【摘要】：隨著我國資本市場的持續(xù)發(fā)展,股權(quán)質(zhì)押已經(jīng)成為了一個非常普遍的現(xiàn)象。成為資本市場“常態(tài)”的股權(quán)質(zhì)押,其經(jīng)濟后果也越來越引起了各方的關(guān)注。貨幣政策是政府進行宏觀調(diào)控的常用經(jīng)濟方式之一,其變化對微觀企業(yè)主體的影響非常深遠。股權(quán)質(zhì)押是企業(yè)常用的債務(wù)融資方式,受貨幣政策的影響也十分巨大。不同松緊程度的貨幣政策,對股權(quán)質(zhì)押之后市場反應(yīng)的影響也不同。因此,本文研究股權(quán)質(zhì)押之后的市場反應(yīng);進一步的,把股權(quán)質(zhì)押這一微觀經(jīng)濟行為放在貨幣政策這個宏觀環(huán)境下,研究其市場反應(yīng)。而已有關(guān)于股權(quán)質(zhì)押對公司影響的研究,大多都注重探討股權(quán)質(zhì)押對公司績效和公司長期價值的影響,沒有把視角放在股權(quán)質(zhì)押后,資本市場上投資者對其的判斷上,也沒有把股權(quán)質(zhì)押這一行為放在貨幣政策這一經(jīng)濟背景下,對其市場反應(yīng)進行研究。本文的特色在于:(1)關(guān)注資本市場對股權(quán)質(zhì)押的判斷,研究股權(quán)質(zhì)押后的股價變化;(2)加入貨幣政策背景,進一步研究在貨幣政策緊縮的情況下,股權(quán)質(zhì)押后的市場反應(yīng)。本文從代理理論、信息不對稱理論、信號傳遞理論、金融加速器理論和貨幣政策傳導(dǎo)機制理論幾個維度出發(fā),應(yīng)用實證研究,構(gòu)建模型對研究問題進行分析,進而提出本文的研究假設(shè)。本文的研究發(fā)現(xiàn):(1)股權(quán)質(zhì)押對市場反應(yīng)有負(fù)面影響;(2)在貨幣政策緊縮時期,股權(quán)質(zhì)押對市場反應(yīng)的負(fù)面影響更為顯著。本文通過研究股權(quán)質(zhì)押后的股價變化,一方面豐富了股權(quán)質(zhì)押的經(jīng)濟后果的研究;另一方面,也為股權(quán)質(zhì)押在資本市場上更好的應(yīng)用提供了理論基礎(chǔ)。
【圖文】：

圖１－１本文研究思路逡逑４逡逑

圖３－１假說１邏輯圖逡逑基于以上分析提出以下假設(shè)：逡逑
【學(xué)位授予單位】：北京交通大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2019
【分類號】：F832.51;F822.0

【參考文獻】

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本文編號：2599706