隨著科創(chuàng)板的推出和注冊制的臨近,資本市場對公司IPO發(fā)行的定價能力提出了更高的要求。結(jié)合社會網(wǎng)絡(luò)的棱鏡機制以及信號理論,將傳統(tǒng)抑價率分解為一級市場"抑價"和二級市場的"溢價"兩部分,用代表一級市場抑價程度的內(nèi)在折價率代表IPO的定價效率,選取2009-2013年A股市場化定價階段中有風(fēng)險投資參與的IPO數(shù)據(jù),實證研究上市企業(yè)同時嵌入風(fēng)險投資網(wǎng)絡(luò)和承銷商網(wǎng)絡(luò)對于IPO定價效率的影響。研究發(fā)現(xiàn):上市企業(yè)單獨嵌入風(fēng)險投資網(wǎng)絡(luò)或者承銷商網(wǎng)絡(luò)中心位置,都可以提高IPO定價效率;同時嵌入聯(lián)合投資網(wǎng)絡(luò)中心位置和聯(lián)合承銷網(wǎng)絡(luò)中心位置,對于IPO定價效率的正面作用會相互替代。

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【文章目錄】：
1 研究綜述
2 研究假設(shè)
    2.1 聯(lián)合投資網(wǎng)絡(luò)對企業(yè)IPO定價效率的影響
    2.2 聯(lián)合承銷網(wǎng)絡(luò)對企業(yè)IPO定價效率的影響
    2.3 聯(lián)合投資網(wǎng)絡(luò)和聯(lián)合承銷網(wǎng)絡(luò)對IPO定價效率的交互影響
3 數(shù)據(jù)、變量與模型
    3.1 數(shù)據(jù)搜集與樣本篩選
    3.2 變量界定
        3.2.1 IPO定價效率——內(nèi)在折價率
        3.2.2 風(fēng)險投資機構(gòu)和承銷商的網(wǎng)絡(luò)位置
        3.2.3 其他控制變量
            (1)風(fēng)險投資機構(gòu)的特征。
            (2)承銷商的特征。
            (3)IPO項目的特征。
    3.3 模型設(shè)置
4 實證檢驗
    4.1 描述性統(tǒng)計
    4.2 多元回歸分析
5 穩(wěn)健性檢驗
6 結(jié)論與討論



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