本文關(guān)鍵詞：證券信息交流家鄉(xiāng)偏誤及其對(duì)股票價(jià)格的影響:來自股票論壇的證據(jù)，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

《管理世界》 2011年01期

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證券信息交流家鄉(xiāng)偏誤及其對(duì)股票價(jià)格的影響:來自股票論壇的證據(jù)

   

【摘要】：本文選用滬深A(yù)股中注冊地在四川和遼寧兩省的109家上市公司數(shù)據(jù)和東方財(cái)富網(wǎng)股吧發(fā)貼數(shù)據(jù),對(duì)信息交流中"家鄉(xiāng)偏誤"的存在性、影響因素及其對(duì)資產(chǎn)定價(jià)的影響進(jìn)行了研究。實(shí)證結(jié)果表明:證券信息交流中存在"家鄉(xiāng)偏誤"現(xiàn)象,股票論壇中投資者以更大的概率參與本地股票信息的交流;在有限注意作用下,公司基本面、業(yè)務(wù)本地化程度對(duì)信息交流"家鄉(xiāng)偏誤"產(chǎn)生影響,每股收益對(duì)本地交流比例具有顯著負(fù)向影響,而公司業(yè)務(wù)的本地化比例對(duì)本地交流比例有顯著正向影響;信息交流"家鄉(xiāng)偏誤"對(duì)股票價(jià)格有顯著影響,信息交流的本地投資者比例越大,股票價(jià)格越高。

【作者單位】： 西南交通大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】：
【基金】： 教育部新世紀(jì)人才支持計(jì)劃資助項(xiàng)目(NCET-10-0666);教育部人文社科項(xiàng)目(09YJA790169,09YJCZH103,09XJC630013);教育部高等學(xué)校博士學(xué)科點(diǎn)專項(xiàng)科研基金課題(200806131003) 國家自然科學(xué)基金項(xiàng)目資助(71002062、70771096) 中央高校基本科研業(yè)務(wù)費(fèi)專項(xiàng)資金專題研究項(xiàng)目(SWJ-TU09CX089,SWJTU09ZT32)
【分類號(hào)】：F832.51;F224
【正文快照】：

一、引言證券市場中存在普遍的地域效應(yīng)。典型的地域效應(yīng)是投資組合管理中的“家鄉(xiāng)偏誤”(Homebias)。French和Poterba(1991)指出投資者往往傾向過度配置本土股票而造成欠分散化的投資組合。相對(duì)于跨市場間的“家鄉(xiāng)偏誤”,Coval和Moskowitz(1999)、Huberman(2001)等發(fā)現(xiàn)的本

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