發(fā)布時(shí)間：2018-03-23 19:05

  本文選題：財(cái)富　切入點(diǎn)：隨機(jī)貼現(xiàn)因子　出處：《云南師范大學(xué)》2017年碩士論文

【摘要】：資產(chǎn)價(jià)格運(yùn)行規(guī)律難于把握的特點(diǎn),吸引了越來越多的研究人員投入這一熱點(diǎn)領(lǐng)域,研究成果汗牛充棟。受這些研究激勵(lì),本文嘗試在資產(chǎn)定價(jià)方面作點(diǎn)工作,首先系統(tǒng)論述了隨機(jī)貼現(xiàn)因子的產(chǎn)生、發(fā)展及在資產(chǎn)定價(jià)中的地位變遷等。其次在效用函數(shù)中引入財(cái)富,研究了基于財(cái)富的隨機(jī)貼現(xiàn)因子資產(chǎn)定價(jià)模型。再次采用財(cái)富冪效用函數(shù),推導(dǎo)出基于財(cái)富的隨機(jī)貼現(xiàn)因子資產(chǎn)價(jià)格的顯示表達(dá)式。最后,采用中國(guó)資本市場(chǎng)2002年1月—2015年12月間的月度消費(fèi)和財(cái)富數(shù)據(jù)對(duì)模型進(jìn)行實(shí)證研究;用Hansen判別方法,得出不同參數(shù)前提下的隨機(jī)貼現(xiàn)因子數(shù)值并與財(cái)富進(jìn)行線性關(guān)系分析,結(jié)果顯示財(cái)富與隨機(jī)貼現(xiàn)因子間存在線性關(guān)系。同時(shí)選取上證市場(chǎng)中十支代表性股票數(shù)據(jù)對(duì)財(cái)富資產(chǎn)定價(jià)模型進(jìn)行實(shí)證,發(fā)現(xiàn)該模型適合于刻畫部分股票價(jià)格變動(dòng)。
[Abstract]:The characteristics of the operation law of asset price are difficult to grasp, attracting more and more researchers to put into this hot field, and the research results are full of achievements, so this paper tries to do some work on asset pricing. Firstly, the paper systematically discusses the emergence, development and status change of stochastic discount factor in asset pricing. Secondly, it introduces wealth into utility function. This paper studies the asset pricing model of stochastic discount factor based on wealth, and deduces the display expression of asset price of random discount factor based on wealth by using the power utility function of wealth. Finally, Using the monthly consumption and wealth data from January 2002 to December 2015 in China's capital market, the model is empirically studied, and the stochastic discount factor values under different parameters are obtained by using Hansen discriminant method, and the linear relationship between the discounted factors and wealth is analyzed. The results show that there is a linear relationship between wealth and random discounted factors. At the same time, ten representative stock data in Shanghai stock market are selected to demonstrate the wealth asset pricing model, and it is found that the model is suitable to describe some stock price changes.
【學(xué)位授予單位】：云南師范大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2017
【分類號(hào)】：F832.5

【參考文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前10條

1 劉祥東;杜春苓;王峰;劉澄;;跨期行為資產(chǎn)定價(jià)下風(fēng)險(xiǎn)與收益關(guān)系檢驗(yàn)[J];管理評(píng)論;2016年10期

2 劉文凱;;基于行業(yè)板塊的CAPM實(shí)證研究[J];華中師范大學(xué)研究生學(xué)報(bào);2015年02期

3 吳鑫育;周海林;馬超群;汪壽陽;;基于隨機(jī)貼現(xiàn)因子方法的權(quán)證定價(jià)研究[J];中國(guó)管理科學(xué);2012年04期

4 梁賀新;;資產(chǎn)定價(jià)理論的歷史演進(jìn)與展望[J];哈爾濱商業(yè)大學(xué)學(xué)報(bào)(社會(huì)科學(xué)版);2012年02期

5 朱順泉;;資本資產(chǎn)定價(jià)模型CAPM在中國(guó)資本市場(chǎng)中的實(shí)證檢驗(yàn)[J];統(tǒng)計(jì)與信息論壇;2010年08期

6 鄧學(xué)斌;;基于習(xí)慣形成的隨機(jī)貼現(xiàn)因子研究[J];暨南學(xué)報(bào)(哲學(xué)社會(huì)科學(xué)版);2010年03期

7 王茜;;對(duì)資本資產(chǎn)定價(jià)模型的重新審視——從效用函數(shù)的角度[J];中國(guó)商界;2010年02期

8 王立平;;中國(guó)居民消費(fèi)、習(xí)慣偏好與資產(chǎn)收益研究[J];中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)學(xué)報(bào);2007年01期

9 許滌龍,張鈺;資本資產(chǎn)定價(jià)模型與上海股票市場(chǎng)的實(shí)證分析[J];南昌大學(xué)學(xué)報(bào)(理科版);2005年02期

10 陳金龍;隨機(jī)貼現(xiàn)模型資產(chǎn)市場(chǎng)定價(jià)方法[J];華僑大學(xué)學(xué)報(bào)(自然科學(xué)版);2005年02期

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前2條

1 鄒海群;股票收益、投資機(jī)會(huì)與跨期資產(chǎn)定價(jià)[D];南開大學(xué);2015年

2 苗明;基于財(cái)富效應(yīng)的通脹幻覺與資產(chǎn)定價(jià)關(guān)系研究[D];復(fù)旦大學(xué);2012年

，

本文編號(hào)：1654777