本文關(guān)鍵詞： 非對稱貨幣政策 金融加速器 信貸約束　出處：《中國經(jīng)濟(jì)問題》2017年06期 　論文類型：期刊論文

【摘要】：通過構(gòu)建包含信貸約束的DSGE模型,本文分析了小微企業(yè)融資的影響因素和貨幣政策選擇。結(jié)果表明,小微企業(yè)的融資能力依賴于其抵押品價(jià)值,而抵押品價(jià)值與其收益性、可抵押性和儲蓄功能有關(guān)。進(jìn)一步的政策分析表明,在供給沖擊下,更加重視產(chǎn)出的泰勒規(guī)則會減弱小微企業(yè)融資量和融資占比的波動;而在需求沖擊下,更加盯住產(chǎn)出的貨幣政策則會加劇小微企業(yè)融資量和融資占比的波動。本文的政策建議在于,央行根據(jù)外生沖擊結(jié)構(gòu)調(diào)整貨幣政策的利率-產(chǎn)出彈性,將有助于持續(xù)有效地緩解小微企業(yè)融資困境,促進(jìn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)發(fā)展。
[Abstract]:By constructing a DSGE model with credit constraints, this paper analyzes the influencing factors and monetary policy choices of small and micro enterprises' financing. The results show that the financing ability of small and micro enterprises depends on the value of their collateral, and the value of collateral and their profitability. Further policy analysis shows that under supply shock, Taylor rule with more emphasis on output can reduce the volatility of financing volume and financing ratio of small and micro enterprises, while in the case of demand shock, Monetary policy, which is more pegged to output, will increase the volatility of financing volume and financing ratio of small and micro enterprises. The policy advice of this paper is that the central bank adjusts the interest rate-output elasticity of monetary policy according to the exogenous shock structure. It will help to alleviate the financing dilemma of small and micro-enterprises and promote the steady development of economy.
【作者單位】： 清華大學(xué)五道口金融學(xué)院;中國人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院;中國人民大學(xué)國際貨幣研究所;
【基金】：中國博士后科學(xué)基金面上項(xiàng)目“金融部門與實(shí)體經(jīng)濟(jì)背離的原因及對策研究”(2016M600156) 教育部哲學(xué)社科科學(xué)重大課題攻關(guān)項(xiàng)目“供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革過程中的貨幣政策調(diào)控研究”的資助
【分類號】：F275;F276.3;F822.0;O212.8

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本文編號：1497803