發(fā)布時(shí)間：2018-01-25 18:13

  本文關(guān)鍵詞： 投資者情緒 股票流動(dòng)性 交易量 賣空限制　出處：《廈門大學(xué)學(xué)報(bào)(哲學(xué)社會(huì)科學(xué)版)》2017年04期 　論文類型：期刊論文

【摘要】：投資者對(duì)未來股市行情的預(yù)期即情緒會(huì)影響其投資決策與行為,對(duì)市場(chǎng)流動(dòng)性也產(chǎn)生影響。選取我國(guó)A股市場(chǎng)樣本股票,從均值加權(quán)和市值加權(quán)兩個(gè)角度構(gòu)建市場(chǎng)流動(dòng)性指標(biāo),分析投資者情緒與股票流動(dòng)性間的影響關(guān)系和機(jī)理。實(shí)證結(jié)果表明:首先,在考慮市值規(guī)模差異后,投資者情緒對(duì)股票流動(dòng)性存在顯著的促進(jìn)作用,而且情緒只能單向影響股票流動(dòng)性,反向則不成立;其次,考慮市值規(guī)模的影響后,這種影響效應(yīng)更突出,并且是通過推動(dòng)市場(chǎng)交易量實(shí)現(xiàn)的,而價(jià)格作用并不顯著;最后,賣空機(jī)制在投資者情緒對(duì)流動(dòng)性的影響效應(yīng)中起到反向抑制作用,賣空限制越大的股票,情緒對(duì)其流動(dòng)性影響越小。
[Abstract]:Investors' expectation of the future stock market will affect their investment decisions and behaviors, as well as the liquidity of the market. Sample stocks in China's A-share market are selected. This paper constructs the market liquidity index from the perspective of weighted average and market value weighting, and analyzes the relationship and mechanism between investor sentiment and stock liquidity. The empirical results show that: first, after considering the market value scale difference. Investor sentiment has a significant promoting effect on stock liquidity, and emotion can only affect stock liquidity in one direction, but the reverse does not. Secondly, considering the influence of market value scale, the effect is more prominent, and it is realized by promoting the market trading volume, but the effect of price is not significant. Finally, short selling mechanism plays a reverse role in the effect of investor sentiment on liquidity.
【作者單位】： 陜西師范大學(xué)商學(xué)院;
【基金】：教育部人文社科基金項(xiàng)目“股票流動(dòng)性對(duì)投資者情緒波動(dòng)的響應(yīng)機(jī)制研究”(16YJA790061) 陜西師范大學(xué)研究生培養(yǎng)創(chuàng)新基金項(xiàng)目(2015CXS003)
【分類號(hào)】：B842.6;F832.51
【正文快照】： 一、引言流動(dòng)性是反映股票市場(chǎng)運(yùn)行質(zhì)量的一個(gè)非常重要的要素,一個(gè)良好的市場(chǎng)應(yīng)該具備資產(chǎn)交易流動(dòng)的寬度、廣度和即時(shí)性。同時(shí)股價(jià)的變化不僅受經(jīng)濟(jì)基本因素的影響,投資者信念、預(yù)期及行為等非市場(chǎng)因素的作用同樣不可忽視。投資者對(duì)未來股市行情的預(yù)期即情緒會(huì)影響其投資決策

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3 盛君宇;中國(guó)機(jī)構(gòu)投資者情緒及其股市收益的關(guān)系研究[D];廣東財(cái)經(jīng)大學(xué);2015年

4 殷書樵;中國(guó)證券市場(chǎng)投資者情緒的實(shí)證研究[D];蘇州大學(xué);2015年

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本文編號(hào)：1463389