公司治理是現(xiàn)代企業(yè)制度的核心內(nèi)容,近年來上市公司控制權之爭頻繁發(fā)生,控制權歸屬逐漸成為研究公司治理的熱點之一�？刂茩酄帄Z會暴露公司治理中的諸多問題,甚至一些經(jīng)營狀況良好、業(yè)績名列前茅的口碑企業(yè)也會在爭奪中陷入被動局面,最終影響公司經(jīng)營與發(fā)展。本文以2016年房地產(chǎn)行業(yè)最有名的“寶萬之爭”為研究案例,寶能系來勢洶洶,屢次增持萬科股票,經(jīng)歷了長達一年、數(shù)個回合的爭奪,萬科第一大股東的位置幾經(jīng)易主;創(chuàng)始人王石、代理人郁亮積極捍衛(wèi)控制權,尋找白衣騎士,避免萬科被“野蠻人”惡意收購。本案例綜合了公司治理、國企改革和股權結構優(yōu)化等幾個制約當前企業(yè)改革的關鍵癥結。本文基于公司治理視角,以優(yōu)化治理方案為目的。全篇精華之處在第三至第五章:首先,對本案例控制權爭奪的起因、過程及萬科管理層反收購的措施進行回顧與和描述;其次,案例分析部分主要探究“寶萬之爭”中暴露出萬科集團存在的委托代理問題、內(nèi)部人控制問題及股權結構問題。萬科的所有權與經(jīng)營權相分離;控制權爭奪中屢次發(fā)生信息不對稱、管理層溝通失效現(xiàn)象;公司章程上缺乏反收購防御措施;高級管理層持股比例低的弊端;以及股權分散影響下監(jiān)督機制失效的現(xiàn)象。最后,總結出控... 

【文章來源】：江西師范大學江西省

【文章頁數(shù)】：41 頁

【學位級別】：碩士

【部分圖文】：

投資收益趨勢圖

圖 3-2 償債能力趨勢圖如圖 3-2，由于近幾年連續(xù)出臺調(diào)控房地產(chǎn)價格政策，房地產(chǎn)價格大幅下跌住房需求量緊縮，影響公司經(jīng)營狀況。2015-2017 年萬科的償債能力總體穩(wěn)定沒有較大波動。值得關注的是萬科集團的應收賬款周轉率從 2016 年的 104.8驟降至 2017 年中期的 37.03%�？梢钥闯觥皩毴f之爭”前，萬科集團的應收賬周轉率較高，公司收款速度快，壞賬損失小，資產(chǎn)快速流動，債務能力遠高于業(yè)平均水平。相反，2017 年年中，萬科集團的應收賬款周轉率急劇下降，其因可能是大量的壞賬損失，這將減少流動資產(chǎn)的流動性并影響公司的長期發(fā)展（3）盈利能力

由于近幾年連續(xù)出臺調(diào)控房地產(chǎn)價格政策，房地產(chǎn)價格大幅下需求量緊縮，影響公司經(jīng)營狀況。2015-2017 年萬科的償債能力總體穩(wěn)較大波動。值得關注的是萬科集團的應收賬款周轉率從 2016 年的 104至 2017 年中期的 37.03%�？梢钥闯觥皩毴f之爭”前，萬科集團的應收率較高，公司收款速度快，壞賬損失小，資產(chǎn)快速流動，債務能力遠高均水平。相反，2017 年年中，萬科集團的應收賬款周轉率急劇下降，能是大量的壞賬損失，這將減少流動資產(chǎn)的流動性并影響公司的長期發(fā)（3）盈利能力


本文編號：2976140