金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)測(cè)量經(jīng)過(guò)長(zhǎng)期的研究與演變,最終形成了一種簡(jiǎn)單實(shí)用的新方法——VaR方法,該種方法能夠測(cè)量不同市場(chǎng)因子、不同金融工具構(gòu)成的復(fù)雜證券組合和不同業(yè)務(wù)部門的總體市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)暴露。但是,國(guó)內(nèi)外學(xué)者研究表明,風(fēng)險(xiǎn)證券收益率的分布具有厚尾特征。VaR方法基于標(biāo)準(zhǔn)正態(tài)分布進(jìn)行的風(fēng)險(xiǎn)測(cè)量不適用于風(fēng)險(xiǎn)證券收益率的厚尾分布特征。隨著市場(chǎng)極端波動(dòng)的次數(shù)增多,越來(lái)越多的學(xué)者認(rèn)為對(duì)厚尾分布的極端情況下的風(fēng)險(xiǎn)測(cè)量十分重要,所以本文建立崩潰模型,通過(guò)對(duì)市場(chǎng)極端波動(dòng)的情況進(jìn)行研究,并編制崩潰指數(shù),用來(lái)彌補(bǔ)VaR方法無(wú)法度量市場(chǎng)極端狀況的不足。本文采用文獻(xiàn)歸納法、案例分析法、定性與定量結(jié)合的方法,通過(guò)對(duì)滬深300指數(shù)各成分股的計(jì)算得到各自的崩潰系數(shù),并采用實(shí)證分析的方法,以崩潰模型為依據(jù)計(jì)算證券投資組合的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值并利用靜態(tài)對(duì)沖方法構(gòu)造套期保值組合,利用崩潰系數(shù)編制基金績(jī)效評(píng)價(jià)指標(biāo)對(duì)基金績(jī)效進(jìn)行評(píng)價(jià)。文章構(gòu)造了包含看漲期權(quán)的投資組合,分別用BS模型和崩潰模型對(duì)所構(gòu)造的組合進(jìn)行定價(jià),兩種模型的定價(jià)差異即為極端變動(dòng)發(fā)生時(shí)投資組合的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值,并利用崩潰模型對(duì)投資組合進(jìn)行套期保值,最終降低該投資組合的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值。構(gòu)造基于崩潰...

【文章頁(yè)數(shù)】：74 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
abstract
第一章 緒論
    第一節(jié) 研究背景及研究意義
        一、研究背景
        二、研究意義
    第二節(jié) 國(guó)內(nèi)外研究動(dòng)態(tài)及評(píng)述
        一、國(guó)外崩潰模型研究現(xiàn)狀
        二、國(guó)內(nèi)研究綜述
    第三節(jié) 研究?jī)?nèi)容與框架
        一、研究?jī)?nèi)容
        二、研究方法
        三、研究框架
    第四節(jié) 本論文的創(chuàng)新點(diǎn)與不足
        一、本文可能的創(chuàng)新之處
        二、本文存在的不足
第二章 崩潰模型的理論基礎(chǔ)
    第一節(jié) 崩潰模型的基本內(nèi)涵
        一、市場(chǎng)崩潰
        二、崩潰模型的含義
        三、崩潰模型的特征
    第二節(jié) 崩潰系數(shù)的基本內(nèi)涵
        一、崩潰系數(shù)的含義
        二、崩潰系數(shù)與貝塔系數(shù)的區(qū)別
    第三節(jié) 單只股票的崩潰度量及鉑金對(duì)沖
        一、單只股票的崩潰模型
        二、單只股票的鉑金對(duì)沖
    第四節(jié) 多資產(chǎn)模型的崩潰度量及鉑金對(duì)沖
        一、多資產(chǎn)組合的崩潰模型
        二、多資產(chǎn)組合的鉑金對(duì)沖
第三章 滬深300指數(shù)各成分股崩潰系數(shù)計(jì)算
    第一節(jié) 崩潰系數(shù)計(jì)算方法
        一、崩潰系數(shù)計(jì)算方法簡(jiǎn)述
        二、平安銀行崩潰系數(shù)計(jì)算
    第二節(jié) 滬深300指數(shù)各成分股的崩潰系數(shù)
    第三節(jié) 本章小結(jié)
第四章 崩潰模型在投資組合中的應(yīng)用
    第一節(jié) 理論基礎(chǔ)
        一、套期保值理論
        二、Black-Scholes模型
    第二節(jié) 崩潰模型
        一、Black-Scholes對(duì)沖
        二、崩潰模型對(duì)沖
    第三節(jié) 證券投資組合套期保值的模擬分析
        一、證券投資組合定價(jià)
        二、最佳靜態(tài)對(duì)沖
    第四節(jié) 本章小結(jié)
第五章 崩潰模型在基金績(jī)效評(píng)價(jià)中的應(yīng)用
    第一節(jié) 傳統(tǒng)的基金績(jī)效評(píng)價(jià)指標(biāo)
        一、未考慮風(fēng)險(xiǎn)因素的績(jī)效評(píng)價(jià)指標(biāo)
        二、風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的基金績(jī)效評(píng)價(jià)指標(biāo)
    第二節(jié) 基于崩潰系數(shù)的基金績(jī)效評(píng)價(jià)指標(biāo)
        一、基于崩潰系數(shù)的Treynor ratio績(jī)效評(píng)價(jià)指標(biāo)
        二、基于崩潰系數(shù)的Jensen alpha績(jī)效評(píng)價(jià)指標(biāo)
    第三節(jié) 投資基金績(jī)效評(píng)價(jià)的實(shí)證分析
        一、數(shù)據(jù)選取及統(tǒng)計(jì)特征分析
        二、基金收益率序列的統(tǒng)計(jì)特征分析
        三、基于崩潰系數(shù)的基金績(jī)效評(píng)價(jià)分析
    第四節(jié) 本章小結(jié)
第六章 對(duì)策建議
    第一節(jié) 研究結(jié)論
    第二節(jié) 不足與展望
參考文獻(xiàn)
附錄A
致謝
在讀期間完成的研究成果目錄



本文編號(hào)：3746316