本文考察了上市公司的負(fù)面聲譽(yù)事件是否會(huì)影響企業(yè)的債務(wù)融資行為�；谥袊�(guó)2000—2017年的A股上市公司數(shù)據(jù),以公司受到監(jiān)管機(jī)構(gòu)的處罰作為負(fù)面聲譽(yù)沖擊的代理變量。研究發(fā)現(xiàn),第一,負(fù)面聲譽(yù)會(huì)降低企業(yè)的融資規(guī)模,且事件的負(fù)面沖擊具有長(zhǎng)期效應(yīng)。第二,從企業(yè)融資結(jié)構(gòu)的角度來(lái)看,負(fù)面聲譽(yù)沖擊主要降低了公司長(zhǎng)期貸款與發(fā)行債券的融資能力,并促使企業(yè)轉(zhuǎn)向成本更高的租賃融資與短期貸款融資。第三,負(fù)面聲譽(yù)沖擊在約束了企業(yè)的融資能力以后,會(huì)對(duì)企業(yè)當(dāng)期的業(yè)績(jī)產(chǎn)生顯著的負(fù)面影響。然而,本文發(fā)現(xiàn)對(duì)企業(yè)罰款并不會(huì)對(duì)企業(yè)融資產(chǎn)生顯著影響,因此企業(yè)違規(guī)的罰款機(jī)制設(shè)計(jì)仍然存在改進(jìn)的空間。本文的研究結(jié)論為認(rèn)識(shí)和解釋聲譽(yù)機(jī)制提供了新的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)。 

【文章來(lái)源】：財(cái)貿(mào)經(jīng)濟(jì). 2020,41(04)北大核心CSSCI

【文章頁(yè)數(shù)】：16 頁(yè)

【文章目錄】：
一、 引 言
二、 文獻(xiàn)綜述與理論分析
    （一）相關(guān)文獻(xiàn)回顧
    （二）理論分析路徑
        1.上市公司的違規(guī)行為與監(jiān)管機(jī)構(gòu)的處罰措施
        2.違規(guī)受罰帶來(lái)的負(fù)面聲譽(yù)對(duì)企業(yè)融資規(guī)模的影響
        3.負(fù)面聲譽(yù)對(duì)企業(yè)融資結(jié)構(gòu)的影響
        4.機(jī)制分析:負(fù)面聲譽(yù)與企業(yè)的業(yè)績(jī)
三、 樣本、模型與變量的構(gòu)建
    （一）樣本篩選
    （二）估計(jì)模型
    （三）變量構(gòu)建
        1.企業(yè)融資變量
        2.違規(guī)處罰變量
        3.控制變量與業(yè)績(jī)變量選取
    （四）描述性統(tǒng)計(jì)
四、 實(shí)證分析
    （一）負(fù)面聲譽(yù)與企業(yè)融資規(guī)模
    （二）異質(zhì)性分析:負(fù)面聲譽(yù)與企業(yè)融資結(jié)構(gòu)
    （三）異質(zhì)性分析:處罰類(lèi)型與企業(yè)融資結(jié)構(gòu)
五、 拓展分析
    （一）對(duì)企業(yè)罰款起作用了嗎
    （二）機(jī)制討論:違規(guī)處罰與公司業(yè)績(jī)
    （三）其他方面的拓展與討論
六、 結(jié)論與政策含義


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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本文編號(hào)：3022402