資本結(jié)構(gòu)不僅體現(xiàn)企業(yè)融資行為,還決定公司控制權(quán)和剩余財產(chǎn)權(quán)的分配,是相關(guān)利益主體權(quán)利及義務(wù)的集中反映,通過資本成本、治理結(jié)構(gòu)、杠桿效應(yīng)、避稅效應(yīng)等直接或間接影響企業(yè)盈利能力、償債能力、營運能力以及發(fā)展能力。上市公司融資形式豐富,合理的資本結(jié)構(gòu)對績效水平的提高至關(guān)重要。房地產(chǎn)行業(yè)具有資金密集型特征,資本結(jié)構(gòu)對房地產(chǎn)企業(yè)績效的作用更為顯著。然而,當(dāng)前行業(yè)平均資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)到80.4%,銀行貸款融資傾向逐漸嚴(yán)重,股東間的制衡能力有所減弱,資本結(jié)構(gòu)日益偏頗。同時,經(jīng)營質(zhì)量差的房地產(chǎn)企業(yè)也越來越多,該行業(yè)的績效水平受到嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。為促進(jìn)行業(yè)健康穩(wěn)定地發(fā)展,監(jiān)管部門多次收緊融資政策,阻止房企無序擴(kuò)張。2020年監(jiān)管部門為房企設(shè)置“三條紅線”監(jiān)測指標(biāo),控制債務(wù)規(guī)模和債務(wù)增速;為商業(yè)銀行設(shè)置房地產(chǎn)貸款和個人住房貸款兩道標(biāo)準(zhǔn),抑制貸款流向房地產(chǎn)市場,落實“房住不炒”長效機(jī)制。行業(yè)融資進(jìn)一步承壓,現(xiàn)有金融工具已經(jīng)從生產(chǎn)端和消費端共同掐住房地產(chǎn)企業(yè)的脖子。在融資緊縮的情況下,不合理的資本結(jié)構(gòu)無疑是房企績效水平下滑的關(guān)鍵因素。因此,房地產(chǎn)企業(yè)應(yīng)優(yōu)化資本結(jié)構(gòu),提高企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益以實現(xiàn)自身穩(wěn)定成長。基于以上背景,本文選擇...

【文章頁數(shù)】：60 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
abstract
第一章 緒論
    1.1 研究背景及研究意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 國內(nèi)外文獻(xiàn)綜述
        1.2.1 債務(wù)水平對企業(yè)績效影響的研究
        1.2.2 債務(wù)結(jié)構(gòu)對企業(yè)績效影響的研究
        1.2.3 股權(quán)結(jié)構(gòu)對企業(yè)績效影響的研究
        1.2.4 文獻(xiàn)述評
    1.3 主要研究內(nèi)容及方法
        1.3.1 研究內(nèi)容
        1.3.2 研究方法
    1.4 創(chuàng)新點
第二章 概念界定及資本結(jié)構(gòu)相關(guān)理論
    2.1 概念界定
        2.1.1 資本結(jié)構(gòu)概念界定
        2.1.2 企業(yè)績效概念界定
    2.2 資本結(jié)構(gòu)相關(guān)理論
        2.2.1 MM理論
        2.2.2 權(quán)衡理論
        2.2.3 代理理論
        2.2.4 信號傳遞理論
        2.2.5 控制權(quán)理論
第三章 房地產(chǎn)上市公司資本結(jié)構(gòu)與企業(yè)績效現(xiàn)狀分析
    3.1 房地產(chǎn)行業(yè)概況
    3.2 房地產(chǎn)上市公司資本結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀分析
        3.2.1 債務(wù)水平畸高
        3.2.2 債務(wù)結(jié)構(gòu)失衡
        3.2.3 股權(quán)結(jié)構(gòu)不合理
    3.3 房地產(chǎn)上市公司企業(yè)績效現(xiàn)狀分析
        3.3.1 因子分析法量化的企業(yè)績效
        3.3.2 房地產(chǎn)企業(yè)績效存在的問題
第四章 房地產(chǎn)上市公司資本結(jié)構(gòu)對企業(yè)績效影響的實證研究
    4.1 樣本選擇與數(shù)據(jù)說明
    4.2 研究假設(shè)
        4.2.1 債務(wù)水平對企業(yè)績效的影響假設(shè)
        4.2.2 債務(wù)結(jié)構(gòu)對企業(yè)績效的影響假設(shè)
        4.2.3 股權(quán)結(jié)構(gòu)對企業(yè)績效的影響假設(shè)
    4.3 變量選取
        4.3.1 被解釋變量
        4.3.2 解釋變量
        4.3.3 控制變量
    4.4 回歸模型構(gòu)建
    4.5 描述性統(tǒng)計
    4.6 相關(guān)性分析
    4.7 回歸分析
        4.7.1 債務(wù)水平對企業(yè)績效影響的回歸分析
        4.7.2 債務(wù)結(jié)構(gòu)對企業(yè)績效影響的回歸分析
        4.7.3 股權(quán)結(jié)構(gòu)對企業(yè)績效影響的回歸分析
    4.8 穩(wěn)健性檢驗
        4.8.1 債務(wù)水平對企業(yè)績效影響的穩(wěn)健性檢驗
        4.8.2 債務(wù)結(jié)構(gòu)對企業(yè)績效影響的穩(wěn)健性檢驗
        4.8.3 股權(quán)結(jié)構(gòu)對企業(yè)績效影響的穩(wěn)健性檢驗
    4.9 實證結(jié)果匯總
        4.9.1 債務(wù)水平對企業(yè)績效的影響
        4.9.2 債務(wù)結(jié)構(gòu)對企業(yè)績效的影響
        4.9.3 股權(quán)結(jié)構(gòu)對企業(yè)績效的影響
第五章 研究結(jié)論及對策建議
    5.1 研究結(jié)論
    5.2 對策建議
        5.2.1 降低自身債務(wù)水平
        5.2.2 優(yōu)化債務(wù)內(nèi)部結(jié)構(gòu)
        5.2.3 完善公司治理結(jié)構(gòu)
        5.2.4 建立風(fēng)險預(yù)警體系
    5.3 研究不足與展望
參考文獻(xiàn)
致謝



本文編號：4008696