地鐵作為城市基礎(chǔ)設(shè)施,在緩解城市交通壓力、滿足人民群眾出行需求、提高群眾幸福指數(shù),以及城市大發(fā)展中起著重要作用。改革開(kāi)放以來(lái),隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)發(fā)展、城市規(guī)模的不斷擴(kuò)大,地鐵的作用愈發(fā)突出,國(guó)內(nèi)大中城市紛紛將地鐵項(xiàng)目建設(shè)列入議事日程。但因其具有投資大、建設(shè)周期長(zhǎng)、風(fēng)險(xiǎn)高的特點(diǎn),常常容易受制于國(guó)家或地方政府財(cái)政的限制,在一定程度上制約了地鐵項(xiàng)目的正常實(shí)施,也給城市發(fā)展規(guī)劃決策帶來(lái)一些困惑。2013年以后,為解決部分城市基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目建設(shè)費(fèi)用不足、以及由此帶來(lái)的地方政府債臺(tái)高筑問(wèn)題,北京、廣州等大中城市在財(cái)政部組織下開(kāi)展了外資或民營(yíng)資本參與地鐵建設(shè)的PPP項(xiàng)目試點(diǎn),不僅有效緩解了建設(shè)資金不足問(wèn)題,也積累了一定經(jīng)驗(yàn),帶動(dòng)PPP模式在我國(guó)快速發(fā)展。由于PPP模式的資本方更注重項(xiàng)目的投資效益,使得地鐵PPP項(xiàng)目的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)研究成為當(dāng)前業(yè)界探討的熱點(diǎn)問(wèn)題。但是,由于大多研究方法仍然沿襲傳統(tǒng)項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià),造成財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)角度不清晰、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)不全面,最終影響了項(xiàng)目的順利實(shí)施。因此,科學(xué)的地鐵PPP項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)研究就顯得尤為重要。本文首先對(duì)PPP模式所涉及到的相關(guān)理論進(jìn)行了闡述,明確了地鐵項(xiàng)目屬于政府特許經(jīng)營(yíng)性...

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【學(xué)位級(jí)別】：碩士

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圖３．３?Ｘ市地鐵９號(hào)線運(yùn)作模式圖??Ｆｉｇｕｒｅ?３．３?Ｏｐｅｒａｔｉｏｎ?ｍｏｄｅ?ｏｆ?Ｍｅｔｒｏ?Ｌｉｎｅ?９?ｉｎ?Ｘ?ｃｉｔｙ??３．１．５項(xiàng)目投融資結(jié)構(gòu)??

目公司進(jìn)行可行性缺口補(bǔ)貼，保??證項(xiàng)目公司能夠收回投資、獲得合理回報(bào)，補(bǔ)貼資金將納入該市財(cái)政預(yù)算。同時(shí)，??行業(yè)監(jiān)管部門(mén)將對(duì)項(xiàng)目公司獲取的與項(xiàng)目有關(guān)的收益（主要為票務(wù)收入及商業(yè)開(kāi)??發(fā)收入）進(jìn)行監(jiān)管，項(xiàng)目公司在項(xiàng)目結(jié)束后應(yīng)將所有資產(chǎn)無(wú)償移交給Ｘ市政府。?????指定??岀資??代....

圖４．７敏感性分析示意圖??Ｆｉｇｕｒｅ?４．７?Ｓｃｈｅｍａｔｉｃ?ｄｉａｇｒａｍ?ｏｆ?ｓｅｎｓｉｔｉｖｉｔｙ?ａｎａｌｙｓｉｓ??根據(jù)財(cái)務(wù)敏感性分析可以看出對(duì)于項(xiàng)目的財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率的敏感度從高到??

．４３％?５．８７％?５．３９％??８．００％?￣］???７＇〇〇％?—：?Ｊ—??＋客運(yùn)收入??４．００％???一一…—???——…???一?－ｕ?＞一??期初投資??３－００％?運(yùn)營(yíng)成本??２．００％??———??????????１．００％???????０．００％?￣：?ｔ?....

本文編號(hào)：3934238