【摘要】：如何抑制非效率投資是實務(wù)界與理論界關(guān)注的熱點問題。企業(yè)的投資決策由董事會制定,董事的行為必然受到社會關(guān)系網(wǎng)絡(luò)的影響,考察連鎖董事網(wǎng)絡(luò)對企業(yè)投資決策的影響對于優(yōu)化企業(yè)投資效率有著重要意義。所謂連鎖董事是指董事同時在兩家或兩家以上企業(yè)的董事會中任職及由此形成的企業(yè)間關(guān)聯(lián)關(guān)系。連鎖董事網(wǎng)絡(luò)是指通過董事及董事間至少在同一個董事會任職而建立的直接和間接聯(lián)結(jié)關(guān)系的集合,由連鎖董事所在企業(yè)聯(lián)結(jié)而成的企業(yè)間社會網(wǎng)絡(luò)。連鎖董事網(wǎng)絡(luò)有關(guān)研究主要關(guān)注網(wǎng)絡(luò)關(guān)系或網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)對企業(yè)的影響�，F(xiàn)有關(guān)于連鎖董事網(wǎng)絡(luò)對投資效率影響的研究,多集中于整體董事網(wǎng)絡(luò)對企業(yè)投資效率的作用,較少考慮董事身份異質(zhì)性對投資效率產(chǎn)生的不同作用,這不利于企業(yè)有選擇性地構(gòu)建、維護和優(yōu)化自己的社會網(wǎng)絡(luò)關(guān)系,進而改善企業(yè)非效率投資行為。故本文在研究連鎖董事網(wǎng)絡(luò)對投資效率影響的基礎(chǔ)上,進一步地根據(jù)董事身份異質(zhì)性構(gòu)建異質(zhì)董事網(wǎng)絡(luò),研究異質(zhì)董事網(wǎng)絡(luò)對企業(yè)投資效率影響的異同點。連鎖董事網(wǎng)絡(luò)對企業(yè)投資效率的影響主要為董事網(wǎng)絡(luò)能提高董事會的咨詢功能、資源獲取功能和監(jiān)督功能,通過緩解企業(yè)面臨的融資約束和代理問題優(yōu)化投資效率。而董事身份的異質(zhì)性使董事的職能作用產(chǎn)生差異進而作用到投資效率方面。具體地,可將董事分為獨立董事、非執(zhí)行董事、執(zhí)行董事三種類型,結(jié)合董事網(wǎng)絡(luò)的形成,本文構(gòu)建了獨立董事網(wǎng)絡(luò)、非執(zhí)行董事網(wǎng)絡(luò)、獨立-非執(zhí)行董事網(wǎng)絡(luò)和執(zhí)行-外部董事網(wǎng)絡(luò)(外部董事包括獨立董事和非執(zhí)行董事),探討異質(zhì)董事網(wǎng)絡(luò)對企業(yè)投資效率影響的異同點。在指標(biāo)構(gòu)建方面,本文利用社會網(wǎng)絡(luò)分析法計算網(wǎng)絡(luò)中心度和結(jié)構(gòu)洞兩種指標(biāo),其中,中心度指標(biāo)用于衡量企業(yè)的中心位置,結(jié)構(gòu)洞指標(biāo)用于衡量企業(yè)在其他企業(yè)間充當(dāng)中介的程度。二者的主要區(qū)別為中心位置擁有充足的信息和資源優(yōu)勢,結(jié)構(gòu)洞位置具有差異性信息和控制優(yōu)勢。本文的研究結(jié)果表明:(1)連鎖董事網(wǎng)絡(luò)中心位置和結(jié)構(gòu)洞位置均能改善企業(yè)投資效率。進一步地,比較異質(zhì)董事網(wǎng)絡(luò)對企業(yè)投資效率影響的異同點,發(fā)現(xiàn):(2)獨立董事網(wǎng)絡(luò)、非執(zhí)行董事網(wǎng)絡(luò)、獨立-非執(zhí)行董事網(wǎng)絡(luò)的中心位置和結(jié)構(gòu)洞位置均能改善企業(yè)投資效率,而執(zhí)行-外部董事網(wǎng)絡(luò)的中心位置和結(jié)構(gòu)洞位置僅對企業(yè)投資不足有作用;(3)與獨立董事網(wǎng)絡(luò)相比,非執(zhí)行董事網(wǎng)絡(luò)對企業(yè)投資效率的作用更強;(4)而執(zhí)行-外部董事網(wǎng)絡(luò)與獨立董事網(wǎng)絡(luò)相比在投資不足作用方面更強,對過度投資無明顯作用。本文共有圖9幅,表23個,參考文獻70篇。
【圖文】：

圖１－２邏輯框架圖逡逑Ｆｉｇ．邋１邋－邋２邋Ｌｏｇｉｃａｌ邋Ｆｒａｍｅｗｏｒｋ邋Ｄｉａｇｒａｍ逡逑６逡逑
【學(xué)位授予單位】：北京交通大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2019
【分類號】：F271;F275;F832.51

【參考文獻】

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本文編號：2646149