【摘要】：全球金融衍生品交易額逐年上漲,各金融機(jī)構(gòu)為了開拓業(yè)務(wù)領(lǐng)域和業(yè)務(wù)范圍,提高競爭力,不斷設(shè)計(jì)產(chǎn)生新的衍生金融工具交易以滿足客戶投融資及避險(xiǎn)等各種需求,導(dǎo)致衍生品交易額不斷提高。不斷提高的衍生品交易額導(dǎo)致了交易對手信用風(fēng)險(xiǎn)的大幅提升,交易對手信用風(fēng)險(xiǎn)的相關(guān)研究成為了管理機(jī)構(gòu)和商業(yè)銀行的重要課題。為此,本文從現(xiàn)有的交易對手信用風(fēng)險(xiǎn)度量方法入手,研究現(xiàn)有度量方法的思路,并考察在現(xiàn)有金融機(jī)構(gòu)體系下我國商業(yè)銀行交易對手信用風(fēng)險(xiǎn)的度量方法的效果,提出存在的問題,在此基礎(chǔ)上針對交易對手信用風(fēng)險(xiǎn)度量方法的兩個(gè)核心內(nèi)容——交易對手信用風(fēng)險(xiǎn)違約風(fēng)險(xiǎn)和交易對手信用風(fēng)險(xiǎn)信用估值調(diào)整——分別提出方法的改進(jìn),以期提升我國商業(yè)銀行交易對手信用風(fēng)險(xiǎn)的整體管理水平。首先,明確本文的寫作背景、意義和理論基礎(chǔ),堅(jiān)實(shí)本文的寫作基石。在分析國內(nèi)外交易對手信用風(fēng)險(xiǎn)管理相關(guān)的研究成果的基礎(chǔ)上,比較國內(nèi)外的研究方法和視角,結(jié)合中國商業(yè)銀行的實(shí)際,對交易對手信用風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效識(shí)別,分析交易對手信用風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生原理,總結(jié)交易對手信用風(fēng)險(xiǎn)的特征,明確交易對手信用風(fēng)險(xiǎn)管理的基礎(chǔ)理論,為本文的研究提供堅(jiān)實(shí)的理論基礎(chǔ)。其次,對交易對手信用風(fēng)險(xiǎn)度量方法進(jìn)行分析,明確交易對手信用風(fēng)險(xiǎn)度量的基本思路和方法。文中對“巴塞爾協(xié)議”中對交易對手信用風(fēng)險(xiǎn)的度量要求進(jìn)行分析,掌握其度量思路,對其計(jì)量原理進(jìn)行推演,分析該方法在中國的適用情況。然后,根據(jù)現(xiàn)有的度量體系和度量方法,對中國商業(yè)銀行的交易對手信用風(fēng)險(xiǎn)度量方法的使用效果進(jìn)行評價(jià)。運(yùn)用新直覺模糊法建立評價(jià)體系,提出修正的直覺模糊得分函數(shù)對度量方法效果進(jìn)行評價(jià),通過采用一系列直覺模糊算子和直覺模糊熵等的計(jì)算使結(jié)果更具可信性,針對交易對手信用風(fēng)險(xiǎn)管理的兩個(gè)核心——違約風(fēng)險(xiǎn)和信用估值調(diào)整分別確定評價(jià)的財(cái)務(wù)指標(biāo)和非財(cái)務(wù)指標(biāo),選取中國最具代表性的10家商業(yè)銀行作為樣本,進(jìn)行實(shí)證分析,評價(jià)中國商業(yè)銀行交易對手信用風(fēng)險(xiǎn)度量方法的使用效果。最后,從交易對手信用風(fēng)險(xiǎn)管理的兩個(gè)核心內(nèi)容——違約風(fēng)險(xiǎn)和信用估值調(diào)整提出方法的改進(jìn)。針對第一個(gè)核心——交易對手信用風(fēng)險(xiǎn)違約風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行研究,提出改進(jìn)的直覺模糊相似性測度法對交易對手信用風(fēng)險(xiǎn)違約風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行研究。主要針對風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)計(jì)量過程中的難點(diǎn),交易對手的違約概率的測算進(jìn)行研究,選取宏觀、中觀、微觀三個(gè)方面的指標(biāo),結(jié)合以往研究中不容易量化的數(shù)據(jù),建立交易對手違約概率計(jì)量體系,并進(jìn)行算例分析,提升算法準(zhǔn)確性。針對第二個(gè)核心——交易對手信用風(fēng)險(xiǎn)信用估值調(diào)整進(jìn)行了研究,明確了信用估值調(diào)整的實(shí)質(zhì)和原理,提出使用最小二乘蒙特卡洛方法加快估值的收斂速度,改進(jìn)該部分的度量方法,并進(jìn)行算例分析,證明該算法的優(yōu)越性。綜上所述,本文從現(xiàn)有的交易對手信用風(fēng)險(xiǎn)度量方法入手,對度量方法的效果進(jìn)行評價(jià),提出存在的問題,并對問題進(jìn)行解決,完善交易對手信用風(fēng)險(xiǎn)度量管理的體系,提升交易對手信用風(fēng)險(xiǎn)的整體管理水平,以期為中國商業(yè)銀行的全面風(fēng)險(xiǎn)管理提供有益幫助。
【圖文】：

第 6 章 基于最小二乘蒙特卡洛的交易對手信用風(fēng)險(xiǎn)信用估值調(diào)整研究 2：模擬合約開始后所有基于合約標(biāo)的資產(chǎn)產(chǎn)生的現(xiàn)金流。我們 Hull White 模型。 3：使用最小二乘蒙特卡洛方法來計(jì)算未來現(xiàn)金流量的條件期望合約的市場價(jià)值。 4：基于未來合約的市場價(jià)值和違約的可能性，，我們使用三種聚單邊信用估值調(diào)整。驗(yàn)證本文方法的有效性，本文針對恒定的違約強(qiáng)度，混合違約率最小二乘蒙特卡洛方法以及馬爾科夫鏈蒙特卡洛方法進(jìn)行了算結(jié)果見下圖 6-1 到圖 6-4 所示。

驗(yàn)證本文方法的有效性，本文針對恒定的違約強(qiáng)度，混合違約率最小二乘蒙特卡洛方法以及馬爾科夫鏈蒙特卡洛方法進(jìn)行了算結(jié)果見下圖 6-1 到圖 6-4 所示。-1 UCVA估計(jì)的收斂, 恒定的違約強(qiáng)度，最小二乘蒙特卡洛方法1 Convergence of UCVA estimators, constant default intensity, and lsquare Monte Carlo
【學(xué)位授予單位】：哈爾濱工業(yè)大學(xué)
【學(xué)位級別】：博士
【學(xué)位授予年份】：2018
【分類號】：F832.5

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3 李曉

本文編號：2604480