本文關(guān)鍵詞： 利率扭曲 房產(chǎn)價(jià)格 匯率波動(dòng) NOEM-DSGE模型 MS-VAR模型　出處：《世界經(jīng)濟(jì)研究》2017年10期 　論文類型：期刊論文

【摘要】：文章在構(gòu)建一個(gè)包含信貸約束、價(jià)格粘性和工資粘性的新開放經(jīng)濟(jì)動(dòng)態(tài)隨機(jī)一般均衡(NOEM-DSGE)模型的基礎(chǔ)上,運(yùn)用貝葉斯方法估計(jì)模型中的結(jié)構(gòu)參數(shù),考察抵押率沖擊、技術(shù)沖擊和利率沖擊對(duì)我國(guó)房產(chǎn)價(jià)格及實(shí)際匯率的動(dòng)態(tài)影響。研究發(fā)現(xiàn),一方面,正向的抵押率沖擊使得房?jī)r(jià)上漲,匯率先貶值而后升值,而負(fù)向的利率沖擊則使得房?jī)r(jià)上漲,匯率貶值,另一方面,正向的技術(shù)沖擊則使得房?jī)r(jià)上漲和匯率升值;此外,我們進(jìn)一步構(gòu)建了MS-VAR模型實(shí)證研究了自2005年"匯改"以來(lái)利率、房?jī)r(jià)和匯率之間的動(dòng)態(tài)關(guān)系。實(shí)證結(jié)果表明:扭曲的利率沖擊導(dǎo)致了房?jī)r(jià)上漲和匯率貶值同時(shí)存在,因此,推動(dòng)利率市場(chǎng)化改革對(duì)于實(shí)現(xiàn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期均衡健康發(fā)展十分必要。
[Abstract]:This paper constructs a new open economy dynamic stochastic general equilibrium model with credit constraint, price stickiness and wage stickiness on the basis of NOEM-DSGE model. Using Bayesian method to estimate the structural parameters of the model, the impact of mortgage rate impact, technology impact and interest rate impact on the real estate prices and real exchange rates in China is investigated. The positive mortgage rate impact makes the house price rise, the exchange rate depreciates first and then the appreciation, while the negative interest rate shock causes the house price to rise, the exchange rate depreciates, on the other hand. Positive technological shocks have led to a rise in house prices and an appreciation in the exchange rate; In addition, we further construct the MS-VAR model to empirically study the interest rate since the "exchange rate reform" in 2005. The dynamic relationship between house prices and exchange rates. The empirical results show that the distorted interest rate shocks lead to both the rise of house prices and exchange rate depreciation, so. It is necessary to promote the reform of interest rate marketization in order to realize the long-term balanced and healthy development of our economy.
【作者單位】： 南京農(nóng)業(yè)大學(xué)金融學(xué)院;南京曉莊學(xué)院;
【基金】：國(guó)家自然科學(xué)基金項(xiàng)目“基于市場(chǎng)比較法的商業(yè)銀行存款保險(xiǎn)定價(jià)理論和實(shí)證研究,”(項(xiàng)目號(hào):71373114) 江蘇高校哲學(xué)社會(huì)科學(xué)重點(diǎn)項(xiàng)目“江蘇經(jīng)濟(jì)中的資源錯(cuò)配:金融摩擦還是政策扭曲”(項(xiàng)目號(hào):2017ZDIXM067)
【分類號(hào)】：F299.23;F832.6
【正文快照】： (1)2005年7月,我國(guó)進(jìn)行了歷史性的匯率制度改革,將原有的固定匯率制度,改為有管理的浮動(dòng)匯率制度。(2)原始數(shù)據(jù)來(lái)自國(guó)家統(tǒng)計(jì)局官方網(wǎng)站及wind數(shù)據(jù)庫(kù),最終結(jié)果由筆者計(jì)算得出。一、引言房產(chǎn)價(jià)格和匯率波動(dòng)無(wú)疑是我國(guó)目前宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的兩大熱點(diǎn)問題。自“匯改”(1)以來(lái),房產(chǎn)價(jià)

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