發(fā)布時間：2021-08-08 06:01

　　隨著我國證券市場日益融入世界金融體系,國際證券市場受到的極端沖擊將會顯著地傳染到我國股票市場,但現(xiàn)有研究并不能有效地識別對A股具有系統(tǒng)重要性的市場。本文基于White et al.（2015）提出的多元分位數(shù)回歸模型構建適用于分析證券市場的新Co Va R模型框架,并以此測算了中國加入WTO以來9個代表性境外證券市場對我國A股市場的尾部風險傳染大小,對比了它們的系統(tǒng)重要性排名。研究發(fā)現(xiàn),中國香港和美國對我國A股市場具有最高的系統(tǒng)重要性,而英國和德國的系統(tǒng)重要性排名最低。近年來,對外開放政策并沒有實質(zhì)提升我國金融市場的國際化水平,國際極端沖擊對中國A股市場的風險傳染還非常有限,其中,亞太區(qū)域因素的影響顯著大于國際因素。這些結論對于我國準確監(jiān)測和識別國外輸入型的系統(tǒng)性風險,以及加強與歐洲發(fā)達國家跨區(qū)域的金融合作（如"滬倫通"）提供了直接的經(jīng)驗證據(jù)。 

【文章來源】：國際金融研究. 2017,(09)北大核心CSSCI

【文章頁數(shù)】：11 頁

【文章目錄】：
引言
一、文獻綜述
二、研究設計
    (一) 條件風險價值 (Co Va R) 理論
    (二) 多元分位數(shù)回歸模型
    (三) 樣本數(shù)據(jù)的選取
三、實證結果與分析
    (一) 樣本數(shù)據(jù)的基本特征
    (二) 分位數(shù)模型估計結果
    (三) 國際市場沖擊對我國A股的分位數(shù)脈沖響應分析
    (四) 境外主要市場對我國A股的系統(tǒng)重要性排名
    (五) ΔVa R的趨勢變化
四、結論及政策建議


【參考文獻】：
期刊論文
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本文編號：3329375