本文選題：大宗交易 + 價格影響　； 參考：《暨南大學》2014年碩士論文

【摘要】：相比普通的交易方式，大宗交易制度具有定價更加靈活，交易成本較低并且交易效率更高等優(yōu)勢。我國對于大宗交易的研究還比較少，，尤其缺乏對大宗交易的實證研究，本文將使用大宗交易平臺數(shù)據(jù)對大宗交易進行探討。 本文主要研究的是大宗交易的價格影響和流動性影響，使用的研究方法為事件研究法和多元回歸分析法。研究結果表明，大宗交易買入驅動和賣出驅動有著不同的價格影響，大宗買入之前，股票價格有較明顯的上漲跡象，大宗賣出之后，股票價格會產(chǎn)生明顯的下降；通過把股票按總股本規(guī)模分為大中小三組，發(fā)現(xiàn)小規(guī)模股票的價格影響最為明顯；通過把大宗交易價格的折溢價率按照由高到低分為五組進行分析，發(fā)現(xiàn)大宗交易的折溢價率和大宗交易的價格影響呈正相關關系；通過對大宗交易的流動性影響進行研究，本文發(fā)現(xiàn)大宗買入和大宗賣出對股票流動性的影響類似，在大宗交易發(fā)生之前，股票的流動性水平會升高，大宗交易發(fā)生之后股票的流動性水平會降低。 本文的最后對我國的市場監(jiān)管方面提出了建議，例如，證監(jiān)會有必要完善信息披露制度，減少信息不對稱的負面影響，提高大宗交易平臺的使用率以及對我國大宗交易制度進行改善。
[Abstract]:Compared with the common trading mode, the bulk trading system has the advantages of more flexible pricing, lower transaction cost and higher transaction efficiency. There are few researches on bulk trading in China, especially lack of empirical research on bulk trading. This paper will use the data of bulk trading platform to discuss the bulk trading. This paper mainly studies the influence of price and liquidity of bulk trading. The research methods used are event analysis and multivariate regression analysis. The results show that the buying and selling drivers have different price effects. Before the bulk buying, the stock prices show obvious signs of rising, and after the bulk selling, the stock prices will have a significant decline; By dividing stocks into three groups according to the total size of equity, we find that the price impact of small stocks is the most obvious; by dividing the discount premium rate of bulk trading prices into five groups according to the range from high to low, It is found that there is a positive correlation between the discount premium rate of bulk trading and the price effect of bulk trading, and by studying the liquidity effect of bulk trading, we find that the influence of bulk buying and selling on stock liquidity is similar. Prior to big trading, liquidity levels in stocks would rise, and liquidity levels would fall after big trading. At the end of this paper, some suggestions are put forward on the market supervision in China. For example, it is necessary for the CSRC to improve the information disclosure system and reduce the negative impact of information asymmetry. Improve the use of bulk trading platform and improve the bulk trading system in China.
【學位授予單位】：暨南大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2014
【分類號】：F832.51;F224

【參考文獻】

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本文編號：1962602