發(fā)布時(shí)間：2020-03-23 20:19

【摘要】：當(dāng)前公募證券投資基金已成為個(gè)人投資者投資理財(cái)?shù)闹匾ぞ?對(duì)我國(guó)證券市場(chǎng)的發(fā)展起到重要的推動(dòng)作用。公募證券投資基金的投資策略體現(xiàn)了基金管理者的投資理念,直接影響著基金的投資業(yè)績(jī),因此對(duì)基金的投資策略進(jìn)行研究具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。目前學(xué)者們大都選擇對(duì)全部的或某一類型的基金的投資策略進(jìn)行研究,并對(duì)其業(yè)績(jī)進(jìn)行評(píng)價(jià),但無法指出采用相同或相似投資策略的基金投資業(yè)績(jī)卻相差甚遠(yuǎn)的原因,因此也就不能對(duì)基金管理者管理基金和個(gè)人投資者選擇基金提出具體的建議措施。論文通過對(duì)績(jī)優(yōu)基金——嘉實(shí)增長(zhǎng)混合基金的投資策略進(jìn)行深入剖析,希望找出其長(zhǎng)期取得優(yōu)秀投資業(yè)績(jī)的原因,為基金管理者和個(gè)人投資者提供有針對(duì)性的建議措施。論文首先根據(jù)目前的研究成果和所存在的問題提出研究思路和要解決的問題;然后詳細(xì)分析了嘉實(shí)增長(zhǎng)混合基金投資策略的形成機(jī)理、股票選擇策略和時(shí)機(jī)選擇策略,接著對(duì)基金投資策略的效果進(jìn)行分析,并使用TM-FF3模型對(duì)嘉實(shí)增長(zhǎng)混合基金的選股擇時(shí)能力進(jìn)行全周期的和分區(qū)間的實(shí)證檢驗(yàn);通過將不同行情下、不同基金經(jīng)理任期內(nèi)的投資策略的效果進(jìn)行對(duì)比分析發(fā)現(xiàn),嘉實(shí)增長(zhǎng)混合基金在牛市中表現(xiàn)不佳,在熊市和震蕩市中表現(xiàn)較好;基金的業(yè)績(jī)表現(xiàn)在不同的基金經(jīng)理任期內(nèi)有一定的差異,但較為完善的投資策略尤其是選股策略仍使得基金業(yè)績(jī)保持了較好的穩(wěn)定性;實(shí)證檢驗(yàn)結(jié)果也顯示,基金在全周期內(nèi)具有顯著的選股能力,但選時(shí)能力不顯著,且投資成長(zhǎng)股對(duì)基金業(yè)績(jī)具有較大的貢獻(xiàn)。據(jù)此,論文對(duì)個(gè)人投資者、基金管理者和監(jiān)管部門提出具體的政策建議。
【圖文】：

括基金基本信息、規(guī)模變動(dòng)情況、基金經(jīng)理及其業(yè)績(jī)表現(xiàn)、風(fēng)險(xiǎn)控制，較為全面地介紹嘉實(shí)增長(zhǎng)混合基金的基本情況。第三章 嘉實(shí)增長(zhǎng)混合基金的投資策略及其分解。本章詳細(xì)分析了嘉實(shí)增長(zhǎng)混合基金的投資策略的形成機(jī)理，股票選擇策略和時(shí)機(jī)選擇策略，對(duì)嘉實(shí)增長(zhǎng)混合基金的投資策略進(jìn)行了深入的剖析。第四章 嘉實(shí)增長(zhǎng)混合基金投資策略的效果分析。本章考察了嘉實(shí)增長(zhǎng)混合基金投資策略的效果，并使用 TM-FF3 模型對(duì)基金的股票選擇策略和時(shí)機(jī)選擇策略的效果進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)，通過全周期的和分區(qū)間的回歸分析，對(duì)比不同市場(chǎng)行情下、不同基金經(jīng)理任期內(nèi)的投資效果，找出造成嘉實(shí)增長(zhǎng)混合基金投資策略效果差異的原因。第五章 結(jié)論與建議。本章總結(jié)了對(duì)嘉實(shí)增長(zhǎng)混合基金投資策略研究的結(jié)論，并據(jù)此提出政策建議。

圖 2-1 嘉實(shí)基金旗下基金數(shù)量排名司的股權(quán)結(jié)構(gòu)和組織架構(gòu)加快推進(jìn)國(guó)際化戰(zhàn)略，在管理上與國(guó)際領(lǐng)先的基金管理公司接軌，于 2005 年引入外資股東德意志資產(chǎn)管理公司，形成了現(xiàn)在的股權(quán)結(jié)構(gòu)前擁有中誠(chéng)信托有限責(zé)任公司，立信投資有限責(zé)任公司和德意志資產(chǎn)三大股東，分別占股 40%，30%，30%，，形成了合理穩(wěn)定的股權(quán)結(jié)構(gòu)金極具現(xiàn)代企業(yè)機(jī)制的股權(quán)結(jié)構(gòu)，以及實(shí)力雄厚的股東，不僅令公司清晰、長(zhǎng)期穩(wěn)定、決策透明，更提高了公司的生產(chǎn)力，創(chuàng)新基因不斷公司擁有完善的治理架構(gòu)，經(jīng)過近二十年的積淀，形成了專業(yè)、負(fù)責(zé)凝聚力強(qiáng)的管理團(tuán)隊(duì)，帶領(lǐng)嘉實(shí)全體員工在公司“合作、創(chuàng)新、激情的企業(yè)文化的指引下，勤勉盡責(zé)、團(tuán)結(jié)奮進(jìn)，向著成為綜合實(shí)力全面際化基金管理公司努力。0南方 廣發(fā) 博時(shí) 易方達(dá) 鵬華 嘉實(shí) 華夏 招商 富國(guó) 匯添富
【學(xué)位授予單位】：鄭州大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2019
【分類號(hào)】：F832.51

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