本文通過對滬深300股指期貨定價(jià)偏差的統(tǒng)計(jì)分析、定價(jià)偏差與市場流動(dòng)性和投資者情緒間的回歸分析和VAR模型分析,發(fā)現(xiàn)我國期貨市場上存在顯著的正向的定價(jià)偏差,并且表現(xiàn)出一定的持續(xù)性;投資者情緒是最重要的影響因素;在中國股票市場缺乏賣空機(jī)制的條件下,投資者情緒主要通過非理性買入行為對定價(jià)偏差造成影響,并且在情緒高的時(shí)期影響更為顯著。這些結(jié)論在一系列穩(wěn)健性檢驗(yàn)后仍然顯著。說明我國金融市場還不夠成熟和有效,市場上的套利行為無法有效減少噪聲交易者對市場的影響,投機(jī)氛圍較重,市場定價(jià)效率有待提高。 

【文章來源】：數(shù)理統(tǒng)計(jì)與管理. 2015,34(06)北大核心CSSCI

【文章頁數(shù)】：12 頁


本文編號(hào)：3091672