【摘要】：鑒于資本市場是不完美的,融資約束是很多企業(yè)都會面臨的問題。但是如果企業(yè)可以利用好自身的財務彈性,那么就可以在未來捕捉投資機會與躲避不利沖擊。財務彈性企業(yè)通常具有更強的資金調用能力和籌集能力,但是實際中不同公司在同一時期的財務彈性水平各有不同,同一公司在不同時期的財務彈性水平也有所差異。因此哪些因素會影響企業(yè)的財務彈性水平,是各學者在研究中關注的問題。以往對財務彈性的研究更多集中在財務彈性的客觀影響因素上,忽略了主體因素決策者背后管理者的影響。管理者是企業(yè)的領導者,其在企業(yè)的管理過程中發(fā)揮著主導性作用,管理者的心理偏差會對企業(yè)的財務彈性產生重要影響。那么管理者過度自信作為一種非理性心理,會對財務彈性產生怎樣的影響?政治關聯(lián)是企業(yè)與政府建立的一種聯(lián)系,通常來講擁有政治關聯(lián)的企業(yè)能夠獲得更多的資源,那么政治關聯(lián)是否會影響企業(yè)的財務彈性水平?結合管理者非理性心理,這兩者又會如何共同影響財務彈性?基于以上問題,本文以2012-2016年滬深兩市的A股上市公司作為本次研究對象,并結合理論分析以及實證檢驗,分析管理者過度自信與政治關聯(lián)分別對公司財務彈性造成的影響,進而研究兩者的共同影響。研究結果表明:管理者過度自信與公司財務彈性呈現(xiàn)負向關系,政治關聯(lián)與公司財務彈性也呈現(xiàn)負向關系;兩者在對公司財務彈性的影響上呈現(xiàn)替代效應。本文的創(chuàng)新點在于,目前很少有學者從企業(yè)的管理者角度研究其與財務彈性的關系。本文建立在管理者非理性的假設基礎上,研究企業(yè)管理者存在過度自信時對財務彈性的影響;同時也深入分析了政治關聯(lián)作為一種外部機制對企業(yè)財務彈性的影響;并分析了政治關聯(lián)、管理者過度自信對財務彈性的共同影響,具有一定的創(chuàng)新性。
【學位授予單位】：北京交通大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2018
【分類號】：F275;F832.51

【參考文獻】

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本文編號：2636075