【摘要】：由于可轉(zhuǎn)換債券有著股權(quán)和債權(quán)的獨特優(yōu)勢,過去的一百多年里,在國外的發(fā)展已相當(dāng)成熟,并且在國際資本市場上已經(jīng)成為重要的融資工具。但是,可轉(zhuǎn)換債券在我國的發(fā)展尚處于起步階段。隨著市場經(jīng)濟的不斷發(fā)展,這種新型的融資工具逐漸被人們所接受,運用可轉(zhuǎn)換債券進行融資的規(guī)模成上升趨勢,尤其在2010年,可轉(zhuǎn)換債券在融資總額達到755.8億,比過去十年融資的總額還要多。 上市公司再融資后的績效表現(xiàn),一直是國內(nèi)外學(xué)者所關(guān)注的問題。國內(nèi)外的金融公司理論普遍認為,上市公司發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券后有利于公司績效的提高。那么,在我國特有的制度背景下,是否同樣適用上述理論。在我國上市公司發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券后的績效表現(xiàn)如何,以及影響企業(yè)績效變化的原因有哪些。這些問題成為本文研究的重點。 本文選取了2002年—2009年的59家發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券的上市公司作為研究樣本運用實證分析方法考察了可轉(zhuǎn)換債券的相關(guān)問題。首先,選用了六個具有代表性的績效指標(biāo),運用非參數(shù)的檢驗方法,考察了上市公司發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券前后績效的變化情況,并和同行業(yè)相似規(guī)模的未發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券的公司進行比較,發(fā)現(xiàn)在我國上市公司發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券后出現(xiàn)績效下滑的現(xiàn)象。其次,在前一步的實證基礎(chǔ)上,構(gòu)建回歸模型進一步考察影響績效變化的原因有哪里。最后根據(jù)本文的結(jié)論提出相關(guān)的政策建議、本文的不足以及未來研究的方向。
【學(xué)位授予單位】：暨南大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2011
【分類號】：F276.6;F832.51;F224

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