隨著經(jīng)濟的不斷發(fā)展,金融市場在經(jīng)濟發(fā)展中扮演著重要的角色。目前,我國實體經(jīng)濟正處于轉(zhuǎn)型期,除了自身發(fā)展以外,企業(yè)更希望能夠把資本投入到利潤高、回收期短、風險低的地方,為了滿足企業(yè)這種需求,企業(yè)將目光轉(zhuǎn)向金融市場,來獲得更高的收益。但是非金融企業(yè)對于金融市場的情況并不是非常了解,同時企業(yè)內(nèi)部缺乏專業(yè)性的人才進行指導,企業(yè)的金融資產(chǎn)投資存在著一定的非理性情況,因此,企業(yè)進行金融產(chǎn)品投資是否一定能夠幫助企業(yè)獲利和發(fā)展還有待研究。因此,本文從企業(yè)投資效率角度出發(fā),選取符合條件的A股上市公司作為研究對象,選擇金融資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重來衡量企業(yè)的金融化程度,借鑒Richardson(2006)的方法以實際投資額——預期投資額回歸方程中的殘差項作為衡量企業(yè)投資非效率性的指標,并選用系統(tǒng)GMM模型來研究企業(yè)金融化程度與投資效率之間的關系。隨后,將全部樣本按照輕重資產(chǎn)企業(yè)進行分類,比較金融化程度與投資效率之間的關系在不同企業(yè)中的差異。此外,考慮到金融資產(chǎn)性質(zhì)不同會對企業(yè)投資效率產(chǎn)生不同的影響,本文將金融資產(chǎn)分為交易類金融資產(chǎn)、投資性房地產(chǎn)以及理財信托等金融資產(chǎn),深入探究這幾類資產(chǎn)對投資效率影響的差異。實證...

【文章頁數(shù)】：61 頁

【學位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
abstract
第一章 緒論
    第一節(jié) 研究背景
    第二節(jié) 研究目的及意義
        一、研究目的
        二、研究意義
    第三節(jié) 研究思路及方法
        一、研究思路
        二、研究方法
    第四節(jié) 研究框架
    第五節(jié) 文章創(chuàng)新與不足
第二章 理論基礎及文獻綜述
    第一節(jié) 相關理論
        一、委托代理理論
        二、現(xiàn)金流量假說
        三、金融自由化理論
    第二節(jié) 文獻綜述
        一、企業(yè)金融化內(nèi)涵
        二、企業(yè)金融化衡量
        三、企業(yè)投資效率以及衡量方式
        四、企業(yè)金融化與投資效率
第三章 我國非金融企業(yè)金融化程度分析
    第一節(jié) 從宏觀經(jīng)濟角度研究金融化
        一、金融資產(chǎn)存量水平
        二、金融GDP增速
        三、金融從業(yè)人員數(shù)量
    第二節(jié) 從企業(yè)角度研究金融化
        一、非金融企業(yè)金融資產(chǎn)狀況
        二、非金融企業(yè)金融資產(chǎn)的收益狀況
第四章 研究假設及實證研究設計
    第一節(jié) 研究假設
    第二節(jié) 研究設計
        一、變量選擇
        二、模型設計
        三、數(shù)據(jù)來源
第五章 實證與結(jié)果分析
    第一節(jié) 描述性統(tǒng)計
        一、描述性統(tǒng)計分析
        二、相關性分析
    第二節(jié) 回歸結(jié)果分析
        一、金融化程度回歸結(jié)果分析
        二、交易類金融資產(chǎn)回歸分析
        三、投資性房地產(chǎn)回歸分析
        四、理財信托類金融資產(chǎn)回歸結(jié)果
    第三節(jié) 穩(wěn)健性檢驗
第六章 結(jié)論與建議
    第一節(jié) 文章結(jié)論
    第二節(jié) 政策建議
參考文獻
攻讀學位期間的研究成果
致謝



本文編號：3823518