發(fā)布時(shí)間：2020-04-12 08:39

【摘要】：金融投資的基本原則之一是投資多樣化,投資者將他們的資產(chǎn)分散投入不同類型的資產(chǎn)中。如何在復(fù)雜多變的市場環(huán)境中做出決策,在投資決策時(shí)提高收益的同時(shí)降低風(fēng)險(xiǎn),一直是困擾投資者的難題。在現(xiàn)實(shí)世界中,投資者面對(duì)的可能是不完全信息,或者必須處理不確定、不精確的模糊數(shù)據(jù),如投資者的自身經(jīng)驗(yàn)和專家意見。在許多情況下,這些不精確數(shù)據(jù)或模糊信息是通過自然語言和主觀陳述來表示的。如何在投資組合決策中表示這些不確定、不精確且模糊的數(shù)據(jù)并構(gòu)建投資組合選擇模型,已經(jīng)成為一個(gè)嶄新的研究方向。但現(xiàn)階段在模糊環(huán)境下的投資組合選擇模型研究大多仍停留在單階段投資行為,對(duì)此本文結(jié)合模糊理論、投資組合優(yōu)化理論、動(dòng)態(tài)規(guī)劃方法構(gòu)建多階段模糊投資組合選擇模型,以模擬分析投資者的行為,為投資決策提供一定的理論參考。首先,本文采用模糊集理論、可能性理論來處理金融市場中的不確定性,構(gòu)建均值-半方差模型,并且考慮最小交易量、分散度、交易費(fèi)用等現(xiàn)實(shí)因素,構(gòu)建基于可能性理論的均值-半方差的多階段模糊投資組合選擇模型,利用中國證券市場中的10種證券,將2010年1月到2016年1月六年的周收盤價(jià)作為樣本數(shù)據(jù),假設(shè)證券的收益率為梯形模糊數(shù)進(jìn)行實(shí)證分析,研究不同投資偏好情況下投資者的投資行為,并驗(yàn)證所提出基于可能性理論的均值-半方差的多階段模糊投資組合選擇模型的性能。其次,基于均值-方差模型,考慮收益的可能性分布未知的情況,構(gòu)建基于區(qū)間數(shù)的均值-方差的多階段模糊投資組合選擇模型,并考慮交易費(fèi)用、換手率等實(shí)際因素,同時(shí)利用深圳證券交易所2016年1月到2017年1月的歷史數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證分析,研究分析不同投資偏好情況下投資者的投資行為,并驗(yàn)證所提出基于區(qū)間分析的均值-方差的多階段模糊投資組合選擇模型的性能。
【學(xué)位授予單位】：南京理工大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2018
【分類號(hào)】：F832.51

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：2624514