本文關(guān)鍵詞：利率期限結(jié)構(gòu)的突變效應(yīng):多結(jié)構(gòu)變點(diǎn)協(xié)整分析，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：基于預(yù)期理論,運(yùn)用多結(jié)構(gòu)變點(diǎn)協(xié)整回歸模型檢驗(yàn)利率期限結(jié)構(gòu)。通過(guò)考察2002年1月至2014年12月間的長(zhǎng)期利率與短期利率,發(fā)現(xiàn)在多結(jié)構(gòu)變點(diǎn)存在的前提下,動(dòng)態(tài)OLS協(xié)整檢驗(yàn)發(fā)現(xiàn)長(zhǎng)、短期利率之間存在長(zhǎng)期協(xié)整關(guān)系。計(jì)算得出的協(xié)整向量與理論值有一定差距,說(shuō)明預(yù)期理論僅局部成立。多結(jié)構(gòu)變點(diǎn)檢驗(yàn)顯示,在樣本期間,利率期限結(jié)構(gòu)總共發(fā)生了四次結(jié)構(gòu)變點(diǎn),解釋變量的系數(shù)符號(hào)也發(fā)生了反復(fù)改變。經(jīng)過(guò)分析發(fā)現(xiàn),宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)、利率市場(chǎng)化改革、匯率波動(dòng)以及2008年的全球金融危機(jī)是結(jié)構(gòu)變點(diǎn)存在的重要原因。
【作者單位】： 武漢大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 利率期限結(jié)構(gòu) 多結(jié)構(gòu)變點(diǎn) 預(yù)期理論 動(dòng)態(tài)最小二乘法
【基金】：國(guó)家自然科學(xué)基金“中國(guó)利率、匯率與央行資產(chǎn)負(fù)債及貨幣供應(yīng)之間的交互影響:實(shí)證分析與政策內(nèi)涵”(71373187)
【分類(lèi)號(hào)】：F224;F832.5
【正文快照】： 一、引言與文獻(xiàn)綜述在當(dāng)前全球?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)持續(xù)疲軟,金融市場(chǎng)動(dòng)蕩加劇,國(guó)際貨幣政策分化,中國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入“新常態(tài)”的背景下,利率作為貨幣政策的主要工具之一,對(duì)合理引導(dǎo)預(yù)期為實(shí)體經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整爭(zhēng)取時(shí)間和空間、激發(fā)更多內(nèi)生增長(zhǎng)動(dòng)力有重要作用。央行可以通過(guò)觀(guān)察利率期限結(jié)構(gòu)來(lái)了

【相似文獻(xiàn)】

中國(guó)期刊全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前10條

1 杜海濤;;利率期限結(jié)構(gòu)理論與實(shí)證研究[J];中國(guó)貨幣市場(chǎng);2002年Z1期

2 陳典發(fā);利率期限結(jié)構(gòu)的一致性[J];系統(tǒng)工程;2002年01期

3 閆瑞增;謝赤;;利率期限結(jié)構(gòu)的理論與模型及其研究進(jìn)展[J];金融經(jīng)濟(jì);2005年18期

4 張仕龍;黃德斌;;有交易成本的利率期限結(jié)構(gòu)的分析[J];應(yīng)用數(shù)學(xué)與計(jì)算數(shù)學(xué)學(xué)報(bào);2005年02期

5 葛圣妮;;中國(guó)國(guó)債市場(chǎng)利率期限結(jié)構(gòu)經(jīng)驗(yàn)研究[J];浙江金融;2006年06期

6 傅曼麗;屠梅曾;董榮杰;;債券利率期限結(jié)構(gòu)的構(gòu)造方法與實(shí)證檢驗(yàn)[J];系統(tǒng)工程理論方法應(yīng)用;2006年05期

7 林海;鄭振龍;;利率期限結(jié)構(gòu)研究述評(píng)[J];管理科學(xué)學(xué)報(bào);2007年01期

8 閔曉平;;我國(guó)利率期限結(jié)構(gòu)預(yù)期假設(shè)的實(shí)證研究[J];預(yù)測(cè);2007年02期

9 楊洪濤;張興國(guó);;利率期限結(jié)構(gòu)模型以及我國(guó)的利率期限結(jié)構(gòu)[J];當(dāng)代經(jīng)濟(jì)(下半月);2007年10期

10 商勇;;我國(guó)利率期限結(jié)構(gòu)的參數(shù)估計(jì)[J];金融經(jīng)濟(jì);2007年22期

中國(guó)重要會(huì)議論文全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前7條

1 田萍;張屹山;;淺談現(xiàn)代利率期限結(jié)構(gòu)理論及其應(yīng)用[A];21世紀(jì)數(shù)量經(jīng)濟(jì)學(xué)（第8卷）[C];2007年

2 何晨;張強(qiáng);;我國(guó)利率期限結(jié)構(gòu)擬合估計(jì)[A];第三屆（2008）中國(guó)管理學(xué)年會(huì)——信息管理分會(huì)場(chǎng)論文集[C];2008年

3 任兆璋;彭化非;;我國(guó)同業(yè)拆借利率期限結(jié)構(gòu)研究(英文)[A];中國(guó)金融學(xué)會(huì)第八屆優(yōu)秀論文評(píng)選獲獎(jiǎng)?wù)撐募痆C];2005年

4 賈德奎;;透明度與政策有效性——基于利率期限結(jié)構(gòu)預(yù)期理論的檢驗(yàn)[A];中國(guó)經(jīng)濟(jì)60年 道路、模式與發(fā)展：上海市社會(huì)科學(xué)界第七屆學(xué)術(shù)年會(huì)文集（2009年度）經(jīng)濟(jì)、管理學(xué)科卷[C];2009年

5 陳守東;楊東亮;;利率期限結(jié)構(gòu)預(yù)期理論的中國(guó)檢驗(yàn)[A];21世紀(jì)數(shù)量經(jīng)濟(jì)學(xué)（第11卷）[C];2010年

6 應(yīng)益榮;伍志文;;基于Hermite插值的利率期限結(jié)構(gòu)的收益曲線(xiàn)擬合[A];第四屆中國(guó)智能計(jì)算大會(huì)論文集[C];2010年

7 張笑峰;郭菊娥;;SHIBOR利率期限結(jié)構(gòu)變動(dòng)的影響因素及其作用機(jī)理[A];第十四屆中國(guó)管理科學(xué)學(xué)術(shù)年會(huì)論文集(上冊(cè))[C];2012年

中國(guó)博士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前10條

1 魏璽;引入宏觀(guān)政策變量的中國(guó)利率期限結(jié)構(gòu)微觀(guān)研究[D];復(fù)旦大學(xué);2008年

2 馬慶魁;我國(guó)貨幣市場(chǎng)利率期限結(jié)構(gòu)及其與宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)關(guān)聯(lián)性研究[D];吉林大學(xué);2009年

3 孫皓;我國(guó)利率期限結(jié)構(gòu)與宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)關(guān)系的實(shí)證研究[D];吉林大學(xué);2010年

4 鄧海清;利率期限結(jié)構(gòu)的信息傳遞研究[D];復(fù)旦大學(xué);2010年

5 李熠熠;利率期限結(jié)構(gòu)的靜態(tài)建模與參數(shù)估計(jì)[D];中國(guó)科學(xué)技術(shù)大學(xué);2009年

6 王p，

本文編號(hào)：494062