本文關鍵詞：房地產價格、泰勒規(guī)則與宏觀經濟調控——基于2000-2010年我國宏觀經濟數(shù)據(jù)的檢驗，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

《廣東財經大學》 2014年

基于DSGE模型下中國金融狀況指數(shù)的構建

劉明禹  

【摘要】：當前，我國的貨幣政策框架缺少包含資產價格在內的能全面反映金融環(huán)境情況的價格型指標。為此，本文在回顧金融狀況指數(shù)理論、構建與應用的基礎上，利用理論分析、實證分析并結合我國具體國情篩選出了名義利率、實際有效匯率與房地產價格作為構建中國金融狀況指數(shù)的指標后，創(chuàng)新地通過開放經濟下包含房地產部門的DSGE模型確定了三大指標的權重，完成了中國金融狀況指數(shù)的構建。接著，本文分析了中國金融狀況指數(shù)與我國通貨膨脹、經濟增長之間關系，給出了中國金融狀況指數(shù)的應用方向并提出了相應的政策建議。 本文的主要觀點如下：首先，名義利率、實際有效匯率、房地產價格與股票價格分別作為本幣資金價格、外幣資金價格和資產價格的指標，雖然在理論與實證分析中都對經濟增長與通貨膨脹有所影響，但由于股票資產在我國居民總資產中的份額過低，因此不適于進入中國金融狀況指數(shù)的構建。其次，中國金融狀況指數(shù)的權重中，名義利率、實際有效匯率與房地產價格權重的占比分別為53.28%、16.25%與30.47%，說明隨著我國金融改革的發(fā)展，利率傳導機制的作用越來越大，已在三個價格指標體系中占據(jù)首位，同時，房地產資產價格的影響也已不可忽視。最后，在中國金融狀況指數(shù)、經濟增長與通貨膨脹的關系中，本文的檢驗發(fā)現(xiàn)通貨膨脹率的變化率驅動了中國金融狀況指數(shù)，中國金融狀況指數(shù)驅動了經濟增長率的變化率，而經濟增長率的變化率與通貨膨脹率的變化率之間是相互影響的。這說明中國金融狀況指數(shù)作為反映我國金融環(huán)境寬松的指標，可以為貨幣當局用作檢測貨幣政策是否能對經濟增長與通貨膨脹產生作用的“橋梁”。

【關鍵詞】：
【學位授予單位】：廣東財經大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2014
【分類號】：F224;F832
【目錄】：

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