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衛(wèi)寧健康股權(quán)激勵的效果評價案例研究

發(fā)布時間:2020-03-28 09:54
【摘要】:股權(quán)激勵的設(shè)計初衷是解決兩權(quán)分離下的委托代理問題,期望通過授予管理層一定數(shù)量股票的方式,將經(jīng)營者和所有者的利益相統(tǒng)一,使經(jīng)營者更好地為企業(yè)和所有者服務(wù);此外,股權(quán)激勵被認為可以吸引并留住人才,充分發(fā)揮人的主觀能動性,最大限度地利用人力資本。但是,眾多學者通過研究提出了不同地看法,認為股權(quán)激勵給了管理者更多謀取私利的機會。本文首先通過中英文文獻的閱讀,梳理目前股權(quán)激勵的研究現(xiàn)狀和存在的觀點,同時闡述股權(quán)激勵的相關(guān)理論,為下文的研究奠定基礎(chǔ)。本文的研究對象是衛(wèi)寧健康,結(jié)合衛(wèi)寧健康自身的發(fā)展對其實施股權(quán)激勵的動因進行分析,衛(wèi)寧健康的股權(quán)激勵是順應(yīng)發(fā)展趨勢的主動探索。然后,對其股權(quán)激勵的實施過程與內(nèi)容進行分析,衛(wèi)寧健康共實施了三次股權(quán)激勵,激勵頻率高,涉及范圍廣,激勵模式多元化,具有一定的代表性。文章重點分析了股權(quán)激勵的財務(wù)績效和非財務(wù)績效,財務(wù)績效的分析維度包括盈利能力、償債能力、營運能力和成長能力,非財務(wù)績效的分析維度包括研發(fā)投入、人力資本和行業(yè)地位。分析結(jié)果是衛(wèi)寧健康的股權(quán)激勵總體來說提高了公司的成長能力和盈利能力,吸引并穩(wěn)定了人才,促進了公司的研究和開發(fā),但是公司的行業(yè)地位無明顯提高,同時存在著一定的風險,表現(xiàn)在營運能力下降。結(jié)合以上分析,本文總結(jié)了衛(wèi)寧健康股權(quán)激勵的成功經(jīng)驗和不足之處,成功之處在于激勵方案的設(shè)計符合公司的發(fā)展階段和經(jīng)營情況,激勵對象選取得當,能夠起到激勵效果;不足之處在于激勵方案僅將盈利能力和成長能力作為考核依據(jù),忽視了營運能力和償債能力以及非財務(wù)績效,導致盈利質(zhì)量有所降低,存在經(jīng)營風險,此外,三次股權(quán)激勵的有效期均不長,行權(quán)價格的制定不夠合理。本文在最后提出建議,希望公司在延長激勵有效期和制定更合理的行權(quán)價格的同時,針對不同的激勵對象,設(shè)置多元化的考核指標,保證盈利數(shù)量上的增長和質(zhì)量上的提高。
【圖文】:

股權(quán)激勵,動因,對比分析,對比分析法


圖 1-1 研究框架圖1.3.2 研究方法(1)文獻研究法。為探尋股權(quán)激勵的動因及實施效果這一研究主題的可行性、操作性以及價值性,搜集、閱讀并整理相關(guān)中文文獻和外文文獻。通過文獻研究加對股權(quán)激勵的認識和了解,梳理前人已有的成果和理論,發(fā)現(xiàn)尚未解決的問題,為文的寫作奠定了基礎(chǔ)。(2)案例分析法。選取衛(wèi)寧健康進行個體研究,分析衛(wèi)寧健康實施股權(quán)激勵的景、具體的設(shè)計方案和實施過程、實施動因及效果,得出個性的結(jié)論,,以期對共性究做出補充并進行深化,將個案分析得出的建議進行合理推廣。(3)對比分析法。對比分析分為與自身對比的縱向分析和與其他企業(yè)對比的橫分析。本文對股權(quán)激勵實施效果的研究,綜合運用了橫縱向?qū)Ρ确治觯云诘玫礁?

股權(quán)激勵,上市公司,軟件行業(yè),情況


圖 2-1 A 股上市公司實施股權(quán)激勵數(shù)量情況011 年至 2015 年,軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)(簡稱軟件行業(yè))實施股權(quán)激勵的波動中上漲,占整體比重 15%左右;2016 年和 2017 年軟件行業(yè)公司上市同時實施股權(quán)激勵的公司數(shù)量大幅上升,均達到 28%的占比。
【學位授予單位】:中國財政科學研究院
【學位級別】:碩士
【學位授予年份】:2019
【分類號】:F49;F272.92;F832.51

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本文編號:2604290

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