國(guó)內(nèi)外現(xiàn)有關(guān)于配對(duì)交易的相關(guān)研究多集中于使用協(xié)整方法和基于布朗運(yùn)動(dòng)驅(qū)動(dòng)的OU(Ornstein-Uhlenbeck)過(guò)程篩選配對(duì)股票并擬合配對(duì)股票價(jià)差以實(shí)現(xiàn)統(tǒng)計(jì)套利,協(xié)整方法的有效性已經(jīng)被廣泛證明,但隨著金融市場(chǎng)復(fù)雜性的增加,金融資產(chǎn)出現(xiàn)越來(lái)越多的跳躍、波動(dòng)群集、漂移和肥尾現(xiàn)象,布朗運(yùn)動(dòng)驅(qū)動(dòng)的OU過(guò)程幾乎無(wú)法擬合這些特殊現(xiàn)象,但若在OU過(guò)程中添加一個(gè)Lévy驅(qū)動(dòng)的跳躍項(xiàng),便可以有效的捕捉到上述金融異象,使得數(shù)學(xué)模型更加符合現(xiàn)實(shí)情況。本文首先使用一種較為常見(jiàn)的統(tǒng)計(jì)套利策略,即配對(duì)交易,使用協(xié)整方法篩選出可以用于交易的配對(duì)股票,利用標(biāo)準(zhǔn)差特定倍數(shù)來(lái)制定建倉(cāng)平倉(cāng)規(guī)則;然后本文使用現(xiàn)有研究中較為常用的OU過(guò)程對(duì)擬配對(duì)股票的價(jià)差序列進(jìn)行擬合,OU過(guò)程在連續(xù)時(shí)間序列上的隨機(jī)動(dòng)態(tài)策略模型可以提供理論解釋,并使用極大似然方法對(duì)OU模型進(jìn)行參數(shù)估計(jì);在此基礎(chǔ)上,為了使得理論模型更加貼合真實(shí)情況,也為了能夠捕捉到更多的交易機(jī)會(huì),本文還使用了Lévy驅(qū)動(dòng)的OU過(guò)程擬合配對(duì)資產(chǎn)的價(jià)差序列,以捕捉價(jià)差序列中可能出現(xiàn)的跳躍和肥尾等現(xiàn)象;最后本文分別根據(jù)各模型的參數(shù)估計(jì)結(jié)果,挑選出均值回復(fù)速率較大(即參數(shù)θ較大)的...

【文章頁(yè)數(shù)】：70 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
第1章 緒論
    1.1 研究的背景
    1.2 研究的目的和意義
        1.2.1 研究目的
        1.2.2 研究意義
    1.3 研究的內(nèi)容、方法和技術(shù)路線
        1.3.1 研究?jī)?nèi)容
        1.3.2 研究方法
        1.3.3 研究的技術(shù)路線
    1.4 本文創(chuàng)新點(diǎn)
第2章 相關(guān)理論回顧與文獻(xiàn)綜述
    2.1 相關(guān)理論回顧
        2.1.1 協(xié)整理論
        2.1.2 布朗運(yùn)動(dòng)驅(qū)動(dòng)的OU過(guò)程
        2.1.3 Lévy驅(qū)動(dòng)的OU過(guò)程
        2.1.4 最優(yōu)交易觸發(fā)點(diǎn)
    2.2 相關(guān)文獻(xiàn)綜述
        2.2.1 配對(duì)交易文獻(xiàn)綜述
        2.2.2 統(tǒng)計(jì)套利文獻(xiàn)綜述
        2.2.3 OU過(guò)程文獻(xiàn)綜述
        2.2.4 相關(guān)文獻(xiàn)述評(píng)
第3章 模型適用性分析與統(tǒng)計(jì)套利策略構(gòu)思
    3.1 模型適用性分析
        3.1.1 Lévy驅(qū)動(dòng)OU過(guò)程的適用性分析
        3.1.2 滬深300成分股的分類(lèi)與配對(duì)
    3.2 統(tǒng)計(jì)套利策略設(shè)計(jì)的思路
        3.2.1 配對(duì)交易流程
        3.2.2 交易策略設(shè)計(jì)的理論框架
        3.2.3 策略有效性和穩(wěn)定性檢驗(yàn)
第4章 基于協(xié)整方法與Lévy驅(qū)動(dòng)的OU過(guò)程套利策略設(shè)計(jì)
    4.1 數(shù)據(jù)選取與處理
        4.1.1 樣本數(shù)據(jù)說(shuō)明
        4.1.2 配對(duì)樣本的相關(guān)性檢驗(yàn)
        4.1.3 配對(duì)樣本的平穩(wěn)性檢驗(yàn)
        4.1.4 協(xié)整檢驗(yàn)
    4.2 用于配對(duì)交易的隨機(jī)模型
        4.2.1 協(xié)整模型
        4.2.2 布朗運(yùn)動(dòng)驅(qū)動(dòng)的OU模型
        4.2.3 Lévy驅(qū)動(dòng)的OU模型
    4.3 配對(duì)交易規(guī)則設(shè)置
第5章 套利策略的有效性評(píng)價(jià)
    5.1 套利策略的樣本內(nèi)模擬結(jié)果
    5.2 套利策略的樣本外測(cè)結(jié)果
    5.3 模型的穩(wěn)健性檢驗(yàn)
    5.4 套利策略的風(fēng)險(xiǎn)提示與投資建議
第6章 結(jié)論
    6.1 基本結(jié)論
    6.2 不足之處
參考文獻(xiàn)
附錄
致謝
攻讀學(xué)位期間的研究成果



本文編號(hào)：3828108