【摘要】：隨著居民收入提高,居民消費(fèi)發(fā)生轉(zhuǎn)型,消費(fèi)習(xí)慣隨之轉(zhuǎn)變,刺激了對(duì)文化消費(fèi)的巨大需求�；ヂ�(lián)網(wǎng)技術(shù)和電子設(shè)備的興起,對(duì)傳統(tǒng)的文化傳媒行業(yè)產(chǎn)生了巨大的沖擊。迎接轉(zhuǎn)型,擴(kuò)張市場(chǎng),開啟文化傳媒新時(shí)代將會(huì)是未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)我國(guó)文化傳媒行業(yè)發(fā)展的主基調(diào)。市場(chǎng)的開放,大批有實(shí)力的企業(yè)涌入分享市場(chǎng)蛋糕,傳統(tǒng)企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)遭遇沖擊,接下來(lái),將會(huì)面臨上下游產(chǎn)業(yè)鏈不斷的整合、重組、并購(gòu)。在可預(yù)見的未來(lái),拓寬融資渠道,增加融資規(guī)模勢(shì)必會(huì)成為文化傳媒企業(yè)財(cái)務(wù)決策的重中之重。皖新傳媒面對(duì)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型,有巨大的資金需求和壓力。不動(dòng)產(chǎn)投資信托基金(REITs)作為資產(chǎn)證券化的一種方式,它的引入能夠解決企業(yè)資金短缺和社會(huì)閑置資金充足的矛盾。皖新傳媒通過(guò)REITs方式進(jìn)行資產(chǎn)證券化的融資嘗試,作為文化傳媒行業(yè)首單資產(chǎn)證券化項(xiàng)目,起到了一個(gè)很好的示范。本文在研究中主要通過(guò)分析實(shí)際案例的方式,在查看眾多相關(guān)文獻(xiàn)后,立足于REITs項(xiàng)目的全過(guò)程,以企業(yè)角度詳細(xì)探究了皖新傳媒采取REITs方式實(shí)施資產(chǎn)證券化融資這一案例。進(jìn)一步揭示了皖新傳媒資產(chǎn)證券化的動(dòng)因,分析了資產(chǎn)證券化方案中的運(yùn)作過(guò)程和交易設(shè)計(jì)中的特色,以及實(shí)施后的財(cái)務(wù)效果和市場(chǎng)效果,對(duì)資產(chǎn)證券化項(xiàng)目存續(xù)期間可能對(duì)企業(yè)造成的風(fēng)險(xiǎn)提出了防范措施,對(duì)資產(chǎn)證券化項(xiàng)目存在的不足提出了建議。本文研究發(fā)現(xiàn):第一,資產(chǎn)證券化是國(guó)有企業(yè)盤活國(guó)有資產(chǎn),實(shí)現(xiàn)國(guó)有資產(chǎn)的保值增值,保持對(duì)國(guó)有資產(chǎn)控制的一個(gè)高效方式。第二,資產(chǎn)證券化為擁有大量不動(dòng)產(chǎn)的企業(yè)轉(zhuǎn)型提供了穩(wěn)定的融資通道和經(jīng)營(yíng)模式轉(zhuǎn)變通道。第三,皖新傳媒REITs項(xiàng)目的實(shí)施,降低了企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),提升了經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī),降低了企業(yè)的融資成本和資產(chǎn)負(fù)債率;對(duì)企業(yè)的盈利能力營(yíng)運(yùn)能力有所提升并優(yōu)化了資本結(jié)構(gòu)。但是由于實(shí)施資產(chǎn)證券化的資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重較小,對(duì)于某些財(cái)務(wù)指標(biāo)的優(yōu)化,效果有限。皖新傳媒資產(chǎn)證券化項(xiàng)目的成功實(shí)施,一方面歸因于國(guó)家政策扶持和行業(yè)發(fā)展,另一方面也在于企業(yè)自身具備實(shí)施證券化的條件。結(jié)合當(dāng)前國(guó)有資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓和營(yíng)改增新規(guī),皖新傳媒的實(shí)施路線依然可以借鑒,證券化方案依然可以實(shí)施。皖新傳媒這一案例的成功實(shí)施,可以為將來(lái)文化傳媒類企業(yè)意欲通過(guò)資產(chǎn)證券化方式融資,提供了理論依據(jù)和操作范本。
【圖文】：

論文框架

REITs基本結(jié)構(gòu)圖
【學(xué)位授予單位】：新疆財(cái)經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2018
【分類號(hào)】：F832.51

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：2600773