【摘要】：公司的主要活動(dòng)為籌資、投資和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng),而籌資問(wèn)題一直是我國(guó)公司面臨的主要問(wèn)題,股權(quán)質(zhì)押融資提供了一種比較方便的融資途徑。大股東進(jìn)行股權(quán)質(zhì)押融資,一方面可以獲得所需要的資金,另外一方面也不會(huì)失去對(duì)公司的控制權(quán)。銀行等金融機(jī)構(gòu)也愿意接受這種易變現(xiàn)的質(zhì)押品。所以,股東將股權(quán)進(jìn)行質(zhì)押融資的方式逐漸變成上市公司常見(jiàn)的融資方式。大股東在將股權(quán)進(jìn)行質(zhì)押融資后,會(huì)增加“掏空”上市公司的動(dòng)機(jī),很可能降低公司績(jī)效。一般情況下,上市公司存在有效的內(nèi)部控制制度,有利于上市公司提高公司業(yè)績(jī)。雖然大股東進(jìn)行股權(quán)質(zhì)押是大股東自身行為,但是想要達(dá)到“掏空”上市公司,侵占公司的利益必須采取一定的經(jīng)營(yíng)管理手段,那么內(nèi)部控制質(zhì)量較好的公司就會(huì)在一定的程度上抑制這種經(jīng)營(yíng)管理手段,保護(hù)公司和中小股東的利益。因此,當(dāng)公司存在著有效的內(nèi)部控制,會(huì)在一定程度上調(diào)節(jié)大股東股權(quán)質(zhì)押會(huì)公司績(jī)效的影響。為了展開(kāi)對(duì)以上問(wèn)題的研究,本文首先對(duì)以前學(xué)者有關(guān)股權(quán)質(zhì)押和內(nèi)部控制的研究進(jìn)行梳理,并提出自己的研究思路;其次結(jié)合股權(quán)質(zhì)押和內(nèi)部控制的相關(guān)概念和相關(guān)的理論基礎(chǔ)尤其是委托代理理論中的現(xiàn)金流權(quán)和控制權(quán)相分離的內(nèi)容,提出本文的假設(shè);再次通過(guò)收集的從2013年至2017年的我國(guó)A股上市公司數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證研究,驗(yàn)證大股東股權(quán)質(zhì)押對(duì)公司績(jī)效的影響,內(nèi)部控制對(duì)公司績(jī)效的影響,以及內(nèi)部控制是否對(duì)大股東股權(quán)質(zhì)押和公司績(jī)效的關(guān)系具有調(diào)節(jié)作用。研究表明:(1)在其他相同條件下,大股東股權(quán)質(zhì)押率越高的上市公司,公司績(jī)效越低;(2)在其他相同條件下,有效的內(nèi)部控制對(duì)公司績(jī)效產(chǎn)生積極的影響;(3)有效的內(nèi)部控制會(huì)反向調(diào)節(jié)大股東股權(quán)質(zhì)押和公司績(jī)效的關(guān)系,即內(nèi)部控制越有效的公司,股權(quán)質(zhì)押對(duì)公司績(jī)效的影響越低。最后提出了相關(guān)建議,并指出在研究過(guò)程的一些不足之處和以后研究的方向。
【學(xué)位授予單位】：遼寧大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2019
【分類號(hào)】：F275;F832.51

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：2646501