本文關鍵詞： 公眾投資者注意力 機構投資者注意力 IPO風險信息披露信息不對稱 IPO超募　出處：《四川師范大學》2017年碩士論文　論文類型：學位論文

【摘要】：IPO超募問題一直受到監(jiān)管部門和學者們的關注。投資者狂熱的投資熱情是形成該問題的重要緣由之一。隨著IPO注冊制的討論,資本市場的逐步成熟化亟待高質量的信息披露,尤其是高質量的風險信息披露。高質量的信息披露能有效緩解市場中信息不對稱程度。因此,本研究從信息不對稱理論出發(fā),將投資者注意力、風險信息披露與IPO超募納入同一研究框架,旨在從行為金融學角度解釋IPO超募的動因,提出治理方法。本研究以2010-2015年447家創(chuàng)業(yè)板IPO公司為研究對象,采用自定義評分法,自行構建IPO風險信息披露質量指數,在細分投資者注意力類型的基礎上,實證檢驗IPO超募的動因。研究發(fā)現(xiàn),無論是公眾投資者注意力還是機構投資者注意力均與IPO超募呈顯著正相關,意味著投資者注意力引發(fā)的非理性投資行為是造成IPO超募的原因之一。另一方面,說明了現(xiàn)階段市場中的機構投資者是非理性的,并未起到穩(wěn)定市場的作用。在引入投資者注意力與IPO風險信息披露的交互項后,研究發(fā)現(xiàn):IPO風險信息披露質量能緩解公眾投資者注意力和機構投資者注意力引發(fā)的IPO資金超額配置。這表明高質量的IPO風險信息披露有利于緩解新股發(fā)行市場中信息不對稱情況。
[Abstract]:The research finds that IPO risk information disclosure is not rational and does not play a stable market .

【學位授予單位】：四川師范大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2017
【分類號】：F832.51;F275;F272.3

【參考文獻】

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本文編號：1449555