本文關(guān)鍵詞：經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下貨幣政策中介目標(biāo)的改進(jìn)與評估　出處：《統(tǒng)計與信息論壇》2017年05期 　論文類型：期刊論文

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【摘要】：貨幣政策實施是否有效,關(guān)鍵在于選擇合適的中介目標(biāo)。經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下,傳統(tǒng)的貨幣供應(yīng)量指標(biāo)由于缺乏對各層次貨幣資產(chǎn)流動性差異的考量,與實體經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的相關(guān)性不斷減弱�；谙M(fèi)理論,通過引入中國人民銀行存貸款綜合抽樣利率,計量各層次貨幣資產(chǎn)流動性選擇的機(jī)會成本,并借鑒Divisia指數(shù)構(gòu)建方法,嘗試編制中國Divisia貨幣供應(yīng)量。評估結(jié)果顯示:新的Divisia貨幣供應(yīng)量對貨幣資產(chǎn)結(jié)構(gòu)變動引起的流動性改變反應(yīng)更加敏銳,且穩(wěn)定性、可控性良好,可以作為經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下貨幣政策中介目標(biāo)的參考指標(biāo)。
[Abstract]:The key to the effectiveness of monetary policy lies in the choice of appropriate intermediate target. Under the new normal state of economy, the traditional money supply index lacks the consideration of the liquidity difference of money assets at all levels. Based on the consumption theory, the paper measures the opportunity cost of the liquidity choice of money assets at all levels by introducing the comprehensive sample interest rate of deposit and loan of the people's Bank of China. And draw lessons from the Divisia index construction method. The evaluation results show that the new Divisia money supply is more sensitive and stable to the liquidity changes caused by the changes in the structure of money assets. It has good controllability and can be used as the reference index of monetary policy intermediary target under the new normal state of economy.
【作者單位】： 天津財經(jīng)大學(xué)統(tǒng)計系;中國人民銀行石家莊中心支行;
【基金】：國家社會科學(xué)基金項目《基于京津冀一體化的霧霾治理與產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)統(tǒng)計研究》(15BTJ020)
【分類號】：F822.0
【正文快照】： 一、引言中國貨幣政策的最終目標(biāo)是實現(xiàn)物價穩(wěn)定,并以此促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長。最終目標(biāo)的實現(xiàn)需要通過對中介目標(biāo)的有效調(diào)控,中介目標(biāo)一般包括利率、貨幣供應(yīng)量、信貸增長率、社會融資規(guī)模等。目前,中國已放開存貸款利率水平的限制,但離完全市場化還有較長的距離,利率調(diào)整政策更多地

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本文編號：1438722