本文關(guān)鍵詞：融資結(jié)構(gòu)對(duì)創(chuàng)業(yè)板上市公司股價(jià)波動(dòng)的影響研究，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：企業(yè)通過(guò)調(diào)整融資結(jié)構(gòu),進(jìn)而提升公司的治理結(jié)構(gòu)和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī),為投資者創(chuàng)造良好的投資回報(bào),同時(shí)能夠通過(guò)資本市場(chǎng)的發(fā)展為我國(guó)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)帶來(lái)支撐,這也是我國(guó)股市建設(shè)的主要追求。然而目前我國(guó)股價(jià)嚴(yán)重背離上市公司本身業(yè)績(jī),而在一個(gè)比較成功的股票市場(chǎng)中,股價(jià)的變化通常反映上市公司經(jīng)營(yíng)發(fā)展的狀況的改變。本文將從上市公司融資角度出發(fā),研究企業(yè)的融資結(jié)構(gòu)狀況對(duì)于股票價(jià)格波動(dòng)的影響。本文結(jié)合創(chuàng)業(yè)板上市公司融資結(jié)構(gòu)與股價(jià)波動(dòng)之間的相關(guān)性,探討融資結(jié)構(gòu)的變動(dòng)對(duì)上市公司股票價(jià)格變動(dòng)的影響,提出了融資結(jié)構(gòu)的變動(dòng)是通過(guò)三條路徑來(lái)影響公司本身經(jīng)營(yíng)績(jī)效、治理結(jié)構(gòu)等中介變量進(jìn)而促使公司股票發(fā)生變化的。這三條路徑分別是內(nèi)源融資對(duì)股價(jià)波動(dòng)的影響;債權(quán)融資對(duì)股價(jià)波動(dòng)的影響;股權(quán)融資對(duì)股價(jià)波動(dòng)的影響。在實(shí)證研究中,選取我國(guó)創(chuàng)業(yè)板上市公司中2010年至2014年5年間持續(xù)上市的72家公司共360個(gè)面板數(shù)據(jù)作為樣本,在Stata12.0軟件中運(yùn)用可行廣義最小二乘方法進(jìn)行回歸分析,并對(duì)樣本數(shù)據(jù)進(jìn)行描述性統(tǒng)計(jì)檢驗(yàn)、可行廣義最小二乘估計(jì)、穩(wěn)健性檢驗(yàn),再通過(guò)逐步加入控制變量進(jìn)行回歸分析,得到相關(guān)的結(jié)果。通過(guò)對(duì)實(shí)證結(jié)果的分析,得出了如下結(jié)論:第一、內(nèi)源融資比率對(duì)股價(jià)波動(dòng)率呈顯著的負(fù)向關(guān)系,驗(yàn)證了本文命題H1,即內(nèi)源融資與股權(quán)融資在一定程度上有利于我國(guó)創(chuàng)業(yè)板公司穩(wěn)定股價(jià);第二、債權(quán)融資比率與股價(jià)波動(dòng)率呈正相關(guān)關(guān)系,可知對(duì)我國(guó)創(chuàng)業(yè)板企業(yè)而言,較高的債權(quán)融資比例不利于股價(jià)的穩(wěn)定;由此驗(yàn)證了本文命題H2“U”型的后半段,這可能的原因是我國(guó)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)債權(quán)融資的融資成本比較高。債務(wù)比例的增加會(huì)顯著影響到公司的融資成本,不利于股價(jià)的穩(wěn)定;第三、股權(quán)融資比率對(duì)股價(jià)波動(dòng)率呈顯著的負(fù)向關(guān)系,但是與本文命題H3不一致。可能是目前我國(guó)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)國(guó)內(nèi)發(fā)行股票的成本相對(duì)于國(guó)外發(fā)達(dá)市場(chǎng)來(lái)說(shuō)偏低,因此我國(guó)股票市場(chǎng)融資成本較低,上市公司較快的融到資金以后可以把握住發(fā)展機(jī)遇,增強(qiáng)公司的競(jìng)爭(zhēng)力,公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)也會(huì)得到提升,有利于公司股價(jià)穩(wěn)定,股票價(jià)格波動(dòng)較小。
【關(guān)鍵詞】：融資結(jié)構(gòu) 內(nèi)源融資 債權(quán)融資 股權(quán)融資 股價(jià)波動(dòng)
【學(xué)位授予單位】：東華大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2016
【分類號(hào)】：F275;F832.51
【目錄】：

• 摘要5-7
• ABSTRACT7-11
• 第1章 緒論11-31
• 1.1 研究背景及意義11-14
• 1.1.1 研究背景11-13
• 1.1.2 研究意義13-14
• 1.2 文獻(xiàn)綜述14-27
• 1.2.1 融資結(jié)構(gòu)的相關(guān)文獻(xiàn)綜述14-20
• 1.2.2 股價(jià)波動(dòng)的相關(guān)文獻(xiàn)綜述20-22
• 1.2.3 融資結(jié)構(gòu)對(duì)股價(jià)波動(dòng)的文獻(xiàn)綜述22-26
• 1.2.4 文獻(xiàn)綜述評(píng)述26-27
• 1.3 研究?jī)?nèi)容與框架27-28
• 1.3.1 研究?jī)?nèi)容27
• 1.3.2 研究框架27-28
• 1.4 研究方法與創(chuàng)新點(diǎn)28-31
• 1.4.1 研究創(chuàng)新點(diǎn)28-29
• 1.4.2 研究方法29-31
• 第2章 融資結(jié)構(gòu)影響股價(jià)波動(dòng)的機(jī)理分析31-50
• 2.1 創(chuàng)業(yè)板上市公司融資結(jié)構(gòu)水平現(xiàn)狀分析31-37
• 2.1.1 融資結(jié)構(gòu)界定31-33
• 2.1.2 創(chuàng)業(yè)板上市公司融資結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀33-37
• 2.2 創(chuàng)業(yè)板上市公司股價(jià)波動(dòng)的因素分析37-41
• 2.2.1 創(chuàng)業(yè)板股價(jià)波動(dòng)的特征38-39
• 2.2.2 創(chuàng)業(yè)板股價(jià)波動(dòng)的影響因素39-41
• 2.3 融資結(jié)構(gòu)影響股價(jià)波動(dòng)的路徑分析41-50
• 2.3.1 內(nèi)源融資對(duì)股價(jià)波動(dòng)的影響42-43
• 2.3.2 債權(quán)融資對(duì)股價(jià)波動(dòng)的影響43-47
• 2.3.3 股權(quán)融資對(duì)股價(jià)波動(dòng)的影響47-50
• 第3章 融資結(jié)構(gòu)影響股價(jià)波動(dòng)的指標(biāo)體系構(gòu)建50-57
• 3.1 指標(biāo)體系構(gòu)建原則50-51
• 3.2 融資結(jié)構(gòu)的測(cè)度51-54
• 3.2.1 內(nèi)源融資比率51-52
• 3.2.2 債權(quán)融資比率52-53
• 3.2.3 股權(quán)融資比率53-54
• 3.3 股價(jià)波動(dòng)的測(cè)度54-57
• 3.3.1 股價(jià)波動(dòng)率54-55
• 3.3.2 融資結(jié)構(gòu)與股價(jià)波動(dòng)的關(guān)系55-57
• 第4章 融資結(jié)構(gòu)影響股價(jià)波動(dòng)的實(shí)證分析57-69
• 4.1 數(shù)據(jù)來(lái)源與假設(shè)57-59
• 4.1.1 數(shù)據(jù)來(lái)源57-58
• 4.1.2 實(shí)證假設(shè)58-59
• 4.2 實(shí)證檢驗(yàn)59-69
• 4.2.1 計(jì)量模型構(gòu)建59-60
• 4.2.2 描述性統(tǒng)計(jì)60-65
• 4.2.3 回歸結(jié)果分析65-69
• 第5章 結(jié)論與建議69-72
• 5.1 本文結(jié)論69-70
• 5.2 優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)的措施建議70-72
• 5.2.1 提高創(chuàng)業(yè)板內(nèi)源融資水平的建議70
• 5.2.2 合理優(yōu)化創(chuàng)業(yè)板債權(quán)融資水平的建議70-71
• 5.2.3 合理優(yōu)化創(chuàng)業(yè)板股權(quán)融資水平的建議71-72
• 參考文獻(xiàn)72-77
• 附錄 177-81
• 附錄 281-85
• 附錄 385-89
• 附錄 489-93
• 攻讀學(xué)位期間發(fā)表的學(xué)術(shù)論文93-94
• 致謝94

【共引文獻(xiàn)】

中國(guó)期刊全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前1條

1 黃世政;;研發(fā)投入、專利與經(jīng)營(yíng)績(jī)效實(shí)證研究:以臺(tái)灣為例[J];科技進(jìn)步與對(duì)策;2015年02期

中國(guó)碩士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前1條

1 劉琨;銀行綜合績(jī)效的度量及影響因素研究[D];南京財(cái)經(jīng)大學(xué);2013年

  本文關(guān)鍵詞：融資結(jié)構(gòu)對(duì)創(chuàng)業(yè)板上市公司股價(jià)波動(dòng)的影響研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

本文編號(hào)：265812