【摘要】：現(xiàn)代企業(yè)中,由于兩權(quán)分離現(xiàn)象的存在,管理層對(duì)企業(yè)戰(zhàn)略經(jīng)營(yíng)決策產(chǎn)生著重大影響,并通過(guò)持股、兼任董事會(huì)成員等方式增強(qiáng)自身影響力,在企業(yè)中處于核心地位。因此,管理層權(quán)力越大,在企業(yè)中的話(huà)語(yǔ)權(quán)就越強(qiáng),企業(yè)所做出的決策就越能體現(xiàn)管理層的意愿。賦予管理層人員適度的權(quán)力有利于激勵(lì)管理層履行自身義務(wù)、為企業(yè)實(shí)現(xiàn)價(jià)值最大化的經(jīng)營(yíng)目標(biāo),但是管理層權(quán)力過(guò)度集中則為管理層謀取個(gè)人利益提供了便利,最終侵害公司利益�，F(xiàn)有文獻(xiàn)對(duì)管理層權(quán)力經(jīng)濟(jì)后果的研究較為豐富,主要集中在高管薪酬及敏感性、企業(yè)現(xiàn)金持有水平、投資效率等方面,但國(guó)內(nèi)鮮有學(xué)者將企業(yè)業(yè)績(jī)波動(dòng)性納入研究范圍,本文從委托代理理論、信息不對(duì)稱(chēng)理論、管理層權(quán)力理論以及行為決策理論出發(fā),關(guān)注管理層權(quán)力對(duì)企業(yè)業(yè)績(jī)波動(dòng)性的影響,并且采取規(guī)范研究和實(shí)證研究相結(jié)合的方式進(jìn)行考察。在此基礎(chǔ)上,本文進(jìn)一步考察了不同的市場(chǎng)化進(jìn)程和股權(quán)性質(zhì)下管理層權(quán)力與企業(yè)業(yè)績(jī)波動(dòng)性之間的作用差異,以期拓展企業(yè)業(yè)績(jī)波動(dòng)性影響因素的研究范圍;另一方面也豐富了管理層權(quán)力集中導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)后果的研究?jī)?nèi)容。本文一共分為五章,第一章緒論,主要闡述了當(dāng)前環(huán)境下本文研究的意義、思路和方法,并對(duì)有關(guān)管理層權(quán)力經(jīng)濟(jì)后果的相關(guān)文獻(xiàn)進(jìn)行了回顧和評(píng)述。第二章概念界定和理論基礎(chǔ),主要對(duì)管理層權(quán)力、企業(yè)業(yè)績(jī)波動(dòng)性等相關(guān)概念進(jìn)行界定,對(duì)委托代理理論、信息不對(duì)稱(chēng)理論、管理層權(quán)力理論以及行為決策理論等相關(guān)理論進(jìn)行了闡述,以此作為本文的理論基礎(chǔ)。第三章理論分析和研究假設(shè),首先對(duì)我國(guó)管理層權(quán)力和企業(yè)業(yè)績(jī)波動(dòng)性的現(xiàn)狀進(jìn)行了描述,然后論證了管理層權(quán)力對(duì)企業(yè)業(yè)績(jī)波動(dòng)性的作用機(jī)理,在此基礎(chǔ)上利用市場(chǎng)化進(jìn)程和股權(quán)性質(zhì)對(duì)樣本企業(yè)進(jìn)行分組,論證市場(chǎng)化進(jìn)程和股權(quán)性質(zhì)在其中的作用,并由此推導(dǎo)出本文的研究假設(shè)。第四章實(shí)證檢驗(yàn),本文選取2008-2017年滬深兩市全部A股上市公司的17338條觀測(cè)值作為研究樣本,通過(guò)描述性統(tǒng)計(jì)、相關(guān)性分析和回歸分析進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)。第五章研究結(jié)論與政策建議。研究發(fā)現(xiàn):(1)管理層權(quán)力與企業(yè)業(yè)績(jī)波動(dòng)性呈顯著正相關(guān)關(guān)系。(2)相較于非國(guó)有企業(yè),國(guó)有企業(yè)管理層權(quán)力與企業(yè)業(yè)績(jī)波動(dòng)性之間的正相關(guān)關(guān)系受到弱化。(3)相對(duì)于市場(chǎng)化進(jìn)程慢的企業(yè),市場(chǎng)化進(jìn)程快的企業(yè)中管理層權(quán)力與企業(yè)業(yè)績(jī)波動(dòng)性之間的正相關(guān)關(guān)系受到抑制。為此,本文認(rèn)為應(yīng)該從以下方面減少管理層權(quán)力對(duì)企業(yè)業(yè)績(jī)波動(dòng)性的負(fù)面影響:1、關(guān)注企業(yè)業(yè)績(jī)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn),提高風(fēng)險(xiǎn)意識(shí);2、完善管理層權(quán)力制衡機(jī)制;3、加快市場(chǎng)化進(jìn)程建設(shè)。本文的研究擴(kuò)展了管理層權(quán)力的經(jīng)濟(jì)后果框架,為進(jìn)一步完善公司治理結(jié)構(gòu)提供了建議,同時(shí),本文也豐富了企業(yè)業(yè)績(jī)波動(dòng)性的影響因素,為企業(yè)更加合理地進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)決策提供了參考價(jià)值。
【學(xué)位授予單位】：安徽大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2019
【分類(lèi)號(hào)】：F275;F832.51;F272.91

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本文編號(hào)：2646695