發(fā)布時(shí)間：2020-04-21 21:54

【摘要】：我國(guó)的創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)成立時(shí)間相對(duì)較晚,但是其發(fā)展很快,從2009年設(shè)立到2017年底,共有710家企業(yè)在創(chuàng)業(yè)板成功上市。創(chuàng)業(yè)板上市公司以高新科技企業(yè)為主,大多成立時(shí)間較短,規(guī)模較小,并且具有較高的成長(zhǎng)性。對(duì)于發(fā)展尚未成熟的創(chuàng)業(yè)板上市公司來(lái)說(shuō),股權(quán)的合理配置和技術(shù)創(chuàng)新投入的水平都從根本上決定了其未來(lái)的發(fā)展。因此本文通過(guò)考察創(chuàng)業(yè)板上市公司股權(quán)集中度、創(chuàng)新投入與企業(yè)價(jià)值的關(guān)系,以期為創(chuàng)業(yè)板上市公司優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu),改善創(chuàng)新策略,提升企業(yè)價(jià)值提供相關(guān)建議。本文在委托代理、信息不對(duì)稱(chēng)、技術(shù)創(chuàng)新等理論的基礎(chǔ)上,選取了創(chuàng)業(yè)板從2010年到2016年的公司數(shù)據(jù),利用統(tǒng)計(jì)回歸的方法來(lái)驗(yàn)證本文的假設(shè)。本文針對(duì)創(chuàng)業(yè)板公司進(jìn)行的研究結(jié)論主要有:第一,創(chuàng)新投入對(duì)股權(quán)集中度與企業(yè)價(jià)值的關(guān)系有中介效應(yīng)。其中:股權(quán)集中度的提高會(huì)使企業(yè)價(jià)值下降,股權(quán)集中度抑制了創(chuàng)新投入的提升,創(chuàng)新投入對(duì)企業(yè)價(jià)值起到促進(jìn)作用。也就是說(shuō),股權(quán)集中度通過(guò)抑制創(chuàng)新投入而對(duì)企業(yè)價(jià)值有負(fù)向影響。第二,小規(guī)模企業(yè)股權(quán)集中度對(duì)企業(yè)價(jià)值的抑制作用比大規(guī)模企業(yè)更強(qiáng)。第三,小規(guī)模企業(yè)創(chuàng)新投入對(duì)企業(yè)價(jià)值的促進(jìn)作用比大規(guī)模企業(yè)更強(qiáng)。第四,從創(chuàng)業(yè)板上市公司實(shí)證研究中得出創(chuàng)新投入的中介效應(yīng),并不能推廣到所有企業(yè)。本文在最后針對(duì)研究結(jié)論提出了一些建議:第一,創(chuàng)業(yè)板公司應(yīng)降低股權(quán)集中度;第二,創(chuàng)業(yè)板公司應(yīng)進(jìn)一步完善內(nèi)部治理;第三,創(chuàng)業(yè)板公司應(yīng)進(jìn)一步加大創(chuàng)新投入;第四,政府應(yīng)進(jìn)一步加大對(duì)創(chuàng)新型企業(yè)的扶持力度。
【圖文】：

研究框架

創(chuàng)業(yè)板指數(shù)與上證A股指數(shù)走勢(shì)對(duì)比圖
【學(xué)位授予單位】：天津大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2018
【分類(lèi)號(hào)】：F275;F832.51

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4 周s，

本文編號(hào)：2635789