【摘要】：國外對機構(gòu)投資者行為的研究熱潮始于二十世紀九十年代,我國在肯定機構(gòu)投資者作用的同時,于2001年提出了“超常規(guī)發(fā)展機構(gòu)投資者”這一觀念。時至今日機構(gòu)投資者已成為影響公司治理的積極力量,我國機構(gòu)投資者已經(jīng)開始對我國上市公司治理產(chǎn)生影響,并且起到了改善我國上市公司治理狀況,提高公司績效的作用。而國內(nèi)外學者對機構(gòu)投資者行為的研究大多集中在其對資本市場影響的理論和實證研究上,相對缺乏從微觀上市公司角度來研究機構(gòu)投資者行為的文獻。因此,本文深入系統(tǒng)地研究機構(gòu)投資者行為對上市公司績效的影響,并探討機構(gòu)投資者對上市公司績效改進產(chǎn)生正效用的策略。 全文共分為四章。第一章闡述了本文選題的背景和意義,通過對以往及國內(nèi)外機構(gòu)投資者行為與公司績效研究的文獻綜述,指出本文的研究思路和創(chuàng)新之處。第二章主要通過對機構(gòu)投資者的相關(guān)理論的疏理,確定本文所依托的理論基礎(chǔ)及主要假設(shè)。第三章是實證研究,從實證角度進一步驗證了機構(gòu)投資者持股對上市公司績效的影響。以滬深300指數(shù)上市公司為樣本,通過二階最小二乘法、回歸模型檢驗等方法,以托賓Q值、每股收益EPS為因變量,以機構(gòu)投資者持股比例IO為自變量,以公司規(guī)模LN、主營業(yè)務(wù)收入增長率MBR以及資產(chǎn)負債率DEBT為控制變量,研究以機構(gòu)投資者持股對上市公司績效有何種影響,以及如何影響上市公司績效。樣本期間為2007—2009的三年間。實證結(jié)果顯示：我國機構(gòu)投資者持股比例與上市公司績效的面板數(shù)據(jù)呈現(xiàn)出顯著的正相關(guān)性。機構(gòu)投資者對公司業(yè)績有正面影響,被機構(gòu)投資者持股的公司績效顯著好于沒有被機構(gòu)投資者持股的公司績效.他們不僅是“價值的發(fā)現(xiàn)者”,也是“價值的創(chuàng)造者”,這與國內(nèi)目前關(guān)于對機構(gòu)投資者投資理念的總結(jié)是一致的。第四章主要針對我國機構(gòu)投資者存在的問題從外部制度缺陷和中國機構(gòu)投資者自身障礙而提出促使機構(gòu)投資者改進上市公司績效的一些建議。
【學位授予單位】：天津財經(jīng)大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2011
【分類號】：F224;F832.51;F275

【參考文獻】

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本文編號：2604501