【摘要】：跨國并購作為企業(yè)進行海外投資的重要方式之一,可以幫助中國企業(yè)拓展境外市場,獲取寶貴的資源和先進的技術(shù),從而提高我國企業(yè)國際化水平和市場競爭力。本文在前人研究的基礎(chǔ)上,結(jié)合多個理論,采用事件研究法探討我國上市企業(yè)的跨境并購是否為股東創(chuàng)造了財富效應(yīng),并檢驗了資本市場制度環(huán)境和東道國的創(chuàng)新能力對于財富效應(yīng)的影響。我們選取了 2010-2015年的472起中國上市企業(yè)的跨境并購事件作為研究樣本,研究結(jié)果發(fā)現(xiàn),在并購公告日附近,主并方的股東財富顯著提升,在窗口期[-1,1]內(nèi),海外并購的累計超額收益為1.04%。本研究同時也發(fā)現(xiàn),資本市場制度環(huán)境和東道國的創(chuàng)新能力對于股東財富效應(yīng)具有顯著的影響。在較為發(fā)達的股票市場中,跨國并購的股東財富效應(yīng)會減弱甚至為負。當中國企業(yè)在發(fā)達國家開展海外并購時,企業(yè)獲得了顯著的累計超額收益率。因此,本文的研究結(jié)論對于我國企業(yè)的國際化戰(zhàn)略具有重要的理論和實踐意義。
【學(xué)位授予單位】：中國科學(xué)技術(shù)大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2019
【分類號】：F271;F279.2;F832.51

【參考文獻】

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本文編號：2652864