中國債券市場發(fā)展至今,成為了中國經濟發(fā)展不可或缺的部分,但在債券市場不斷發(fā)展的同時,債券違約事件也不斷迸發(fā),2014年至今,中國債券市場違約現(xiàn)象頻頻發(fā)生,違約規(guī)模不斷擴大。本文選用了案例分析法、比較分析法、定性分析與定量分析法進行研究分析,在整理歸納了目前債券市場違約現(xiàn)狀及特征后,發(fā)現(xiàn)中國債券違約體現(xiàn)出民營占比高、行業(yè)分布較為分散等特點,且房地產行業(yè)在2020年新增違約數(shù)量及違約規(guī)模方面均處于較高水平,因此基于債券違約發(fā)生的特點本文選取了泰禾集團債券違約事件作為本文分析主體。在泰禾集團債券違約原因分析部分,本文采取了自上而下的角度,依次從宏觀經濟發(fā)展態(tài)勢到行業(yè)環(huán)境再到發(fā)債主體泰禾集團自身經營狀況三個層面來進行影響因素分析。研究發(fā)現(xiàn)造成泰禾集團違約的根本原因是企業(yè)戰(zhàn)略過于激進導致債務規(guī)模高企,因此在2020年受到疫情沖擊后公司銷售情況非常不樂觀直接導致了公司的資金鏈緊張,最終在債務集中到期之際無法完成債務償付。違約原因分析完成之后,本文運用了Z-score模型與KMV模型測算泰禾集團近年來信用風險水平的變化趨勢,并將模型測算結果與第三方評級機構的評級結果進行比較分析發(fā)現(xiàn)目前評級市場潛在的...

【文章頁數(shù)】：65 頁

【學位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
ABSTRACT
1 緒論
    1.1 研究背景
    1.2 研究意義
        1.2.1 理論價值
        1.2.2 現(xiàn)實意義
    1.3 研究內容與方法
        1.3.1 研究內容
        1.3.2 研究方法
    1.4 研究思路
    1.5 本文的創(chuàng)新點與不足
        1.5.1 本文的特色與創(chuàng)新點
        1.5.2 本文的不足
2 文獻綜述
    2.1 債券違約定義
    2.2 債券違約影響因素理論研究
    2.3 債券發(fā)行主體信用風險度量理論研究
    2.4 債券違約防范及后續(xù)處置理論研究
    2.5 文獻評述
3 泰禾集團債券違約事件回顧
    3.1 泰禾集團簡介
    3.2 泰禾集團業(yè)務概況
    3.3 泰禾集團債券違約過程
4 泰禾集團債券違約事件分析
    4.1 泰禾集團債券違約原因分析
        4.1.1 宏觀環(huán)境
        4.1.2 行業(yè)環(huán)境
        4.1.3 內部因素
    4.2 泰禾集團債券違約風險預警分析
        4.2.1 基于Z-score模型的風險預警分析
        4.2.2 基于KMV模型的風險預警分析
        4.2.3 模型測算結果與信用評級結果比較
5 結論與啟示
    5.1 研究結論
    5.2 案例啟示
        5.2.1 合理調整公司戰(zhàn)略
        5.2.2 提高銷售能力,改善運營管理
        5.2.3 建立并完善地產行業(yè)信用監(jiān)管數(shù)據(jù)庫
參考文獻
致謝



本文編號：3799816