【摘要】：黨的“十九大”將防范宏觀金融風險作為我國進一步深化金融改革的任務和目標之一。切實妥善清理地方存量債務,加強對地方政府債務的規(guī)模約束和限額管理,對于地方性潛在債務風險和系統性金融風險的防范有著舉足輕重的現實價值。我國地方政府債務問題關鍵在于通過地方融資平臺舉借的收益不穩(wěn)定的長期債務。2014年的43號文中規(guī)定,地方融資平臺公司不能夠繼續(xù)作為地方政府的進行舉債籌資的工具。2017年的50號文則明確規(guī)定,我國各金融部門和機構應當合法合規(guī)地支持鼓勵融資平臺公司進行市場化融資。因此,解決融資平臺債務問題關鍵在于處理到期存量債務及其市場化運營。本文嘗試運用動態(tài)債務契約,通過再談判機制進行債務展期,妥善處理到期存量債務;另一方面,通過訂立債務契約條款健全對地方融資平臺公司的監(jiān)督激勵機制,促使地方融資平臺積極運作,靠自身收益償還債務,從根本上化解地方債務問題。本文研究表明:在部分可執(zhí)行的債務契約中,均衡狀態(tài)時的投資波動與不執(zhí)行和完全執(zhí)行債務契約均衡時的投資波動顯著不同,部分可執(zhí)行債務契約中的投資力度與產出正相關,這一結論說明,運用最優(yōu)部分可執(zhí)行債務契約可以在地方融資平臺公司與其債權人之間建立動態(tài)債務關系,從而化解地方債務問題。同時,本文對運用部分可執(zhí)行債務契約解決地方融資平臺公司的存量債務及其市場化轉型提出一些政策建議。
【圖文】：

國地方政府的債務結構政府債務的如果運作得當的前提是政府要有良好的信用水平經濟水平和財政收入作為保障。但對于我國的地方政府性債，如舉債主體構成多元、債務償還責任不明晰、到期債務非常結構性風險。中國地方政府負債發(fā)行和運作不規(guī)范的問題很早是幫政府籌資的地方融資平臺公司，政企相依或者有名無實，吃，存在管理不規(guī)范、操作不透明和缺乏應有的風險控制體地方負債的潛在與顯現的風險尤為突出。國地方政府債務的舉債主體和償債責任構成地方政府債務的舉借主體有融資平臺公司、國有獨資企業(yè)或國部門及其附屬機構、經費補助的事業(yè)單位和自支自收的事業(yè)單融資平臺公司負債規(guī)模占比最大。1.63%11.31%公共事業(yè)單位其他單位

圖 2-3 2013 年 6 月底全國地方政府性債務舉債主體情況家審計署。-2）可知，地方政府債務舉債主體在 2010 年末構成情比約 47%; 然后是地方政府部門及其附屬機構，占比居第三位，占比約 17%。而在 2013 年 6 月末全國地中（如圖 2-3），融資平臺公司負債規(guī)模占 37%，，雖，但城市投融資平臺依然是最大規(guī)模的負債主體。然附屬機構居第二位，負債規(guī)模占比約 28%，而第三位 16%。盡管這兩個時期的舉債主體債務占比規(guī)模有部地方債務主要舉債主體構成沒有明顯變化，地方融資最高。政府債務的到期分布性債務如果能夠長期健康運行，能夠促進地方經濟發(fā)質量以及助力地方整體社會的發(fā)展等;但若管控不當
【學位授予單位】：廣東財經大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2018
【分類號】：F812.5

【參考文獻】

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本文編號：2618555