發(fā)布時(shí)間：2018-01-20 22:04

  本文關(guān)鍵詞： 公眾投資者注意力 機(jī)構(gòu)投資者注意力 IPO風(fēng)險(xiǎn)信息披露信息不對(duì)稱 IPO超募　出處：《四川師范大學(xué)》2017年碩士論文　論文類型：學(xué)位論文

【摘要】：IPO超募問題一直受到監(jiān)管部門和學(xué)者們的關(guān)注。投資者狂熱的投資熱情是形成該問題的重要緣由之一。隨著IPO注冊(cè)制的討論,資本市場(chǎng)的逐步成熟化亟待高質(zhì)量的信息披露,尤其是高質(zhì)量的風(fēng)險(xiǎn)信息披露。高質(zhì)量的信息披露能有效緩解市場(chǎng)中信息不對(duì)稱程度。因此,本研究從信息不對(duì)稱理論出發(fā),將投資者注意力、風(fēng)險(xiǎn)信息披露與IPO超募納入同一研究框架,旨在從行為金融學(xué)角度解釋IPO超募的動(dòng)因,提出治理方法。本研究以2010-2015年447家創(chuàng)業(yè)板IPO公司為研究對(duì)象,采用自定義評(píng)分法,自行構(gòu)建IPO風(fēng)險(xiǎn)信息披露質(zhì)量指數(shù),在細(xì)分投資者注意力類型的基礎(chǔ)上,實(shí)證檢驗(yàn)IPO超募的動(dòng)因。研究發(fā)現(xiàn),無(wú)論是公眾投資者注意力還是機(jī)構(gòu)投資者注意力均與IPO超募呈顯著正相關(guān),意味著投資者注意力引發(fā)的非理性投資行為是造成IPO超募的原因之一。另一方面,說(shuō)明了現(xiàn)階段市場(chǎng)中的機(jī)構(gòu)投資者是非理性的,并未起到穩(wěn)定市場(chǎng)的作用。在引入投資者注意力與IPO風(fēng)險(xiǎn)信息披露的交互項(xiàng)后,研究發(fā)現(xiàn):IPO風(fēng)險(xiǎn)信息披露質(zhì)量能緩解公眾投資者注意力和機(jī)構(gòu)投資者注意力引發(fā)的IPO資金超額配置。這表明高質(zhì)量的IPO風(fēng)險(xiǎn)信息披露有利于緩解新股發(fā)行市場(chǎng)中信息不對(duì)稱情況。
[Abstract]:The research finds that IPO risk information disclosure is not rational and does not play a stable market .

【學(xué)位授予單位】：四川師范大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2017
【分類號(hào)】：F832.51;F275;F272.3

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：1449555