資本結構不僅體現企業(yè)融資行為,還決定公司控制權和剩余財產權的分配,是相關利益主體權利及義務的集中反映,通過資本成本、治理結構、杠桿效應、避稅效應等直接或間接影響企業(yè)盈利能力、償債能力、營運能力以及發(fā)展能力。上市公司融資形式豐富,合理的資本結構對績效水平的提高至關重要。房地產行業(yè)具有資金密集型特征,資本結構對房地產企業(yè)績效的作用更為顯著。然而,當前行業(yè)平均資產負債率達到80.4%,銀行貸款融資傾向逐漸嚴重,股東間的制衡能力有所減弱,資本結構日益偏頗。同時,經營質量差的房地產企業(yè)也越來越多,該行業(yè)的績效水平受到嚴峻挑戰(zhàn)。為促進行業(yè)健康穩(wěn)定地發(fā)展,監(jiān)管部門多次收緊融資政策,阻止房企無序擴張。2020年監(jiān)管部門為房企設置“三條紅線”監(jiān)測指標,控制債務規(guī)模和債務增速;為商業(yè)銀行設置房地產貸款和個人住房貸款兩道標準,抑制貸款流向房地產市場,落實“房住不炒”長效機制。行業(yè)融資進一步承壓,現有金融工具已經從生產端和消費端共同掐住房地產企業(yè)的脖子。在融資緊縮的情況下,不合理的資本結構無疑是房企績效水平下滑的關鍵因素。因此,房地產企業(yè)應優(yōu)化資本結構,提高企業(yè)經濟效益以實現自身穩(wěn)定成長�；谝陨媳尘�,本文選擇...

【文章頁數】：60 頁

【學位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
abstract
第一章 緒論
    1.1 研究背景及研究意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 國內外文獻綜述
        1.2.1 債務水平對企業(yè)績效影響的研究
        1.2.2 債務結構對企業(yè)績效影響的研究
        1.2.3 股權結構對企業(yè)績效影響的研究
        1.2.4 文獻述評
    1.3 主要研究內容及方法
        1.3.1 研究內容
        1.3.2 研究方法
    1.4 創(chuàng)新點
第二章 概念界定及資本結構相關理論
    2.1 概念界定
        2.1.1 資本結構概念界定
        2.1.2 企業(yè)績效概念界定
    2.2 資本結構相關理論
        2.2.1 MM理論
        2.2.2 權衡理論
        2.2.3 代理理論
        2.2.4 信號傳遞理論
        2.2.5 控制權理論
第三章 房地產上市公司資本結構與企業(yè)績效現狀分析
    3.1 房地產行業(yè)概況
    3.2 房地產上市公司資本結構現狀分析
        3.2.1 債務水平畸高
        3.2.2 債務結構失衡
        3.2.3 股權結構不合理
    3.3 房地產上市公司企業(yè)績效現狀分析
        3.3.1 因子分析法量化的企業(yè)績效
        3.3.2 房地產企業(yè)績效存在的問題
第四章 房地產上市公司資本結構對企業(yè)績效影響的實證研究
    4.1 樣本選擇與數據說明
    4.2 研究假設
        4.2.1 債務水平對企業(yè)績效的影響假設
        4.2.2 債務結構對企業(yè)績效的影響假設
        4.2.3 股權結構對企業(yè)績效的影響假設
    4.3 變量選取
        4.3.1 被解釋變量
        4.3.2 解釋變量
        4.3.3 控制變量
    4.4 回歸模型構建
    4.5 描述性統(tǒng)計
    4.6 相關性分析
    4.7 回歸分析
        4.7.1 債務水平對企業(yè)績效影響的回歸分析
        4.7.2 債務結構對企業(yè)績效影響的回歸分析
        4.7.3 股權結構對企業(yè)績效影響的回歸分析
    4.8 穩(wěn)健性檢驗
        4.8.1 債務水平對企業(yè)績效影響的穩(wěn)健性檢驗
        4.8.2 債務結構對企業(yè)績效影響的穩(wěn)健性檢驗
        4.8.3 股權結構對企業(yè)績效影響的穩(wěn)健性檢驗
    4.9 實證結果匯總
        4.9.1 債務水平對企業(yè)績效的影響
        4.9.2 債務結構對企業(yè)績效的影響
        4.9.3 股權結構對企業(yè)績效的影響
第五章 研究結論及對策建議
    5.1 研究結論
    5.2 對策建議
        5.2.1 降低自身債務水平
        5.2.2 優(yōu)化債務內部結構
        5.2.3 完善公司治理結構
        5.2.4 建立風險預警體系
    5.3 研究不足與展望
參考文獻
致謝



本文編號：4008696