【摘要】：近幾年,赴美上市的中概股頻頻受到美國SEC調(diào)查,遭遇誠信危機,再加上估值差異、國內(nèi)法律與監(jiān)管體制的逐步完善、國家政策支持中概股的回歸等原因,越來越多的中國企業(yè)從海外退市并計劃回歸我國A股市場。三六零安全科技股份有限公司(以下簡稱三六零)在2017年進行了借殼上市,作為中國概念股回歸A股中體量最大的一家公司,其借殼上市這一行為的成功具有一定的代表性。隨著我國借殼上市規(guī)模的不斷擴大,我國中概股為何要通過借殼上市而不是IPO來回歸A股,這一行為又會對中概股回歸后的企業(yè)財務(wù)績效產(chǎn)生什么影響,因此探析借殼上市財務(wù)績效對于提高上市公司的經(jīng)營績效具有現(xiàn)實指導(dǎo)意義。本文以三六零為研究對象,結(jié)合相關(guān)研究文獻的梳理,通過闡述三六零的借殼上市過程來輔助分析其借殼上市的財務(wù)績效,本文的財務(wù)績效研究主要從短期和長期兩個方面展開。其中,短期績效分析采用事件研究法和成本收益分析,主要評價公司股價對事件的反應(yīng)以及借殼上市過程中產(chǎn)生的成本與收益;長期績效評價則選取2014年-2018年半年度的財務(wù)數(shù)據(jù),從營運能力、償債能力、盈利能力以及發(fā)展能力四個方面對會計指標(biāo)進行橫向和縱向的對比評價,并引入基于杜邦分析連環(huán)替代法驅(qū)動因素對分散的評價指標(biāo)進行綜合性評價,然后歸納出三六零此次借殼上市財務(wù)績效的影響因素,并對進一步提高三六零借殼上市后財務(wù)績效提出相應(yīng)的對策與建議,最后得出本文的結(jié)論與展望。通過對三六零借殼江南嘉捷上市的研究表明,三六零在回歸A股的過程中準(zhǔn)備工作做的充足,包括私有化退市、去除VIE結(jié)構(gòu)、股權(quán)結(jié)構(gòu)調(diào)整等工作。同時,三六零通過借殼上市這一事件,其短期財務(wù)績效得到了明顯的提升,股東從中獲得了財富的增值,長期財務(wù)績效也有所改觀;其在上市后也募集了大量的資金,從私有化中解負,經(jīng)營業(yè)績呈正向變化。通過此文希望可以為相類似的企業(yè)借殼上市或者IPO回歸A股提供一定的參考價值,豐富相關(guān)中概股借殼上市財務(wù)績效的研究素材。
【圖文】：

股票代碼 601313股票上市地 上海證券交易所成立日期 1992 年 6 月 20 日注冊資本 397182443 萬人民幣法定代表人 金志峰經(jīng)營范圍自動扶梯、電梯、電氣機械的生產(chǎn)及安裝等配套服務(wù)、停車場的建設(shè)、電梯技術(shù)咨詢服務(wù)及相關(guān)商品的進出口業(yè)務(wù)。資料來源：江南嘉捷財務(wù)報表1992 年 6 月，蘇州市江南自動扶梯廠（江南嘉捷電梯股份有限公司前身）成立，注冊資金 200 萬，為集體企業(yè)；2002 年 3 月，經(jīng)公司股東大會決議通過改制方案，更名為蘇州江南電梯廠有限公司；2009 年 6 月，該公司辦理工商變更登記手續(xù)，同時將公司變更名稱為江南嘉捷電梯股份有限公司（簡稱 SJEC）；隨后于 2012 年 1 月 16 日在上海證券交易所進行首發(fā)上市，實際控制人為金祖銘和金志峰父子，該公司是一家以特種設(shè)備制造業(yè)為主要業(yè)務(wù)的公司。在被借殼前，江南嘉捷的股權(quán)結(jié)構(gòu)如圖 3-1 所示。

21 3-7 三六零借殼上、拆除 VIE 架構(gòu)再三六零私有化貸款還，也減少了三六零動因及風(fēng)險年的時間對自身進行不是 IPO 方式回歸析如下。疲軟，價值被低估達到 121.53 美元的、訴訟問題，，導(dǎo)致了構(gòu)的頻繁質(zhì)疑，SE
【學(xué)位授予單位】：湘潭大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2019
【分類號】：F832.51;F49;F275

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本文編號：2609881