔ)。接下來,對華人天地股權(quán)眾籌案例展開論述和分析,通過杜邦分析法及對融資前后的各項財務(wù)指標(biāo)的分析得出關(guān)于華人天地股權(quán)眾籌前后財務(wù)績效差異的結(jié)論;通過事件研究法對華人天地股權(quán)眾籌前后一段時間的股價變化進(jìn)行分析,進(jìn)而得出關(guān)于公司股權(quán)眾籌前后非財務(wù)績效變化的結(jié)論。通過績效分析可以看出,新三板股權(quán)眾籌在順應(yīng)互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)新、普惠金融的同時,對于解決中小企業(yè)融資難問題具有重大的指導(dǎo)意義。同時,文章最后也對新三板股權(quán)眾籌提出了建議,希望股權(quán)眾籌發(fā)展地更好,以此助力中小企業(yè)發(fā)展。
【圖文】：

圖 4-1 華人天地股權(quán)眾籌前后股價日線圖（圖片來源與資本邦網(wǎng)站）表 4-7 華人天地股權(quán)眾籌前后股價變動表日期 2015/2/5 2015/2/6 2015/2/12 2015/6/23 2015/6/24 2015/6/29 2015/股票收盤價（元） 4.39 5.00 6.00 34.30 30.60 30.80 30.4.3 華人天地股權(quán)眾籌存在的優(yōu)勢4.3.1 拓寬了融資渠道和退出渠道資金是企業(yè)的“血液”，良好的資金循環(huán)對企業(yè)的健康發(fā)展起著尤為重要的作用。華人天地作為一個文化創(chuàng)意類中小型企業(yè)，曾在 2015 年一年內(nèi)就進(jìn)行了三次定向增發(fā)，可見其對資金的需求量是很大的。然而，眾所周知，，中小型企業(yè)在我國具有融資難、融資貴的問題，融資渠道相對單一，在我國的融資環(huán)境下去銀行貸款一直是舉步維艱，就算融資成功，很多投資者也難以全身而退。
【學(xué)位授予單位】：江西師范大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2019
【分類號】：F832.51;G124

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號：2658409