【摘要】：本文研究發(fā)現(xiàn):截止2018年底,我國公募基金累計規(guī)模超過13萬億,數(shù)量超過5000只,已經(jīng)成為我國大眾投資的一個重要選擇,而商業(yè)銀行則成為了最核心的銷售機(jī)構(gòu)。行業(yè)充滿前景,但也面臨許多挑戰(zhàn),我們分析發(fā)現(xiàn):由于基金波動率較高,但投資者整體風(fēng)險偏好低,投資者擇時能力較差,并且難以根據(jù)市場變化主動調(diào)整基金持倉等諸多問題,導(dǎo)致最終基金投資者的盈利體驗不佳。為了應(yīng)對公募基金行業(yè)的上述挑戰(zhàn),給出實用的建設(shè)性意見,本文主要提出、研究了2方面問題:第一,基金投資風(fēng)格是不是會隨著市場環(huán)境的改變而出現(xiàn)變換?第二,超額收益是不是會伴隨著基金投資風(fēng)格的改變而到來?本文將主要從四個方面來對基礎(chǔ)理論進(jìn)行介紹,除了基金風(fēng)格識別方法、行為金融理論之外,還有投資組合理論以及基金投資風(fēng)格理論。在實證分析方面,本文以主要核心銷售機(jī)構(gòu)商業(yè)銀行所代銷的股票基金和偏股混合型基金為對象,將2008元旦起的九年時間選定為分析時間,選取了四大國有銀行以及招商銀行發(fā)行以及托管的基金,并且基金數(shù)量達(dá)到了一千零六只,以基于投資收益的研究方法為基礎(chǔ),針對投資風(fēng)格和超額收益構(gòu)建了模型,重點考察基金投資風(fēng)格與基金成立日前后市場具體風(fēng)格,以及市場整體表現(xiàn)的關(guān)系。本文研究顯示:第一,基金投資風(fēng)格的確會隨著市場環(huán)境的改變而出現(xiàn)變換。第二,超額收益并不會伴隨著基金投資風(fēng)格的改變而到來。在研究結(jié)果的基礎(chǔ)上,除立足于基金企業(yè)及個人投資之外,還立足于銷售機(jī)構(gòu)以及監(jiān)管機(jī)構(gòu),從以上四個不同角度給予了有效建議。本論文存在五個章節(jié),第一章是緒論部分,對論文的研究前景以及研究意義進(jìn)行了介紹,并對全球范圍內(nèi)的研究情況進(jìn)行了分析,進(jìn)而提出了本文的分析方法以及觀點。第二章是基金介紹,對基金種類進(jìn)行了簡介,并對現(xiàn)階段國內(nèi)基金投資領(lǐng)域取得的成績以及面臨問題進(jìn)行了介紹;第三章是本文研究方法,對本文模型由來進(jìn)行了介紹,并詳細(xì)介紹了實際推導(dǎo)過程;第四章是本文最為重要的部分,為結(jié)果驗證部分;第五章是研究的結(jié)論以及相關(guān)建議。
【圖文】：

按據(jù)法律形式的按投資對象劃的不同，，可以劃分的不同類以將其劃分類別基金資產(chǎn)分為二類：第規(guī)模占比第一，契約型型基金；第二二，

中證股票型基金指數(shù)2003—2019年走勢要解決這一錯配的問題，就要求投資者①選擇合適的時機(jī)買入、②中長期持
【學(xué)位授予單位】：對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2019
【分類號】：F832.51

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號：2608972