本文選題：債務(wù)融資　切入點：債務(wù)融資結(jié)構(gòu)　出處：《上海金融》2017年09期 　論文類型：期刊論文

【摘要】：文章以2009-2015年我國滬深兩市A股上市公司4674個觀測值為研究樣本,實證檢驗了上市公司債務(wù)融資總體、類型、期限等對過度投資的影響。研究結(jié)果表明:債務(wù)融資總體上不能有效抑制過度投資;銀行借款不能有效發(fā)揮對過度投資的治理作用,而商業(yè)信貸可以有效抑制過度投資;債務(wù)期限越長,越容易導(dǎo)致上市公司過度投資;將樣本按成長性分組后發(fā)現(xiàn),高成長性公司的債務(wù)融資能夠發(fā)揮對過度投資的治理作用,而低成長性公司的債務(wù)融資無法約束過度投資。研究結(jié)論給我們的啟示是,要建立銀行借款的監(jiān)督與約束機制,并且對上市公司債務(wù)融資結(jié)構(gòu)進行嚴格把關(guān),從而強化債務(wù)融資對過度投資的約束作用。
[Abstract]:Taking 4674 observed values of A-share listed companies in Shanghai and Shenzhen stock markets from 2009-2015 as a sample, this paper empirically tests the overall debt financing of listed companies and the types of debt financing of listed companies. The research results show that debt financing can not effectively restrain overinvestment, bank borrowing can not play an effective role in the governance of overinvestment, and commercial credit can effectively restrain overinvestment. The longer the debt maturity, the easier it is to lead to overinvestment of listed companies. After grouping the samples into growth groups, it is found that debt financing of high-growth companies can play a governance role in overinvestment. However, the debt financing of low growth companies can not restrain excessive investment. The conclusion of the research is that we should establish the supervision and restraint mechanism of bank borrowing, and strictly check the debt financing structure of listed companies. In order to strengthen the debt financing of excessive investment constraints.
【作者單位】： 安徽大學(xué)商學(xué)院;
【基金】：安徽省教育廳人文社科重大項目(項目編號:SK2014ZD008) 安徽省社會科學(xué)基金一般項目(項目編號:ANSKY2015D83)
【分類號】：F275;F832.51

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