中國金屬銅期貨市場的發(fā)展對穩(wěn)定現(xiàn)貨市場及提升綜合市場功能有重要促進作用。文章采用2013—2020年上海期貨交易所銅期貨和長江有色銅現(xiàn)貨日價格數(shù)據(jù),利用狀態(tài)空間模型、VEC模型、BEKK-GARCH模型、DCC-GARCH模型,研究了銅期貨和現(xiàn)貨多種市場功能。結果顯示:銅期貨的價格發(fā)現(xiàn)及波動溢出效應都較強;銅期貨與銅現(xiàn)貨市場動態(tài)相關系數(shù)均值為72.98%,1份銅現(xiàn)貨對應0.6791份均值期貨合約,統(tǒng)計套期保值效率較高。

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現(xiàn)貨日價格圖2.2平穩(wěn)性檢驗銅期貨和現(xiàn)貨，偏度和峰度以及J-B統(tǒng)計量的兩個序350003000030000銅現(xiàn)貨141516171819滬銅期貨滬銅現(xiàn)貨

處理本文時間序列數(shù)據(jù)選自滬銅期貨（CUF）、現(xiàn)貨（CUS），2013年12月20日至2020年1月7日，一共1571個日收盤價格。數(shù)據(jù)來自Wind數(shù)據(jù)庫。為了數(shù)據(jù)平穩(wěn)性及便于比較，對各收盤價格時間序列數(shù)據(jù)取對數(shù)，即在名稱后面加上數(shù)字1代表新生成的對數(shù)序列（如CUF1）；而名稱前面....

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