【摘要】：股權(quán)激勵(lì)的設(shè)計(jì)初衷是解決兩權(quán)分離下的委托代理問題,期望通過授予管理層一定數(shù)量股票的方式,將經(jīng)營(yíng)者和所有者的利益相統(tǒng)一,使經(jīng)營(yíng)者更好地為企業(yè)和所有者服務(wù);此外,股權(quán)激勵(lì)被認(rèn)為可以吸引并留住人才,充分發(fā)揮人的主觀能動(dòng)性,最大限度地利用人力資本。但是,眾多學(xué)者通過研究提出了不同地看法,認(rèn)為股權(quán)激勵(lì)給了管理者更多謀取私利的機(jī)會(huì)。本文首先通過中英文文獻(xiàn)的閱讀,梳理目前股權(quán)激勵(lì)的研究現(xiàn)狀和存在的觀點(diǎn),同時(shí)闡述股權(quán)激勵(lì)的相關(guān)理論,為下文的研究奠定基礎(chǔ)。本文的研究對(duì)象是衛(wèi)寧健康,結(jié)合衛(wèi)寧健康自身的發(fā)展對(duì)其實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的動(dòng)因進(jìn)行分析,衛(wèi)寧健康的股權(quán)激勵(lì)是順應(yīng)發(fā)展趨勢(shì)的主動(dòng)探索。然后,對(duì)其股權(quán)激勵(lì)的實(shí)施過程與內(nèi)容進(jìn)行分析,衛(wèi)寧健康共實(shí)施了三次股權(quán)激勵(lì),激勵(lì)頻率高,涉及范圍廣,激勵(lì)模式多元化,具有一定的代表性。文章重點(diǎn)分析了股權(quán)激勵(lì)的財(cái)務(wù)績(jī)效和非財(cái)務(wù)績(jī)效,財(cái)務(wù)績(jī)效的分析維度包括盈利能力、償債能力、營(yíng)運(yùn)能力和成長(zhǎng)能力,非財(cái)務(wù)績(jī)效的分析維度包括研發(fā)投入、人力資本和行業(yè)地位。分析結(jié)果是衛(wèi)寧健康的股權(quán)激勵(lì)總體來(lái)說提高了公司的成長(zhǎng)能力和盈利能力,吸引并穩(wěn)定了人才,促進(jìn)了公司的研究和開發(fā),但是公司的行業(yè)地位無(wú)明顯提高,同時(shí)存在著一定的風(fēng)險(xiǎn),表現(xiàn)在營(yíng)運(yùn)能力下降。結(jié)合以上分析,本文總結(jié)了衛(wèi)寧健康股權(quán)激勵(lì)的成功經(jīng)驗(yàn)和不足之處,成功之處在于激勵(lì)方案的設(shè)計(jì)符合公司的發(fā)展階段和經(jīng)營(yíng)情況,激勵(lì)對(duì)象選取得當(dāng),能夠起到激勵(lì)效果;不足之處在于激勵(lì)方案僅將盈利能力和成長(zhǎng)能力作為考核依據(jù),忽視了營(yíng)運(yùn)能力和償債能力以及非財(cái)務(wù)績(jī)效,導(dǎo)致盈利質(zhì)量有所降低,存在經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn),此外,三次股權(quán)激勵(lì)的有效期均不長(zhǎng),行權(quán)價(jià)格的制定不夠合理。本文在最后提出建議,希望公司在延長(zhǎng)激勵(lì)有效期和制定更合理的行權(quán)價(jià)格的同時(shí),針對(duì)不同的激勵(lì)對(duì)象,設(shè)置多元化的考核指標(biāo),保證盈利數(shù)量上的增長(zhǎng)和質(zhì)量上的提高。
【圖文】：

圖 1-1 研究框架圖1.3.2 研究方法（1）文獻(xiàn)研究法。為探尋股權(quán)激勵(lì)的動(dòng)因及實(shí)施效果這一研究主題的可行性、操作性以及價(jià)值性，搜集、閱讀并整理相關(guān)中文文獻(xiàn)和外文文獻(xiàn)。通過文獻(xiàn)研究加對(duì)股權(quán)激勵(lì)的認(rèn)識(shí)和了解，梳理前人已有的成果和理論，發(fā)現(xiàn)尚未解決的問題，為文的寫作奠定了基礎(chǔ)。（2）案例分析法。選取衛(wèi)寧健康進(jìn)行個(gè)體研究，分析衛(wèi)寧健康實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的景、具體的設(shè)計(jì)方案和實(shí)施過程、實(shí)施動(dòng)因及效果，得出個(gè)性的結(jié)論，，以期對(duì)共性究做出補(bǔ)充并進(jìn)行深化，將個(gè)案分析得出的建議進(jìn)行合理推廣。（3）對(duì)比分析法。對(duì)比分析分為與自身對(duì)比的縱向分析和與其他企業(yè)對(duì)比的橫分析。本文對(duì)股權(quán)激勵(lì)實(shí)施效果的研究，綜合運(yùn)用了橫縱向?qū)Ρ确治�，以期得到�?

圖 2-1 A 股上市公司實(shí)施股權(quán)激勵(lì)數(shù)量情況011 年至 2015 年，軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)（簡(jiǎn)稱軟件行業(yè)）實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的波動(dòng)中上漲，占整體比重 15%左右；2016 年和 2017 年軟件行業(yè)公司上市同時(shí)實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的公司數(shù)量大幅上升，均達(dá)到 28%的占比。
【學(xué)位授予單位】：中國(guó)財(cái)政科學(xué)研究院
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2019
【分類號(hào)】：F49;F272.92;F832.51

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本文編號(hào)：2604290