本文關(guān)鍵詞：保險(xiǎn)公司的持股偏好研究，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：始于2015年底的一場(chǎng)“寶萬(wàn)之爭(zhēng)”,將險(xiǎn)資舉牌上市公司推到輿論的風(fēng)口。其實(shí),在保險(xiǎn)資金投資渠道狹窄時(shí),保險(xiǎn)資金運(yùn)用備受爭(zhēng)議,如今在政策松綁之后,保險(xiǎn)資金運(yùn)用再度因頻繁的舉牌事件成為市場(chǎng)的熱點(diǎn)和輿論的焦點(diǎn)。但在宏觀經(jīng)濟(jì)“新常態(tài)”下,隨著發(fā)展現(xiàn)代保險(xiǎn)服務(wù)業(yè)正式上升為國(guó)家意志和國(guó)家戰(zhàn)略,保險(xiǎn)資金作為長(zhǎng)期資金會(huì)更多地參與資本市場(chǎng),由此,險(xiǎn)資“舉牌”不僅不會(huì)曇花一現(xiàn),而且必將“常態(tài)化”。1998年3月,經(jīng)過(guò)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn),新成立了兩只封閉式基金,監(jiān)管層對(duì)機(jī)構(gòu)投資者的作用開(kāi)始加以重視。加入WTO以后,隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)和金融市場(chǎng)的逐漸開(kāi)放,證券市場(chǎng)在我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的重要作用日益顯現(xiàn)。在此背景下,監(jiān)管層開(kāi)始從政策層面超常規(guī)支持機(jī)構(gòu)投資者的發(fā)展,從而使我國(guó)的證券市場(chǎng)形成了包括證券投資基金、保險(xiǎn)公司、社�；鸷蚎FII在內(nèi)的諸多機(jī)構(gòu)投資者體系,機(jī)構(gòu)投資者的總規(guī)模也得到了前所未有的壯大。然而,相對(duì)于國(guó)外成熟市場(chǎng)而言,我國(guó)機(jī)構(gòu)投資者因發(fā)展時(shí)間較短,存在諸多缺陷。又因不同類型機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)入證券市場(chǎng)的時(shí)間不同,投資理念和投資策略存在差異,進(jìn)而導(dǎo)致不同類型機(jī)構(gòu)投資者投資偏好的差異。基于此,本文的研究目的是通過(guò)實(shí)證研究分析不同類型機(jī)構(gòu)投資者投資偏好是否存在差異,尤其是保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資者與其他非保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資者之間是否存在持股偏好差異,并分析產(chǎn)生差異的原因,提出相關(guān)的政策建議。本文基于logit模型實(shí)證研究了保險(xiǎn)公司與其他機(jī)構(gòu)投資者持股偏好的差異。結(jié)果表明,不同類型機(jī)構(gòu)投資者在選股時(shí)參照的指標(biāo)不盡相同,對(duì)同一指標(biāo)參照的標(biāo)準(zhǔn)也不盡相同,保險(xiǎn)公司與其他機(jī)構(gòu)投資者的持股偏好存在差異。保險(xiǎn)公司的投資特征直接影響保險(xiǎn)公司的業(yè)績(jī)水平和保險(xiǎn)行業(yè)的健康發(fā)展。在眾多投資渠道中,持股偏好最能體現(xiàn)保險(xiǎn)公司投資特征:數(shù)量眾多的股票,在風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性等方面存在顯著差異。偏好何種類型股票,能夠較為全面反映保險(xiǎn)公司的投資行為特征。利用2006年-2014年上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)數(shù)據(jù)對(duì)保險(xiǎn)公司持股的偏好進(jìn)行考察;研究結(jié)果發(fā)現(xiàn),與非保險(xiǎn)類的機(jī)構(gòu)投資者不同,保險(xiǎn)公司的股票投資表現(xiàn)出對(duì)于安全性和流動(dòng)性的更強(qiáng)烈偏好。這種持股偏好與保險(xiǎn)公司的資金來(lái)源性質(zhì)和業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)特點(diǎn)相匹配。當(dāng)放寬投資范圍約束時(shí),保險(xiǎn)公司對(duì)于流動(dòng)性較高的股票和風(fēng)險(xiǎn)較低的公司有更加明顯的投資偏好。
【關(guān)鍵詞】：機(jī)構(gòu)投資者 持股偏好 保險(xiǎn)公司 差異
【學(xué)位授予單位】：上海師范大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2016
【分類號(hào)】：F842.3;F832.51
【目錄】：

• 摘要3-5
• Abstract5-10
• 第1章 緒論10-17
• 1.1 研究背景10-12
• 1.2 研究目的和意義12-14
• 1.2.1 研究目的12-13
• 1.2.2 研究意義13-14
• 1.3 研究?jī)?nèi)容、方法和技術(shù)路線14-16
• 1.3.1 研究?jī)?nèi)容14-15
• 1.3.2 研究方法15
• 1.3.3 技術(shù)路線15-16
• 1.4 本文的主要貢獻(xiàn)16-17
• 第2章 文獻(xiàn)綜述和相關(guān)理論17-26
• 2.1 文獻(xiàn)綜述17-20
• 2.1.1 非保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資者持股偏好的國(guó)內(nèi)外研究17-19
• 2.1.2 保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資者持股偏好的國(guó)內(nèi)外研究19
• 2.1.3 文獻(xiàn)述評(píng)19-20
• 2.2 相關(guān)理論20-26
• 2.2.1 偏好理論20-21
• 2.2.2 基于投資人風(fēng)險(xiǎn)偏好的資產(chǎn)組合理論21-23
• 2.2.3 基于投資人流動(dòng)性偏好的投資組合理論23-26
• 第3章 投資者類型與持股偏好的差異26-45
• 3.1 投資者類型的劃分26-29
• 3.1.1 風(fēng)險(xiǎn)承受力視角下的投資者類型26-27
• 3.1.2 投資者來(lái)源視角下的投資者類型27-29
• 3.2 投資者持股偏好的主要表現(xiàn)29-31
• 3.3 投資者持股偏好形成的主要原因31-36
• 3.3.1 風(fēng)險(xiǎn)偏好31-32
• 3.3.2 流動(dòng)性偏好32-33
• 3.3.3 投資理念33-35
• 3.3.4 投資條件35
• 3.3.5 制度因素35-36
• 3.4 投資者類型與持股偏好差異的分析框架36-45
• 3.4.1 機(jī)構(gòu)投資者類型36-39
• 3.4.2 投資者類型及其特征39-42
• 3.4.3 投資者特征及其持股特征42-45
• 第4章 保險(xiǎn)公司的持股偏好理論分析45-50
• 4.1 保險(xiǎn)公司的基本特征和市場(chǎng)投資理念45-47
• 4.1.1 保險(xiǎn)公司的基本特征45-46
• 4.1.2 保險(xiǎn)公司的市場(chǎng)投資理念46-47
• 4.2 保險(xiǎn)公司與其他機(jī)構(gòu)投資者持股偏好的比較47-48
• 4.3 保險(xiǎn)公司持股偏好差異形成的主要原因48-49
• 4.4 實(shí)證研究的基本假設(shè)49-50
• 第5章 保險(xiǎn)公司的持股偏好實(shí)證研究50-60
• 5.1 變量選擇與模型設(shè)計(jì)50-52
• 5.2 樣本選擇與數(shù)據(jù)收集52-54
• 5.3 實(shí)證結(jié)果與分析54-60
• 5.3.1 主要變量的描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果與分析54-55
• 5.3.2 保險(xiǎn)公司與非保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資者持股偏好對(duì)比55
• 5.3.3 實(shí)證檢驗(yàn)結(jié)果與分析55-58
• 5.3.4 穩(wěn)健性檢驗(yàn)58-60
• 第6章 結(jié)論和相關(guān)建議60-63
• 6.1 結(jié)論60-61
• 6.2 政策建議61-62
• 6.3 研究不足與未來(lái)展望62-63
• 致謝63-64
• 參考文獻(xiàn)64-66

【相似文獻(xiàn)】

中國(guó)期刊全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前10條

1 金雪軍,謝巍,龔一慶;論利率與股票市場(chǎng)的適應(yīng)性[J];企業(yè)經(jīng)濟(jì);2000年08期

2 周陽(yáng)敏;中國(guó)股票市場(chǎng)的理性時(shí)代[J];管理與財(cái)富;2000年04期

3 辜曉川;股票市場(chǎng)制度創(chuàng)新的內(nèi)容[J];四川財(cái)政;2001年04期

4 張方昌,于維英;中國(guó)需要怎樣的股票市場(chǎng)[J];商業(yè)時(shí)代;2001年08期

5 吳美倫,葉普照;中國(guó)大陸股票市場(chǎng)A股效應(yīng)之探討[J];深圳大學(xué)學(xué)報(bào)(人文社會(huì)科學(xué)版);2001年02期

6 鄭靜;股票市場(chǎng)功能傳導(dǎo)機(jī)制分析[J];特區(qū)理論與實(shí)踐;2001年11期

7 欒雅鈞;臺(tái)灣股票市場(chǎng)與祖國(guó)大陸股票市場(chǎng)的比較[J];亞太經(jīng)濟(jì);2001年01期

8 ;名刊點(diǎn)睛[J];網(wǎng)際商務(wù);2001年17期

9 徐平福;我國(guó)大陸股票市場(chǎng)制度性風(fēng)險(xiǎn)及其控制[J];電子科技大學(xué)學(xué)報(bào)(社科版);2002年04期

10 陳端計(jì);中國(guó)股票市場(chǎng)的回顧、現(xiàn)狀及展望[J];綏化師專學(xué)報(bào);2002年03期

中國(guó)重要會(huì)議論文全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前10條

1 鄭長(zhǎng)德;;中國(guó)股票市場(chǎng)與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)關(guān)系的實(shí)證分析[A];中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)程中的熱點(diǎn)問(wèn)題探討[C];2003年

2 周麗輝;;轉(zhuǎn)軌期中國(guó)股票市場(chǎng)制度設(shè)計(jì)分析[A];第三屆中國(guó)金融論壇論文集[C];2004年

3 李玉梅;閆相斌;胡洋;;在線股評(píng)對(duì)股票市場(chǎng)的影響分析[A];第十三屆中國(guó)管理科學(xué)學(xué)術(shù)年會(huì)論文集[C];2011年

4 鄭勇;葉瑞紅;;我國(guó)股票市場(chǎng)對(duì)居民消費(fèi)需求影響的思考[A];第十一屆全國(guó)經(jīng)濟(jì)管理院校工業(yè)技術(shù)學(xué)研究會(huì)論文集[C];2012年

5 王文舉;劉碩;;股票市場(chǎng)機(jī)構(gòu)投資者共謀違規(guī)行為監(jiān)管的博弈分析與動(dòng)態(tài)仿真研究[A];21世紀(jì)數(shù)量經(jīng)濟(jì)學(xué)（第9卷）[C];2008年

6 陸蓉;徐龍炳;;中國(guó)股票市場(chǎng)對(duì)政策信息的不平衡性反應(yīng)研究[A];經(jīng)濟(jì)學(xué)（季刊）第3卷第2期（總第10期）[C];2004年

7 廖士光;;中國(guó)股票市場(chǎng)流通性價(jià)值研究[A];上海市社會(huì)科學(xué)界第五屆學(xué)術(shù)年會(huì)文集（2007年度）（經(jīng)濟(jì)·管理學(xué)科卷）[C];2007年

8 楊淑慧;;股票的價(jià)值——透過(guò)表象看本質(zhì)[A];中國(guó)對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易會(huì)計(jì)學(xué)會(huì)2012年學(xué)術(shù)年會(huì)論文集[C];2012年

9 ;第十五章 股票市場(chǎng)的實(shí)證研究[A];21世紀(jì)數(shù)量經(jīng)濟(jì)學(xué)（第1卷）[C];2000年

10 郭多祚;徐占東;;第三十八章 中國(guó)股票市場(chǎng)β和收益關(guān)系的實(shí)證分析[A];21世紀(jì)數(shù)量經(jīng)濟(jì)學(xué)（第3卷）[C];2002年

中國(guó)重要報(bào)紙全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前10條

1 資深股權(quán)投資基金管理人 曾梓;小心貌似“旺夫相”的股票[N];第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào);2013年

2 中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)廉政研究院教授 、院長(zhǎng) 喬新生;股票市場(chǎng)是中國(guó)社會(huì)的晴雨表[N];證券時(shí)報(bào);2013年

3 華龍證券有限責(zé)任公司 雷原 李登武;中國(guó)股票市場(chǎng)熱點(diǎn)問(wèn)題的理論思考（下）[N];財(cái)經(jīng)時(shí)報(bào);2001年

4 本報(bào)記者 廖新軍;“跟蹤股票”：登陸歐洲的創(chuàng)新工具[N];國(guó)際金融報(bào);2000年

5 中山大學(xué) 白欽先 徐沛;金融理論中的股票市場(chǎng)[N];上海金融報(bào);2003年

6 ;股票典當(dāng)幫你解“套”[N];上海金融報(bào);2005年

7 安果;我的股票分類觀[N];山西經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào);2001年

8 司沛柯;為什么總是股票？[N];證券時(shí)報(bào);2005年

9 和平;股票市場(chǎng)提升消費(fèi)信心[N];北京商報(bào);2007年

10 侯捷寧;公司債不會(huì)沖擊股票市場(chǎng)[N];證券日?qǐng)?bào);2007年

中國(guó)博士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前10條

1 王蘭軍;中國(guó)股票市場(chǎng)功能演進(jìn)與經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略性調(diào)整研究[D];西南財(cái)經(jīng)大學(xué);2002年

2 顧鵬;宏觀經(jīng)濟(jì)沖擊、信息傳導(dǎo)與中國(guó)股票市場(chǎng)[D];南京大學(xué);2015年

3 司侃達(dá)（Skanthavarathar Ramesh）;股票市場(chǎng)對(duì)股息和政治信息的反應(yīng)[D];華中科技大學(xué);2015年

4 張馳;股票市場(chǎng)半知情交易者的行為理論與實(shí)證研究[D];天津大學(xué);2015年

5 高汝召;中國(guó)經(jīng)濟(jì)政策不確定性下的股票市場(chǎng)和國(guó)債市場(chǎng)間相關(guān)性研究[D];南京大學(xué);2016年

6 楊睿;基于復(fù)雜網(wǎng)絡(luò)理論的股票市場(chǎng)中金融危機(jī)傳播研究[D];哈爾濱工業(yè)大學(xué);2014年

7 蘇波;交易者的學(xué)習(xí)適應(yīng)性行為對(duì)股票市場(chǎng)影響的仿真實(shí)驗(yàn)研究[D];廈門大學(xué);2009年

8 闕紫康;中國(guó)股票市場(chǎng)制度效率研究[D];中國(guó)社會(huì)科學(xué)院研究生院;2002年

9 劉柯杰;中國(guó)股票市場(chǎng)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)研究[D];復(fù)旦大學(xué);2003年

10 闕偉成;中國(guó)股票市場(chǎng)發(fā)展問(wèn)題研究[D];武漢大學(xué);2004年

中國(guó)碩士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前10條

1 傅鼎;我國(guó)股票市場(chǎng)承載力評(píng)價(jià)體系研究[D];中國(guó)海洋大學(xué);2011年

2 王金曉;投資機(jī)會(huì)對(duì)股票預(yù)期收益的影響[D];南京理工大學(xué);2015年

3 趙海朋;國(guó)內(nèi)量化選股模型研究[D];蘇州大學(xué);2015年

4 鞏鵬X;基于協(xié)整的金融復(fù)雜網(wǎng)絡(luò)研究[D];云南財(cái)經(jīng)大學(xué);2015年

5 余翠;中國(guó)股指期貨與股票市場(chǎng)的關(guān)聯(lián)性研究[D];沈陽(yáng)理工大學(xué);2015年

6 徐寅祥;我國(guó)股市噪聲交易對(duì)收益率的影響分析[D];福建師范大學(xué);2015年

7 劉宗鵬;利率與股票市場(chǎng)價(jià)格指數(shù)波動(dòng)相關(guān)性研究[D];山東大學(xué);2015年

8 劉樹培;基于超網(wǎng)絡(luò)的股票之間的相關(guān)性研究[D];大連海事大學(xué);2015年

9 袁杰;關(guān)于股票市場(chǎng)中股票間相關(guān)性測(cè)量方法的研究[D];哈爾濱工業(yè)大學(xué);2015年

10 陳亮;基于微博輿情的股票高頻交易分析技術(shù)研究與實(shí)現(xiàn)[D];復(fù)旦大學(xué);2014年

  本文關(guān)鍵詞：保險(xiǎn)公司的持股偏好研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

本文編號(hào)：253188