【摘要】：高管作為企業(yè)的最終決策者,在企業(yè)經(jīng)營管理過程中發(fā)揮著至關重要的作用。但全球金融危機爆發(fā)以來,高管薪酬業(yè)績倒掛、天價薪酬的亂象,不斷刺激著公眾敏感的神經(jīng)。隨著經(jīng)濟的快速發(fā)展,宏觀經(jīng)濟處于十分景氣的階段,企業(yè)并購活動越來越頻繁。因為經(jīng)濟增長較快的時期通常是經(jīng)濟結構和企業(yè)結構需要較多調整以適應經(jīng)濟發(fā)展需要的時期,而企業(yè)并購對于經(jīng)濟結構和企業(yè)結構的調整是一個非常市場化的方式。并購使得公司規(guī)模擴大,加之并購活動的復雜性,使得管理難度系數(shù)升高,均需要高管付出額外的努力,這為管理層的機會主義提供了一個恰好的機會。隨著管理層權力理論的提出,諸多學者發(fā)現(xiàn)管理層權力在某種程度上可以解釋高管薪酬異化現(xiàn)象�；诖�,本文研究了管理層權力與高管薪酬之間的關系,將管理層權力作用下的企業(yè)并購這一決策行為引入二者的關系研究,以此來探討在管理層權力的影響下,高管作為企業(yè)決策者是否會利用自身權力自定薪酬?高管頻繁實施并購是出于什么動機?三者間的作用機制又是如何?考慮到不同產(chǎn)權性質的主并購企業(yè)因所處背景的不同對高管薪酬的影響不同,因此進一步對比分析國有企業(yè)和民營企業(yè)中高管的自利行為。文章以高管薪酬為輻射面,管理層權力為出發(fā)點,企業(yè)并購行為的實施為考核路徑這條主線將看似孤立實則緊密的三者有機聯(lián)系在一起,多維度、多層次探討高管薪酬機制。選取了2009-2016年的4726個進行并購的上市公司為研究樣本,基于委托代理理論,在梳理國內(nèi)外研究成果的基礎上,試圖探究管理層權力、企業(yè)并購與高管薪酬三者間的作用機理。通過研究,得出以下結論:1.管理層權力越大,高管薪酬越高;2.管理層權力越大,企業(yè)并購越頻繁,但并購規(guī)模越小:3.管理層權力越大,高管越能通過頻繁的并購及大規(guī)模的并購活動來提升自身薪酬:同時,民營企業(yè)中管理層權力“尋租”的動機比國有企業(yè)更強烈。針對研究結果,本文提出以下建議:1.通過加強董事會對企業(yè)的控制力度、明確獨立董事職能,完善公司治理結構,能有效規(guī)避董事會和管理層之間的合謀現(xiàn)象。2.管理層權力影響下高管的過度投資行為,在于缺乏并購等重大決策的監(jiān)督機制,故需建立重大投資活動監(jiān)督機制、大力發(fā)揮媒體監(jiān)督職能。3.優(yōu)化高管薪酬結構及業(yè)績評價機制,促使高管做出符合股東利益最大化的決策,減少高管的自利行為。
【學位授予單位】：延邊大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2019
【分類號】：F271;F275;F832.51;F272.92

【參考文獻】

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本文編號：2604564