企業(yè)承擔(dān)社會責(zé)任究竟是"真心"還是"幌子"?與現(xiàn)有研究聚焦于考察社會責(zé)任對企業(yè)行為的影響不同,本文基于高管個體行為視角,實(shí)證檢驗(yàn)企業(yè)社會責(zé)任對高管個體證券交易行為的影響。基于2008～2014年中國滬深A(yù)股上市公司高管10338個內(nèi)幕交易樣本的實(shí)證結(jié)果顯示:(1)企業(yè)承擔(dān)社會責(zé)任不僅能抑制高管內(nèi)幕交易的規(guī)模,更能顯著降低高管內(nèi)幕交易獲利性,這表明作為社會責(zé)任的謀劃者,企業(yè)高管并未以社會責(zé)任為"幌子"牟取個人證券交易的私利,在一定程度上提供了企業(yè)"真心"承擔(dān)社會責(zé)任的證據(jù);(2)進(jìn)一步從"信息模型"和"聲譽(yù)模型"雙重視角探究發(fā)現(xiàn),在企業(yè)信息不透明和高管個人聲譽(yù)較差的情況下,企業(yè)社會責(zé)任對高管內(nèi)幕交易獲利性的抑制作用更為顯著;并且相較于高管個人聲譽(yù)較差的情況,企業(yè)社會責(zé)任在信息不透明的情況下對高管內(nèi)幕交易獲利性的抑制作用更強(qiáng)�？傊�,本研究從高管個體行為視角提供了企業(yè)社會責(zé)任具有積極治理作用的證據(jù),不僅豐富了企業(yè)承擔(dān)社會責(zé)任經(jīng)濟(jì)后果的研究,同時,對利益相關(guān)者也具有實(shí)踐指導(dǎo)意義。 

【文章來源】：金融研究. 2020年09期 北大核心CSSCI

【文章頁數(shù)】：18 頁

【文章目錄】：
一、引 言
二、文獻(xiàn)回顧、理論分析與研究假設(shè)
    （一）內(nèi)幕交易文獻(xiàn)回顧
    （二）企業(yè)社會責(zé)任與高管內(nèi)幕交易:理論推演與假設(shè)提出
三、研究設(shè)計(jì)
    （一）樣本數(shù)據(jù)
    （二）模型設(shè)計(jì)
        1.企業(yè)社會責(zé)任對高管內(nèi)幕交易獲利性影響的檢驗(yàn)?zāi)Ｐ?br>        2.企業(yè)社會責(zé)任對高管內(nèi)幕交易規(guī)模影響的檢驗(yàn)?zāi)Ｐ?br>    （三）變量選擇和度量
        1.內(nèi)幕交易獲利性
        2.企業(yè)社會責(zé)任
        3.控制變量
四、實(shí)證分析
    （一）描述性統(tǒng)計(jì)
    （二）回歸分析
        1.企業(yè)社會責(zé)任對高管內(nèi)幕交易獲利性的影響研究
        2.企業(yè)社會責(zé)任對高管內(nèi)幕交易規(guī)模的影響研究
五、進(jìn)一步探究:影響機(jī)理
    （一）企業(yè)社會責(zé)任的“信息模型”
        1.理論分析
        2.實(shí)證結(jié)果分析
    （二）企業(yè)社會責(zé)任的“聲譽(yù)模型”
        1.理論分析
        2.實(shí)證結(jié)果分析
六、穩(wěn)健性檢驗(yàn)
    （一）內(nèi)生性穩(wěn)健性檢驗(yàn)
    （二）變量度量穩(wěn)健性檢驗(yàn)
        1.累計(jì)超額收益率的穩(wěn)健性檢驗(yàn)。
        2.高管聲譽(yù)的穩(wěn)健性檢驗(yàn)。
    （三）創(chuàng)業(yè)板樣本穩(wěn)健性檢驗(yàn)
    （四）交易規(guī)模穩(wěn)健性檢驗(yàn)
七、結(jié)論與啟示


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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本文編號：2916904