發(fā)布時間：2020-03-27 22:22

【摘要】：股市的分析方法一般分為技術(shù)派、基本分析派和學(xué)術(shù)派。技術(shù)分析派是利用股市本身的歷史數(shù)據(jù)對未來進(jìn)行預(yù)測；基本分析派是通過對上市公司的研究,包括財務(wù)狀況、行業(yè)地位等尋找價值低估的公司作為投資對象；學(xué)術(shù)派以“有效市場理論”為代表,他們認(rèn)為股價是隨機(jī)波動的,任何信息都會立刻反映的股價中,因此任何的預(yù)測都是沒有意義的,也就是說根本不需要通過分析來選擇購買哪支股票,隨機(jī)的選擇就可以獲得收益。我國股市只有二十多年的歷史,我國股市是否達(dá)到“有效”,通過前人不斷的研究,基本得出兩種結(jié)論,一是,我國股市目前尚未達(dá)到“有效”,二是,我國股市目前已達(dá)到弱式有效。所以,只要理論金融界的研究沒有得出我國股市已到達(dá)弱式有效,那么從學(xué)術(shù)研究的角度看技術(shù)分析方法還有一定的參考價值。 基本分析對會計和經(jīng)濟(jì)學(xué)知識要求較高,理論派并不研究如何選股,如何買賣股票,這兩種理論無法對中小投資者提供幫助,在現(xiàn)實(shí)中廣大的中小投資者使用的還是技術(shù)分析方法。我們對技術(shù)分析的認(rèn)識以及由此指導(dǎo)的實(shí)際操作,一方面,會直接指導(dǎo)我們個人投資的行為,另一方面,我們的合力又會影響我國證券市場的健康發(fā)展,所以,應(yīng)對技術(shù)分析應(yīng)進(jìn)行深入研究。 本文對技術(shù)分析方法進(jìn)行了認(rèn)真的梳理,對五大類技術(shù)分析方法的理論背景、應(yīng)用條件、方法原理、在使用中的情況等進(jìn)行歸納、總結(jié)和評價,特別是在使用中的效果進(jìn)行了深入的探討。最后,對新技術(shù)分析方法進(jìn)行對比分析和研究。 論文主要分為以下四個部分： 第一部分對目前證券投資理論研究進(jìn)行了簡潔的回顧與總結(jié),重點(diǎn)對技術(shù)分析方法的產(chǎn)生發(fā)展進(jìn)行總結(jié)。國外技術(shù)分析研究經(jīng)歷了產(chǎn)生發(fā)展、進(jìn)入低谷,上世紀(jì)90年代再度興起的過程。由于我國股市歷史不長,直接引進(jìn)西方的研究成果,研究主要集中在檢驗(yàn)市場是否有效上,而學(xué)術(shù)上對技術(shù)分析研究還不多見。 因此,本文選題為技術(shù)分析方法的研究,目的是通過研究來確定技術(shù)分析方法在我國目前的股市是否還有一定的參考作用。 第二部分對K線圖、趨勢理論、形態(tài)理論和波浪理論四類技術(shù)分析方法的理論背景、應(yīng)用條件、方法的原理和在使用中的情況等進(jìn)行了歸納、總結(jié)和評價,以及在使用中的效果進(jìn)行研究。由于每位投資者對技術(shù)分析的方法有著各自的理解,反而使這些傳統(tǒng)的技術(shù)分析方法獲得了新生,不至于大家共同同時按分析發(fā)出的信號進(jìn)行操作而使方法失效。 第三部分對技術(shù)指標(biāo)分析的理論、計算方法和交易規(guī)則進(jìn)行了歸納、總結(jié),并對MA.KDJ和MACD這三個技術(shù)指標(biāo)進(jìn)行了深入的研究。對不同的參數(shù)、不同的交易規(guī)則進(jìn)行組合,用2006年至2010年的上證指數(shù)作為實(shí)證研究的樣本。通過實(shí)證研究證明技術(shù)指標(biāo)在短期預(yù)測和收益上與買入并持有策略比較有較為顯著的盈利效果。 第四部分對技術(shù)分析的新方法進(jìn)行了理論上的分析與對比,結(jié)論是雖然新的分析方法能更深刻地刻畫股市但是更著重于理論的研究,與傳統(tǒng)技術(shù)分析方法相比較顯得實(shí)用性較差,不是一般投資者所能掌握和應(yīng)用的。 本文對三個技術(shù)指標(biāo)中的兩個的實(shí)證研究是具有創(chuàng)新性的,特別是對MACD技術(shù)指標(biāo),本文新創(chuàng)了三個交易規(guī)則即DIF線最大賣出、最小買入;MACD柱最大賣出、最小買入;MACD向上、向下穿過0軸,即紅柱賣出、綠柱買入,并對其進(jìn)行實(shí)證研究,發(fā)現(xiàn)其超額收益顯著,買賣信號準(zhǔn)確。對KDJ指標(biāo)分別用兩種參數(shù)分別對7個交易規(guī)則進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn),結(jié)果表明參數(shù)的變化對指標(biāo)的收益率影響不大。 通過本文的研究,技術(shù)分析方法不但沒有消亡,反而有了新的發(fā)展。傳統(tǒng)的技術(shù)分析方法已被廣大中小投資者所掌握和應(yīng)用。新興的技術(shù)分析方法,相信隨著計算機(jī)技術(shù)的進(jìn)步,這包括硬件和軟件兩方面的進(jìn)步,以及新的預(yù)測方法應(yīng)用到股市中,特別是人們計算機(jī)應(yīng)用水平的提高和知識層次的提升,必將使新的分析方法得到更廣闊的應(yīng)用和發(fā)展。
【學(xué)位授予單位】：西南財經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2010
【分類號】：F832.51

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號：2603470