【摘要】：上市公司公開發(fā)布的財務(wù)報表是使投資者了解其公司規(guī)模、經(jīng)營狀況、盈利潛力等綜合水平并做出相關(guān)投資決策的最主要依據(jù)。過去人們認為,數(shù)據(jù)是最具有說服力的,而且如果財務(wù)報表中的數(shù)據(jù)出了差錯,很容易通過較為簡單的計算來發(fā)現(xiàn),因而對財務(wù)報表給予了極大的信任。然而,隨著市場經(jīng)濟的開放和現(xiàn)代技術(shù)手段的發(fā)展,一些上市公司為牟取私利而對財務(wù)報表進行舞弊,且舞弊手段日漸隱蔽,有時很難被及時發(fā)現(xiàn),其潛在危害十分巨大。因此,亟需有效的方法來預(yù)測財務(wù)舞弊。本文旨在通過建立數(shù)學(xué)模型,針對上市公司公布的某年度財務(wù)報表數(shù)據(jù)進行分析,根據(jù)模型預(yù)測結(jié)果判斷其是否存在舞弊現(xiàn)象。通過查閱近年來的相關(guān)文獻發(fā)現(xiàn),國外對財務(wù)報表的研究主要關(guān)注公司破產(chǎn)和公司財務(wù)危機等問題,國內(nèi)研究主要關(guān)注上市公司是否會被特別處理(ST)及其是否會出現(xiàn)財務(wù)困境,而對財務(wù)舞弊預(yù)測的相關(guān)研究較少,因此本文對財務(wù)舞弊預(yù)測進行一定的研究和分析是很有意義的。本文將機器學(xué)習方法應(yīng)用到財務(wù)舞弊的預(yù)測中。機器學(xué)習既可以自上而下的驗證或反駁假設(shè),又可以自下而上的從數(shù)據(jù)中得出無假設(shè)的結(jié)論。因此,本文采用機器學(xué)習方法分別建立了三種模型:Logistic回歸模型,支持向量機(SVM)模型,以及隨機森林(RF)模型。Logistic回歸模型在發(fā)現(xiàn)隱藏的數(shù)據(jù)信息方面應(yīng)用廣泛,以往的研究也證明其具有良好的效果,本文以此為基礎(chǔ)進行討論,并對模型做出了一些改進。由于財務(wù)報表是否舞弊是一個典型的分類問題,因此采用機器學(xué)習中分類和預(yù)測更加準確的算法可能會取得更好的效果。由于獲取的樣本量有限,而樣本維數(shù)較高,并且恰為經(jīng)典的二分類問題,于是處理具有這些特性數(shù)據(jù)的支持向量機模型成為了一個很好的選擇。隨即,由二分類自然地聯(lián)想到二叉樹,從而對各個決策樹分類器擬合集成效果較好的隨機森林模型也成為了本文的選擇。由于財務(wù)報表舞弊手段存在變化,模型若能隨著時間的推移添加或刪除變量以及自動選擇變量,則能夠更加有效地識別上市公司進行舞弊的財務(wù)報表。因此,對于每個模型,本文都利用交叉驗證對參數(shù)進行選擇,從而對模型進行了優(yōu)化。根據(jù)2013-2018年間在證監(jiān)會及其下屬證監(jiān)局官方網(wǎng)站上公布的被公開行政處罰的公司名單,本文收集了舞弊公司在不同舞弊年度的財務(wù)報表數(shù)據(jù)及相應(yīng)年度非舞弊上市公司的財務(wù)報表數(shù)據(jù)。所獲取數(shù)據(jù)中的一部分用來建立模型,另一部分用來檢測模型。由于舞弊公司在上市公司總體中的數(shù)量相對較少,本文采用不同的數(shù)據(jù)處理方法,分別建立了非平衡數(shù)據(jù)加權(quán)模型、過采樣模型和欠采樣模型。對于模型效果的判斷,本文選取了五個指標來進行分析。結(jié)果表明,欠采樣方法下的支持向量機模型的查全率最高,而欠采樣方法下的隨機森林模型在其他指標上表現(xiàn)更好,因此本文建議在基于支持向量機模型對公司是否舞弊進行預(yù)測時,結(jié)合隨機森林模型進行綜合考慮。最后,對模型的應(yīng)用進行拓展,用模型選擇出舞弊概率較大的公司,并將其從股票池中剔除,回測結(jié)果表明投資組合的收益將得到提高,表明本文的研究具有很好的應(yīng)用價值。
【圖文】：

１．１上世紀８０年代，我國誕生了股票交易市場。９０年代，股市經(jīng)歷了數(shù)輪暴逡逑漲暴跌，波動劇烈。世紀之交的２０００年過后，隨著經(jīng)濟的飛速發(fā)展，人們對股逡逑市的關(guān)注度越來越高，對股市的研究和預(yù)測的熱度從未衰退。在選擇股票時，逡逑除宏觀因素外，更需關(guān)注公司的個性，尤其其盈利能力，而這在財務(wù)報表中得逡逑到了充分反映。逡逑財務(wù)報表總結(jié)了企業(yè)在過去一定時期內(nèi)的整體經(jīng)營成果和財務(wù)狀況，為投逡逑資者的決策提供了依據(jù)。會計準則規(guī)定，財務(wù)報表附注中應(yīng)披露可能會對公司逡逑估值產(chǎn)生負面影響的信息，，但此時誠實的報告可能導(dǎo)致公司聲譽大減、股價大逡逑幅下跌、公司高級管理層人員個人財富損失、員工失業(yè)等問題。在這種矛盾下，逡逑有一些上市公司出于對自身各種利益的考量，可能會選擇掩飾或篡改財務(wù)報表逡逑中的數(shù)據(jù)。這種不誠信的行為會使財務(wù)報表使用者得到虛假的信息，從而做出逡逑錯誤的判斷，最終利益受到極大的損失。比如由于財務(wù)舞弊而被證監(jiān)會處罰的逡逑公司爾康制藥，在２０１７年５月９日財務(wù)舞弊被曝光后，其股票價格一路下跌，逡逑給投資者帶來了慘重損失（如圖１．１所示）。逡逑２０１９０５１０邐￣）６ｆＳ：邋５．４１邋ｌｉＥ：邋５．７９？＾：邋－０．４８邋－＾，６６＝邋：逡逑

、Ｇ．Ｊａｃｋ邋Ｂｏｌｏｇｎａ邋和邋Ｌｉｎｄｑｕｉｓｔ邋Ｒｏｂｅｒｔ邋Ｊ．在邋１９９９邋年提出舞弊冰山理論逡逑（二因素論）閣。該理論認為露在海平面以上的部分是容易鑒別的結(jié)構(gòu)因素，而逡逑藏在海平面以下的部分是刻意隱瞞的行為因素，如圖１．２所示。逡逑控制逡逑／邐翻因素逡逑／邋ｍｍ邋＼逡逑，經(jīng)營情概咱標邐＼逡逑—＋邐－Ｖ—邋水平面逡逑／邐舞弊主體的價值觀邐＼逡逑／邐退德水平邐＼邐行為因素逡逑／邐貪夢程度邐＼逡逑／邐誠倌觀邐＼逡逑圖１．２：舞弊冰山理論（二因素論）逡逑－３－逡逑
【學(xué)位授予單位】：山東大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2019
【分類號】：F832.51;F275

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本文編號：2610152