運用定向降準"精準滴灌"提高政策精準度,是近年來我國央行貨幣政策實施中的一個創(chuàng)新舉措,但是對定向降準政策效果的評估并未達成一致結(jié)論。本文利用浙江省81家農(nóng)商行(農(nóng)信社、農(nóng)合行)2012年1季度至2015年1季度的小微企業(yè)貸款季度數(shù)據(jù),采用雙重差分法的識別策略,分析定向降準政策對農(nóng)商行小微企業(yè)信貸的影響和傳導機制。研究表明,定向降準政策激勵了農(nóng)商行小微企業(yè)信貸投放,但農(nóng)商行自身的盈利考核卻起到反作用。進一步的分析表明,受益于定向降準政策的農(nóng)商行所增加的信貸投放主要流向非國有小微企業(yè),對國有小微企業(yè)貸款余額增加雖然是正向促進但并不顯著。并且,定向降準實施后,農(nóng)商行小微企業(yè)貸款不良率也顯著增加。上述研究發(fā)現(xiàn)為全面認識定向降準政策提供經(jīng)驗證據(jù),也為今后貨幣政策結(jié)構(gòu)化創(chuàng)新和金融監(jiān)管優(yōu)化提供有價值的參考。

【文章頁數(shù)】：10 頁

【文章目錄】：
一、引言
二、政策背景、文獻回顧及研究假設(shè)
    （一）政策背景
    （二）文獻回顧
        1．定向降準政策效果評估
        2．小微企業(yè)貸款發(fā)放、企業(yè)產(chǎn)權(quán)異質(zhì)性與不良貸款率
三、研究設(shè)計與描述性統(tǒng)計
    （一）模型設(shè)定及變量說明
        1．模型設(shè)定
        2．變量說明
    （二）樣本選擇與數(shù)據(jù)來源
四、實證結(jié)果與穩(wěn)健性討論
    （一）實證結(jié)果
    （二）穩(wěn)健性檢驗
        1．平行趨勢檢驗
        2．更改研究樣本
        3．安慰劑檢驗
五、進一步研究
    （一）定向降準對銀行小微企業(yè)貸款發(fā)放的產(chǎn)權(quán)異質(zhì)性影響
    （二）定向降準對銀行小微企業(yè)貸款不良率的影響
六、研究結(jié)論與政策啟示



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