【摘要】：投資組合問題是金融領(lǐng)域研究的熱點(diǎn)問題.如何分配投資資金,使得收益最大化、風(fēng)險(xiǎn)最小化是學(xué)者們一直鉆研的問題.本文從投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好、流動(dòng)性要求和降低投資風(fēng)險(xiǎn)等方面對(duì)投資組合問題進(jìn)行研究,主要研究?jī)?nèi)容如下:(1)考慮不同的投資者對(duì)收益和風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度不同,經(jīng)過對(duì)可能性均值的分析,對(duì)上、下可能性均值進(jìn)行加權(quán),提出含偏好因子的偏好可能性均值,用于模糊收益率、風(fēng)險(xiǎn)值等模糊不確定量的清晰化;證券的流動(dòng)性也是影響投資的一個(gè)重要因素,以平均換手率為基準(zhǔn)設(shè)定投資比例的上、下限;采用半絕對(duì)偏差衡量組合投資的風(fēng)險(xiǎn),建立投資比例約束下的基于偏好可能性均值的半絕對(duì)偏差投資組合模型.運(yùn)用Lingo軟件對(duì)該模型進(jìn)行求解,獲得相應(yīng)的最佳投資組合,并以證券投資為例,對(duì)模型進(jìn)行實(shí)證分析.(2)基于直覺模糊數(shù)采用非隸屬度和猶豫度細(xì)膩刻畫事物的模糊不確定性,對(duì)模糊投資組合的不確定收益率、風(fēng)險(xiǎn)值、換手率等均用直覺模糊數(shù)來表示,并根據(jù)直覺模糊數(shù)的期望值定義,對(duì)模糊不確定收益率、風(fēng)險(xiǎn)值、換手率等進(jìn)行去模糊化;為了降低投資風(fēng)險(xiǎn),以Yager熵構(gòu)造投資比例約束,建立了以收益盡可能大和風(fēng)險(xiǎn)盡可能小為目標(biāo)的最優(yōu)化投資組合模型.運(yùn)用Lingo軟件對(duì)該模型進(jìn)行求解,獲得相應(yīng)的最佳投資組合,并通過實(shí)例分析,說明模型的有效性.
【圖文】：

圖１邋ｒ模糊數(shù)的隸屬ｉｉＭ逡逑Ｆｉｇ．２－１邋Ｍｅｍｂｅｒｓｈｉｐ邋ｆｕｎｃｔｉｏｎ邋ｉｍａｇｅ邋ｏｆ邋Ｙ邋ｆｕｚｚｙ邋ｎｕｍｂ數(shù)清晰化．２００１年，Ｃａｒｌｓｓｏｎ和Ｆｕｌｌｅｒ邋［７４：ｉ提出

（６０００１９）、中國(guó)醫(yī)藥（６０００５６），其投資比例分別為ｘ３，ｘ４）．?dāng)?shù)據(jù)選�。玻埃保澳辏痹洛义希柑�(hào)到２０１８年３月９號(hào)的歷史周交易數(shù)據(jù)（數(shù)據(jù)從同花順軟件上下載），用客觀模糊逡逑頻數(shù)統(tǒng)計(jì)法［７１］得到各股票的周收益率頻數(shù)分布圖（見圖３－１－圖３－４）．由頻數(shù)分布直方圖逡逑知，，這４支股票比較符合ｒ模糊分布隸屬函數(shù)的形式，將收益率視為ｒ模糊數(shù)．逡逑各股票收益率頻數(shù)分布直方圖如下：逡逑上海機(jī)場(chǎng)逡逑７０邋－｜逡逑６０邋－逡逑５０邋－逡逑栽４０邋一逡逑Ｉ邐Ｉ邐＿頻率逡逑ｘ0邐．邋■邋ｉｉｌｊ邋Ｉｌｌｌｌｌｈｌｉ．．．逡逑ｕ邐ｉ￣ｎ￣￣ｒ￣ｉ邋ｉ邋Ｉ￣ｎ￣￣ｒｉ邋ｐｔ邋ｉ邋ｔ邋ｉ邋ｉ邋ｉ邋ｒｎ邋ｉ邋ｔ邋ｒ邋ｉ邋ｉ邋ｍ邋ｐｉ邋ｒ邋ｉ邋ｉ邋ｉ￣ｉ￣ｉ￣ｉ邋ｉ￣＼￣ｒ邋ｉｎ逡逑ｒＭＯＯｌＸＤｉ＾ＣＮ＾ＨＯＱ＾Ｏ＇ＳＪ－ｒＭＯＣＮ＾Ｊ－ＵＤＯＯ＾ＨｆＮ＾ｒ＾ＤＣＸＪｆＳｉ逡逑ＱｔＨｒＨＴＨｔ－ｊＱＯＯＯＯ邐０００0Ｑ＾－ｌ＾－ｊｒＨ＾ＨＱ逡逑＊邐ｏ邋ｏ邋ｏ邋ｏ邋＊ｏｃＳｏｏ邋ＯＯＯＣ３邋ｏｏｏｏ逡逑周收益率逡逑圖３－１上海機(jī)場(chǎng)的周收益率頻數(shù)分布圖逡逑Ｆｉｇ．３－１邋Ｆｒｅｑｕｅｎｃｙ邋ｄｉｓｔｒｉｂｕｔｉｏｎ邋ｍａｐ邋ｏｆ邋Ｓｈａｎｇｈａｉ邋Ａｉｒｐｏｒｔ＇ｓ邋ｗｅｅｋｌｙ邋ｐｒｏｆｉｔ逡逑招商銀行逡逑６０邋－｜逡逑５０邋－逡逑４０邋－逡逑＿邐３０－逡逑馨２０邋—邐屋逡逑＾邐１０－邐，邋，邐Ｌ邋．邐■頻率逡逑０邐邐邋－麗蕃畫，柋ＩkwＩ邋Ｉ邋Ｉ邋ＩW
【學(xué)位授予單位】：廣西大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2019
【分類號(hào)】：F830.91;O159

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：2602451