【摘要】：國(guó)外對(duì)機(jī)構(gòu)投資者行為的研究熱潮始于二十世紀(jì)九十年代,我國(guó)在肯定機(jī)構(gòu)投資者作用的同時(shí),于2001年提出了“超常規(guī)發(fā)展機(jī)構(gòu)投資者”這一觀念。時(shí)至今日機(jī)構(gòu)投資者已成為影響公司治理的積極力量,我國(guó)機(jī)構(gòu)投資者已經(jīng)開始對(duì)我國(guó)上市公司治理產(chǎn)生影響,并且起到了改善我國(guó)上市公司治理狀況,提高公司績(jī)效的作用。而國(guó)內(nèi)外學(xué)者對(duì)機(jī)構(gòu)投資者行為的研究大多集中在其對(duì)資本市場(chǎng)影響的理論和實(shí)證研究上,相對(duì)缺乏從微觀上市公司角度來研究機(jī)構(gòu)投資者行為的文獻(xiàn)。因此,本文深入系統(tǒng)地研究機(jī)構(gòu)投資者行為對(duì)上市公司績(jī)效的影響,并探討機(jī)構(gòu)投資者對(duì)上市公司績(jī)效改進(jìn)產(chǎn)生正效用的策略。 全文共分為四章。第一章闡述了本文選題的背景和意義,通過對(duì)以往及國(guó)內(nèi)外機(jī)構(gòu)投資者行為與公司績(jī)效研究的文獻(xiàn)綜述,指出本文的研究思路和創(chuàng)新之處。第二章主要通過對(duì)機(jī)構(gòu)投資者的相關(guān)理論的疏理,確定本文所依托的理論基礎(chǔ)及主要假設(shè)。第三章是實(shí)證研究,從實(shí)證角度進(jìn)一步驗(yàn)證了機(jī)構(gòu)投資者持股對(duì)上市公司績(jī)效的影響。以滬深300指數(shù)上市公司為樣本,通過二階最小二乘法、回歸模型檢驗(yàn)等方法,以托賓Q值、每股收益EPS為因變量,以機(jī)構(gòu)投資者持股比例IO為自變量,以公司規(guī)模LN、主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率MBR以及資產(chǎn)負(fù)債率DEBT為控制變量,研究以機(jī)構(gòu)投資者持股對(duì)上市公司績(jī)效有何種影響,以及如何影響上市公司績(jī)效。樣本期間為2007—2009的三年間。實(shí)證結(jié)果顯示：我國(guó)機(jī)構(gòu)投資者持股比例與上市公司績(jī)效的面板數(shù)據(jù)呈現(xiàn)出顯著的正相關(guān)性。機(jī)構(gòu)投資者對(duì)公司業(yè)績(jī)有正面影響,被機(jī)構(gòu)投資者持股的公司績(jī)效顯著好于沒有被機(jī)構(gòu)投資者持股的公司績(jī)效.他們不僅是“價(jià)值的發(fā)現(xiàn)者”,也是“價(jià)值的創(chuàng)造者”,這與國(guó)內(nèi)目前關(guān)于對(duì)機(jī)構(gòu)投資者投資理念的總結(jié)是一致的。第四章主要針對(duì)我國(guó)機(jī)構(gòu)投資者存在的問題從外部制度缺陷和中國(guó)機(jī)構(gòu)投資者自身障礙而提出促使機(jī)構(gòu)投資者改進(jìn)上市公司績(jī)效的一些建議。
【學(xué)位授予單位】：天津財(cái)經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2011
【分類號(hào)】：F224;F832.51;F275

【參考文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前5條

1 范學(xué)俊;對(duì)發(fā)展我國(guó)機(jī)構(gòu)投資者的若干思考[J];華東師范大學(xué)學(xué)報(bào)(哲學(xué)社會(huì)科學(xué)版);1999年06期

2 徐莉萍;辛宇;陳工孟;;股權(quán)集中度和股權(quán)制衡及其對(duì)公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效的影響[J];經(jīng)濟(jì)研究;2006年01期

3 陳浩;中國(guó)股票市場(chǎng)機(jī)構(gòu)投資者羊群行為實(shí)證研究[J];南開經(jīng)濟(jì)研究;2004年02期

4 李青原;論機(jī)構(gòu)投資者在公司治理中角色的定位及政策建議[J];南開管理評(píng)論;2003年02期

5 郝云宏,吳俏;機(jī)構(gòu)投資者參與公司治理的理性決策分析[J];商業(yè)經(jīng)濟(jì)與管理;2005年08期

相關(guān)博士學(xué)位論文 前1條

1 郎唯群;機(jī)構(gòu)投資者與公司治理[D];華東師范大學(xué);2003年

，

本文編號(hào)：2604501